Segundo o comunicado, a transação envolve 71 pontos comerciais espalhados pelo país, tanto lojas Extra Hiper, hoje operadas em imóveis próprios, como os contratos de locação para imóveis de terceiros. O Assaí ainda pode adquirir certos equipamentos utilizados nas lojas.

O memorando de entendimentos vinculante firmado pelas companhias prevê o pagamento de até R$ 5,2 bilhões ao GPA, dos quais R$ 4 bilhões serão pagos pelo Assaí em parcelas entre dezembro de 2021 e janeiro de 2024.

Ainda segundo o comunicado, o GPA firmou acordo com um fundo de investimento imobiliário para a alienação de 17 imóveis próprios do GPA, a serem vendidos por R$ 1,2 bilhão. Simultaneamente, foi celebrado acordo entre o fundo e o Assaí para a locação desses imóveis por um prazo de 20 anos, prorrogável por igual período.

A transação é o famoso “sale-leaseback”, onde a companhia vende o imóvel e continua o utilizando mediante pagamento de aluguel ao novo proprietário.

Nesse caso, quem alugará os imóveis será o Assaí, que ainda será o garantidor do pagamento da venda ao GPA.

E Eu Com Isso?

Esperamos uma reação positiva nas ações do Pão de Açúcar (PCAR3), com a companhia recebendo um alto valor por parte de suas lojas em relação ao seu valor de mercado atual (R$ 7,5 bilhões considerando o fechamento do dia 14).

O GPA possui atualmente 103 lojas nesse formato, e venderá 71. A marca Extra Hiper será descontinuada, com 4 lojas sendo desinvestidas e o restante das lojas serão convertidas em Pão de Açúcar e Mercado Extra (14 cada), formato com maior potencial de rentabilidade.

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Leia também: Resultados do Pão de Açúcar (PCAR3) do 2T21.

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O novo serviço disponibilizado possui uma opção com malha logística própria do GPA e outra via Correios. Já para 2022, o grupo pretende ainda disponibilizar aos lojistas virtuais a armazenagem de produtos nos centros de distribuição do próprio GPA e a utilização das 870 lojas do GPA como ponto de coleta e postagem de mercadorias.

Neste ano, o GPA criou o GPA Log, através do qual disponibiliza aos lojistas parceiros serviços de coleta e entrega através da própria malha logística do GPA e o serviço de postagem através dos Correios.

Ademais, o serviço de entrega conta com mais de 870 lojas no Brasil e 22 centros de distribuição com capacidade de realizar, em média, 30 mil entregas diárias.

O marketplace do GPA foi lançado no ano passado e já conta com mais de 800 lojistas virtuais. Na etapa mais avançada do projeto, a ideia é que as lojas do GPA sejam transformadas em pontos onde os lojistas armazenem seus produtos e onde os clientes poderão retirá-los.

Ainda seguindo na disputa acirrada entre varejistas, nesta quinta-feira, o Assaí (ASAI3) anunciou uma parceria com a Cornershop (empresa controlada pela Uber), passando a disponibilizar seus principais produtos do catálogo nos aplicativos Uber e Uber Eats, com entrega em até 90 minutos por entregadores autônomos.

E Eu Com Isso?

Seguindo os passos de outras varejistas como Mercado Livre e Magazine Luiza, o Pão de Açúcar passará a utilizar sua rede de lojas e logística para oferecer novos serviços a seus parceiros.

Apesar da iniciativa ser positiva, não vemos impactos no preço das ações PCAR3 no curto prazo, com os resultados mais relevantes aparecendo no balanço em um prazo mais longo, porém pode começar a chamar a atenção de mais investidores à medida que a companhia avance nos projetos já anunciados de melhoria e expansão.

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Leia também: Resultados do Pão de Açúcar (PCAR3) do 2T21.

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Nos EUA, o índice S&P 500 teve queda de 0,33%. O Nasdaq teve queda mais forte de 0,7% e o Dow Jones subiu 0,2% em um movimento de queda maioria das ações após o rally recente no mercado americano.

O dólar teve alta de 0,80%, encerrando em R$ 5,11.

No lado das commodities, o petróleo Brent encerrou o pregão com queda de 1,8%, cotado a US$ 73,26 o barril.

O minério de ferro fechou o dia em alta de 1,57%, atingindo US$ 222,09 a tonelada.

