A reunião ocorrerá no formato digital e terá uma pauta extensa. Além de votarem se autorizam a desestatização da empresa, os acionistas deverão decidir sobre uma série de outros pontos da operação. A título de exemplo, estes deverão convergir sobre os detalhes da reestruturação societária que transferirá os ativos Itaipu e Eletronuclear para a nova estatal criada para englobar os mesmos, denominada ENBpar (Empresa Brasileira de Participações em Energia Nuclear e Binacional).

Na AGE, os acionistas deverão ainda autorizar a companhia a pagar cerca de R$ 25 bilhões em outorga à União e cerca de R$ 32,1 bilhões à CDE (Conta de Desenvolvimento Energético). O pagamento tem o intuito de ajudar a amortizar os custos nas tarifas de energia no processo de descotização das usinas da empresa. A pauta da assembleia também incluiu a reforma do estatuto social da companhia, na qual acordos de acionistas deverão ser vedados.

E Eu Com Isso?

A notícia é positiva para a Eletrobras e suas ações (ELET3/ELET6) deverão reagir de acordo. O aval dos acionistas consiste em uma etapa importante do processo de privatização de uma empresa.

Uma vez que aprovados os itens da pauta da assembleia, caberá ao conselho de administração da companhia negociar e aprovar os termos e condições das ofertas de ações, como o cronograma e o preço. A privatização da Eletrobras está prevista para ocorrer no segundo trimestre de 2022.

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Leia também: Atualizações sobre oferta da Eletrobras.

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Inicialmente prevista para dezembro de 2021, a aprovação da operação pelo TCU atrasou. Mesmo assim, o Tribunal autorizou o governo a seguir com os estudos sobre as próximas fases da privatização, de modo a evitar adiamentos ainda maiores. Dessa forma, a expectativa é que o tribunal emita em março sua decisão colegiada aprovando as condições da mesma para que, enfim, o processo de capitalização se inicie.

Como próximos passos do processo de privatização da companhia, é previsto para janeiro ainda outro acórdão do TCU sobre a descotização das usinas da Eletrobras (onde hidrelétricas da companhia que operam sob regime de cotas passarão a ser contratados como produtores independentes), além de ser esperada a realização de uma assembleia de acionistas da empresa, na qual os minoritários poderão votar sobre as condições finais da operação.

E Eu Com Isso?

A notícia é positiva para a Eletrobras (ELET3/ELET6), com suas ações devendo reagir de acordo. Após sequências de eventos políticos que colocaram dúvida quanto ao avanço da capitalização da estatal, esta dá cada vez mais indícios de que será de fato viabilizada, o que traz a expectativa de um aumento de eficiência ao grupo e forte destravamento de valor para as ações da empresa.

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Leia também: Indústria questiona modelagem da privatização da Eletrobras.

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Na carta, apontam que o governo poderia receber entre R$ 10 bilhões e R$ 20 bilhões a mais do que o devido na venda da companhia por uso de dados defasados, superavaliando a operação. A operação é hoje estimada em R$ 150 bilhões.

Os representantes da indústria receberam esse alerta através de bancos de investimento, que vinham avaliando se a privatização da Eletrobras seria um bom negócio para a companhia.

Durante esse estudo, identificaram que haveria uma superavaliação por parte do governo devido ao uso de dados até 2019 para a modelagem, apenas, desconsiderando o efeito da crise de escassez hídrica iniciada em 2020.

Após aviso por parte destas instituições, geradores e consumidores relevantes da indústria se uniram para questionar as autoridades sobre o modelo, alegando que, se a atualização fosse feita com dados de 2020 e 2021, o valor total da operação seria menos expressivo.

E Eu Com Isso?

A notícia reportada é negativa para a Eletrobras, porém não esperamos efeitos imediatos sobre suas ações enquanto as discussões estiverem em curso e marcos importantes não forem ultrapassados, como a análise pelo TCU, pautada para hoje.

Nesse sentido, há expectativa de que, a despeito desses questionamentos acerca do valuation da companhia, a operação seja aprovada sem grandes alterações em relação à proposta apresentada pelo governo.

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Leia também: Governo cria estatal para privatizar Eletrobras.