Maiores altas e baixas do dia (15/07)

Nas maiores altas do dia, o destaque fica para o Magazine Luiza, que também foi a vencedora da nossa enquete do telegram.

As ações da companhia (MGLU3) tiveram alta de 3,4% após 3 anúncios importantes: um follow-on que pode captar mais de R$ 3 bilhões, a aquisição da Kabum por R$ 1 bilhão mais ações e o plano de crescimento de lojas físicas para os próximos 3 anos.

Enxergamos como positivo o anuncio, mostrando que a empresa vai continuar a manter um forte ritmo de crescimento mesmo com a intensificação da competição no varejo.

Além do Magalu, tivemos alta de 1,9% da CSN (CSNA3), acompanhando a alta do minério, Totvs (TOTS3), com alta de 1,6% ainda colhendo benefícios da Joint Ventuire anunciada essa semana com a B3 e o BTG (BPAC11) 1,3%.

O principal destaque negativo ficou com a CVC (CVCB3) que caiu 3,5%.

Além dela, o Grupo Pão de Açúcar caiu 3,0%, ambas em um movimento de realização de lucros após altas ao longo da semana.

Sulamérica (SULA11) com -2,7% e Suzano (SUZB3) com -2,4% fecham as principais quedas do dia.

Fechamento do mercado

Veja abaixo os principais números do fechamento de hoje:

Para saber tudo sobre o que movimentou os mercados nesta quinta-feira, 15, com as informações acima e mais, veja o nosso último vídeo do nosso canal no Youtube, com o Analista Rodrigo Carneiro:

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As bolsas americanas tiveram um dia de baixas, pela mesma razão.

O S&P operava em queda de 0,1%, a Nasdaq em alta de 0,1% e a Dow Jones em queda de 0,2%.

No lado das commodities, o Brent encerrou o dia em alta de 0,5%, cotado a US$ 75,19 o barril.

O minério de ferro, por sua vez, subiu 0,2% na sessão de hoje, fechando o dia cotado a US$ 216,01 a tonelada.

Maiores altas e baixas do dia (23/06)

Entre as ações em alta, destacamos a Braskem (BRKM5), com elevação de 2,41% com o mercado de olho na venda da Petrobras de sua fatia na petroquímica.

A Yduqs (YDUQ3) também foi destaque, com +1,20%, e o mercado de olho em uma possível retomada do setor de educação como um todo, que operou em alta hoje.

Usiminas (USIM5) também teve boa performance, subindo 2,53%, influenciada pela alta do minério de ferro.

Nas maiores baixas do dia, destacamos Eztec (EZTC3), que tombou 5,69%, atrelado a movimentos relacionados à Selic no longo prazo.

O BB Seguridade (BBSE3) também foi destaque negativo, com queda de 3,02% devido a questões relacionadas ao aumento de capital de um fundo de previdência. 

A BR Distribuidora (BRDT3) caiu 3,3% em um movimento de realização após 3 dias de alta.

O Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) venceu nossa enquete do Telegram. Hoje, as ações da companhia tiveram queda de 3,9%, movimento que atribuímos a uma realização de lucros após sucessivas altas com as notícias de possível venda da companhia por parte do grupo francês Casino, controlador da companhia.

Fechamento do mercado

Veja abaixo os principais números do fechamento de hoje:

Para saber tudo sobre o que movimentou os mercados nesta quarta-feira, 23, com as informações acima e mais, veja o nosso último vídeo do nosso canal no Youtube, com o Analista Rodrigo Carneiro:

O post Bolsa cai com incertezas de estímulo nos EUA apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

O Éxito é listado na bolsa de valores da Colômbia, com valor de mercado em torno de R$ 7,4 bilhões. A companhia opera também na Argentina e no Uruguai.

Com receita líquida de quase R$ 22 bilhões em 2020, é uma operação com alta eficiência, poder de marca e presença forte nos países de atuação, cobrindo todos os segmentos do varejo alimentar (desde hiper/supermercados até proximidade e atacados).

Atualmente, o GPA vale R$ 10,51 bilhões, considerando o último preço de fechamento de suas ações, ou seja, a participação do GPA no Éxito vale cerca de 70% de todo o valor de mercado da companhia.

A gestão atual do GPA tenta destravar valor da companhia por meio desses spin-offs, limpando a sua estrutura corporativa, para que sua operação principal aqui no Brasil seja corretamente precificada pelo mercado.

O sucesso da cisão com o Assaí (ASAI3) pode balizar quais serão as reações do mercado caso a cisão do Éxito venha a ocorrer.

Ainda há alguns formatos para a transação que podem ser considerados: a distribuição das ações do Éxito aos atuais acionistas do GPA, como ocorreu com Assaí, não é possível.

Está sendo estudado a possibilidade de listar as BDRs da empresa na Colômbia, ou a migração de capital da Éxito para uma bolsa de valores nos EUA e a listagem posterior de BDRs.

E Eu Com Isso?

O GPA pode ser visto como uma das empresas mais mal precificadas na Bolsa, se for considerar a participação detida no Éxito e também na Cnova, esta listada na Europa.

A somatória do valor de mercado de Éxito e Cnova, considerando a participação do GPA em cada uma já chega a mais de R$ 14 bilhões de reais, quase 40% acima do valor de mercado total do GPA hoje.

Isso implica que as operações brasileiras do GPA com marcas fortes como Extra e Pão de Açúcar, tem valor negativo, mesmo com receita líquida de mais de R$ 30 bilhões anuais e geração de caixa operacional bilionário.

Esperamos uma reação positiva nas ações da companhia (PCAR3) no curto prazo, com mais uma possibilidade de destravar valor de mercado.

Um dos pontos que esbarram na correta precificação de suas ações (PCAR3), é a liquidez de ambas as empresas subsidiárias e também na oscilação do câmbio que adiciona uma volatilidade forte na conversão do valor de mercado em reais.

O GPA já manifestou interesse em uma possível oferta secundária de ações da Cnova, que já notificou o mercado que estuda um follow-on na Europa, o que pode destravar parte do valor embutido na companhia, monetizando esse capital investido na varejista europeia.

No caso do Éxito não há motivos para que esta participação seja precificada como um simples resultado de equivalência patrimonial, dado que nos resultados totais apresentados trimestralmente, o resultado completo de Éxito está incorporado ao do GPA.

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Leia também: Resultado do Grupo Pão de Açúcar do 1T21.

O post Novo spin-off do GPA apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

A parceria consiste na utilização da estrutura logística completa do Mercado Livre, com armazenagem, entrega e logística reversa, com o processo de automação dos sistemas de gerenciamento do GPA e Mercado Livre sendo completadas após meses de trabalho.

Em troca de uma parcela do valor das vendas realizadas no marketplace, o GPA agora conta com alcance de entrega em mais de 1,8 mil cidades, com entregas em até 24h, além do tráfego de mais de 70 milhões de usuários por mês na plataforma do MeLi.

A operação também se torna mais simples, com o GPA realizando a entrega em massa de produtos para o Centro de Distribuição do MeLi em Cajamar-SP, em vez de operar de maneira mais capilarizada conforme as vendas digitais crescem no site.

O GPA fechou o primeiro trimestre representando uma parcela de 71 por cento de todas as vendas digitais do setor de autosserviço (super/hipermercados e atacado), com as vendas digitais já representando cerca de 5,4 por cento das vendas totais do GPA. Na bandeira Pão de Açúcar a cifra já chega a 15 por cento das vendas totais.

O sortimento de vendas ainda não engloba os produtos perecíveis, com alta complexidade na manipulação e armazenagem, além da sincronização da entrega, entre outros aspectos. A ideia é chegar a cerca de 4 a 5 mil itens no sortimento no Mercado Livre.

E Eu Com Isso?

A estratégia de expansão do GPA (PCAR3) vem tomando cada vez mais forma após a cisão do Assaí (ASAI3), com múltiplas parcerias e canais de distribuição variados que vêm sendo implementadas na companhia.

Além disso, o GPA tem investido em uma expansão “Asset Light”, com usufruto de estrutura de terceiros, sem que necessite da posse de ativos imobilizados e investimentos grandes em estruturas próprias.

Enxergamos um impacto limitado da notícia nas ações do GPA (PCAR3) e Mercado Livre (MELI34) no curto prazo, porém pode dar um impulso bastante positivo em um período mais longo de tempo, conforme os resultados da parceria e o crescimento do meio digital de distribuição comecem a apresentar resultados mais relevantes no balanço. No último pregão PCAR3 fechou em alta de 1,13 por cento e MELI34 com alta de 2,36 por cento.

Podemos analisar a estratégia de expansão do GPA em duas frentes de crescimento, com estratégias distintas entre a bandeira Extra e Pão de Açúcar, as duas operações brasileiras (lembrando que o GPA possui o grupo Éxito operando no restante da América do Sul).

A primeira frente é o da frequência de compra e ticket médio de compra do cliente, ou seja, na fidelização.

O GPA foi pioneiro na implantação do programa de fidelidade e descontos exclusivos e personalizados no varejo alimentar com o aplicativo “Cliente Mais”, alguns anos atrás, expandindo o formato para a bandeira Extra, aumentando a frequência de compra dos clientes.

A estratégia veio reforçada com a parceria com a RD (RADL3), no programa de pontos Stix, com troca de pontos por itens e vale-compras de diversos tipos e valores.

A segunda frente é o de ampliação do alcance de clientes (quantidade) por meio de parcerias e expansão dos canais digitais, acelerados com a pandemia.

O GPA já vem expandindo em variadas frentes de entrega com a criação do James Delivery (entrega na última milha), parceria com o IFood, melhoria do site para implementação da multicanalidade (Clique e Retire, Entrega rápida e agendada) e agora com a criação do próprio marketplace em sua plataforma e utilização da estrutura de gigantes do e-commerce (Mercado Livre e Americanas), ampliando a rede de clientes e vendendo com a credibilidade da bandeira Pão de Açúcar e Extra.

No caso do Extra a estratégia tem se assemelhado cada vez mais ao Atacarejo, sobretudo nos Hipermercados, oferecendo descontos tanto no app, como em compras de quantidade maior.

Já no Pão de Açúcar, que já possui preços mais altos e margens melhores, a ampliação forte do canal de distribuição por meio de marketplace terceirizados parece fazer bastante sentido, dado que o custo de ampliação em escala oferecida pelas plataformas é bem menor que a realização de uma expansão por meios orgânicos.

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Leia também: Resultado do Grupo Pão de Açúcar do 1T21.

O post GPA no Mercado Livre apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

O setor vem aquecido com as mudanças de comportamento do consumidor devido à pandemia, com maior alimentação em casa e migração de orçamento do consumo discricionário para itens de primeira necessidade ou itens essenciais para o home office, inclusive com o material de construção entrando no hall de segmentos.

O montante levantado no IPO do Pátria, tem como finalidade a abertura de novos fundos. Desde o ano passado vêm atraindo executivos renomados no setor, como o Peter Estermann, que foi o CEO do Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) até novembro de 2020.

O alvo da gestora são redes de médio porte, que já possuem uma governança e estrutura mais bem definida e se encontra com algum plano de turnaround e modernização de suas operações, a fim de criar uma plataforma de varejo e atacado no segmento alimentar (supermercados).

Até o momento a gestora já fechou com três redes, com faturamento total de 2,2 bilhões de reais ao ano e vêm tentando negociar com controladores deste tipo de ativos no Sul e no Sudeste e alguma coisa também no Nordeste a depender da oportunidade.

E Eu Com Isso?

O varejo alimentar vem em momento bastante aquecido, com transações acontecendo de maneira acelerada.

Só nos últimos 12 meses tivemos a conclusão da compra do atacadista Makro e anúncio de aquisição do grupo Big, ambos pelo Carrefour Brasil, atualmente a maior rede atuante no país, além da cisão do GPA com o Assaí, IPO do Grupo Mateus (GMAT), líder no nordeste e IPOs protocolados na CVM das redes Oba Hortifruti e Natural da Terra, ambas renomadas em São Paulo.

A pandemia deu mais força aos varejistas de médio porte, com maior presença e relevância regional, sobretudo em áreas onde as multivarejistas de porte nacional ainda não entraram com força ou estão ausentes.

Enxergamos pouco ou nenhum impacto nos preços das ações das empresas de capital aberto no curto prazo e também efeitos limitados no médio e no longo prazo, dado que é um setor ainda bastante pulverizado e há espaço para vários players nesse movimento de consolidação.

As gigantes nacionais vêm ganhando espaço em grandes centros e expandindo para cidades com grande potencial de consolidação, porém o Pátria mira em empresas de menor porte, com presença relevante em cidades satélite e nas regiões metropolitanas, o famoso “comendo pelas beiradas”.

Acreditamos que o movimento é bem interessante para a gestora Pátria, dado o corpo de executivos recém-trazidos para a companhia, além da expertise de impulsionar empresas locais a crescerem de forma sustentável e acelerada.

A pandemia acelerou o processo de digitalização e modernização das operações no varejo como um todo, com o varejo alimentar começando a separar o “joio do trigo”, de modo que as empresas com uma capacidade de investimentos e gestão competente consolidam as menores e mais atrasadas no processo, mas ainda vemos uma competição menos acirrada que as plataformas de e-commerce, por exemplo.

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Leia também: Gestora Pátria avalia IPO.

O post Pátria de olho no varejo apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

E Eu Com Isso?

Esperamos uma reação negativa no preço das ações da companhia (PCAR3) no curto prazo, devido ao resultado abaixo do esperado e à uma possível realização de lucros, pois as ações (PCAR3) já acumulam alta de quase 100 por cento desde a cisão parcial (spin-off) com o Assaí.

Adicionalmente, destacamos o possível otimismo em relação aos indicadores apresentados por Carrefour (prévia operacional) e resultados sólidos de Assaí (ASAI3), ancorando as expectativas para o GPA para cima, porém com a empresa ainda em processo gradual de melhoria de margens.

O dia 05 de maio também foi a última data COM para os dividendos anunciados, ou seja, a partir desta quinta-feira (06) as ações serão negociadas sem o direito de recebimento dos últimos proventos anunciados, com retorno de proventos calculados em pouco mais de 5 por cento, podendo desencadear uma onda de vendas no curto prazo.

Podemos enxergar de duas maneiras distintas o resultado de GPA. Por um lado, a companhia ainda sofre para melhorar as margens líquidas, ainda puxadas para baixo pelos resultados de seus negócios paralelos em desenvolvimento (James Delivery, Stix e Cheftime, entre outros), além de uma despesa financeira consideravelmente alta relativa aos passivos de arrendamento e custo da dívida.

Pelo outro lado, o resultado foi impactado pelo fim do auxílio emergencial, restrições de circulação, limitação no horário de operação de suas unidades e ainda o processo de reforma de lojas ainda em curso, o que ainda tem o potencial de ganhar tração e acelerar os resultados à frente.

Em adição a companhia já apresenta margens nas linhas de cima do resultado crescentes, o que evidencia o acerto na estratégia de renovação de lojas e mudanças de estratégia comercial, além de uma opcionalidade positiva relativa à possível venda de participação na CNova, que já tratamos por aqui, podendo desencadear mais um evento de destravamento de valor importante para a companhia.

Um ponto de observação para os resultados do 2T21 é um possível arrefecimento dos bons números do Éxito, com a Colômbia (principal operação do grupo Éxito) sofrendo greve geral e manifestações da população nas ruas, além de recuperação mais fraca dos ativos do GPA Brasil, na esteira ainda das reformas de lojas e plano de turnaround ainda demorando a gerar frutos relevantes.

Análise Complementar: CNova e mais um destravamento de valor

O grupo Casino (controlador do GPA) estaria avaliando a abertura de capital de um de seus ativos de energia, Greenyellow, além de uma possível venda da Cnova, companhia de varejo eletrônico controlado pelo grupo.

O GPA detém cerca de 34 por cento de participação no capital da Cnova, que vale cerca de 7,4 bilhões de reais, considerando o fechamento mais recente das ações da Cnova a 10 euros por ação e uma taxa de câmbio de 6,44 reais por euro. O valor é cerca de 71 por cento do valor de mercado atual do GPA de 10,5 bilhões de reais.

Com isso, caso a venda da Cnova seja efetivada e a totalidade dos recursos entre no caixa da companhia, como um mero exercício matemático, significa que o GPA estaria valendo apenas 3,1 bilhões de reais. Além disso, se considerarmos uma baixa necessidade de caixa para investimentos do GPA (baixo endividamento, e capex também relativamente baixo à geração de caixa) e a empresa fosse distribuir 1/4 do valor total da venda da Cnova, representaria um montante de 1,86 bilhão de reais ou 17,8 por cento de retorno em dividendos extraordinários, em um ambiente de Selic recém-elevada para 3,50 por cento ao ano.

Essa conta é um mero exercício. Porém, ela serve para mostrar o quanto ainda é possível destravar valor dentro do GPA, mesmo com o resultado ainda demorando a recuperar completamente para os níveis ideais de rentabilidade.

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Leia mais sobre a empresa: Spin-off: O Que É [Análise do Spin-off do Pão de Açúcar].

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E Eu Com Isso?

Independente do formato, acreditamos que a notícia é bastante positiva para o GPA, de modo que a operação de venda de participação do PCAR na Cnova começa a se materializar, saindo do campo da especulação para uma realidade mais próxima. Esperamos um impacto positivo no preço das ações PCAR3 no curto prazo, com a oficialização dos estudos de uma operação com a Cnova.

A avaliação de uma operação com a Cdiscount e GreenYellow pela Casino poderia gerar uma abertura para que o GPA se desfizesse de parte ou totalidade das ações detidas na Cnova, em uma possível oferta secundária ou distribuição das ações a seus acionistas, nos moldes da operação com Itaú e XP, destravando mais valor para a companhia, processo em curso desde a cisão com o Assaí.

Considerando as possibilidades mais latentes, o mais interessante seria o GPA e o Casino se desfazerem de parte da participação na Cnova, concretizando o aumento de capital via oferta de ações mercado, o que daria mais liquidez para as ações da Cnova (EPA: CNV), melhor precificando as ações para uma posterior redução total de participação, pelo menos por parte do GPA. Isso também valorizaria as ações do GPA (PCAR3), beneficiando diretamente a Casino, que detém 44,1 por cento do capital de controle da varejista brasileira.

Fazendo um exercício matemático simples, considerando o valor de mercado atual da participação do GPA na Cnova (34,17 por cento), com valor de 6,75 bilhões de reais, isso implica em um valor de mercado residual de 3,18 bilhões apenas para toda rede do Grupo no Brasil (Pão de Açúcar + Mercado Extra + Éxito na América Latina), que fatura anualmente mais de 50 bilhões de reais em receita líquida, o que ainda mostra uma assimetria grande em relação à avaliação de seus pares mais próximos, Carrefour Brasil (CRFB3) e Grupo Mateus (GMAT3).

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Leia mais sobre a empresa: GPA e Assaí.

O post GPA: Casino avalia operação apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

E Eu Com Isso?

Os resultados de GPA vieram bastante positivos, com margens surpreendentes, sobretudo na operação Brasil, representando que a melhora do desempenho geral não foi somente por conta da incorporação do Éxito (com margens estruturalmente melhores que o Brasil até então), com forte geração de caixa.

O posicionamento de aplicar diferentes estratégias comerciais para cada bandeira, reforma de lojas e maior assertividade nas promoções parece começar a mostrar resultado na rentabilidade da companhia, que vinha sendo questionada pelo mercado de maneira recorrente.

Um ponto importante a se observar é o desempenho da margem bruta na operação Brasil, que apresentou crescimento expressivo de 2 pontos percentuais no 4T20, alcançando 27,1 por cento, com melhoria da estratégia comercial em cada bandeira (Pão de Açúcar, Hiper, Mercado Extra, Compre Bem e Proximidade). A continuidade dessa margem bruta em patamares próximos ao do 4T20 pode ser um importante catalisador dos resultados da empresa no futuro.

Esperamos um impacto positivo no preço das ações da companhia (PCAR3) no curto prazo com os resultados de hoje, que mostram os efeitos positivos da mudança de estratégia de longo prazo começando a dar frutos e acreditamos que os resultados positivos terão continuidade daqui em diante.

O mercado de varejo alimentar segue em rota de consolidação, com as grandes companhias ganhando participação frente às menores. A estratégia de e-commerce do GPA, além do efeito de fidelização do cliente, agora já gera caixa suficiente para crescer, melhorando ligeiramente os resultados da companhia. A alavancagem está baixa, de modo que o resultado financeiro mais benigno e o ganho de escala das operações após diversas mudanças realizadas em 2020 (reformas, processo de integração com Éxito e investimento no digital) devem impulsionar a margem líquida da companhia, que vinha em níveis abaixo dos principais concorrentes.

A cisão com o Assaí (ASAI3) deve destravar o valor das ações PCAR3, agora com balanços totalmente segregados, facilitando a avaliação de ambas as empresas, além do GPA ter mostrado que é possível crescer e gerar caixa líquido, mesmo sem o segmento de atacarejo.

Lembrando que as ações de PCAR3 serão negociadas com direito de recebimento das ações ASAI3 até o dia 26 de fevereiro (sexta-feira), com a estreia do Assaí na B3 já ocorrendo no dia 01 de março, segunda-feira.

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Leia mais sobre a empresa: Grupo Pão de Açúcar: Iniciativas digitais e marketplace.

O post Grupo Pão de Açúcar (PCAR3): Resultado do 4T20 apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.