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→ Ibovespa 102.948 pontos  -1,39%

Com a PEC dos Precatórios enfrentando dificuldades no Senado, o Ibovespa operou em queda de mais de 1,5%, abaixo da casa dos 102 mil pontos, devolvendo os ganhos de novembro. Além disso, o Presidente Jair Bolsonaro já sinalizou com a possibilidade de reajustes nos salários do funcionalismo público, que teriam impacto bilionário no Orçamento de 2022.

Como resultado do cenário macro ruim, o Ministério da Economia revisou as projeções para inflação e crescimento do PIB para 2021 e 2022. 

Mercado Externo

→ Nasdaq -0,33%

→ S&P500 -0,26%

→ Dow Jones -0,58%

Câmbio

→  Dólar R$ 5,52 +0,45%

Commodities 

→ Petróleo Brent (Barril): -2,49% US$ 80,36

→ Minério de ferro (Dalian):+0,75% US$ 92,76

Vencedora da enquete do Telegram

-> VALE3 R$ 23,82 +1,45%

A vencedora da nossa enquete no Telegram foi a ação da Vale.

Maiores Altas (17/11)

-> CASH3 R$ 3,72 +4,49%

-> RADL3 R$ 23,28 +1,35%

-> ALPA4 R$ 41,00 +1,28%

-> RENT3 R$ 51,51 +1,22%

-> WEGE3 R$ 35,77 +1,10%

Entre as ações com maiores altas do dia tivemos a Méliuz (CASH3), após um resultado operacional no 3T21. Também subiu o papel do Grupo RD (RADL3), empresa consolidada com operação redonda, significando uma procura por ativos de menor risco.

Maiores Baixas (17/11)

-> LWSA3 R$ 15,26 -9,44%

-> BIDI11 R$ 39,73 -7,32%

-> ELET6 R$ 31,80 -6,61%

-> QUAL3 R$ 17,00 -6,59%

-> GETT11 R$ 3,92 -5,77%

As ações da Locaweb (LWSA3) figuraram, novamente, entre as maiores quedas da bolsa, após uma quebra de expectativa do mercado com os resultados operacionais do 3T21. A companhia sofreu uma forte compressão de margens, que afastou os investidores do papel. 

Outra ação que divulgou resultado e figurou entre as maiores quedas foi a Eletrobrás (ELET6). Mesmo com um resultado operacional bom, ela tombou mais de 6% no papel, sinalizando que o foco agora é a privatização, mesmo entregando bons resultados. 

Fechamento do mercado

Veja abaixo os principais números do fechamento de hoje:

Para saber tudo sobre o que movimentou os mercados nesta quarta-feira, 17, com as informações acima e mais, veja o último vídeo do nosso canal no Youtube, com o Analista de Ações Pedro Zaniolo:

O post Ibovespa segue em queda com atenções voltadas à PEC dos Precatórios apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

Em entrevista pela manhã, o presidente Bolsonaro afirmou que a venda da Petrobras (PETR3/PETR4) havia “entrado no radar” e o líder do governo no Senado, Fernando Bezerra (MDB-PE) reforçou a mensagem ao admitir que existem estudos preliminares sobre a desestatização da companhia.

A ideia ventilada pelo Executivo seria nos mesmos moldes da privatização da Eletrobras (ELET3/ELET6), com a diferença de que não haveria capitalização da parte privada, mas sim venda da participação do governo (a União venderia ações de seu controle em quantidade suficiente para ceder a posição de acionista majoritário para a iniciativa privada).

Há também rumores sobre a entrada da companhia no Novo Mercado, nível máximo de governança corporativa da B3.

Algumas travas, porém, seriam incluídas no projeto, como a limitação máxima de 10% do capital a cada acionista ou bloco de acionistas e uma golden share que conferiria o direito de o governo vetar decisões estratégicas e indicar o presidente (ou CEO) da empresa.

O ministro da Economia, Paulo Guedes, fez coro às falas do presidente e indicou que a privatização da Petrobras seria condição para evitar que ela não valha “mais nada” em 30 anos. Segundo o economista, apenas a entrega do controle ao setor privado poderia tornar a companhia competitiva em um cenário de novas matrizes energéticas.

Na noite desta segunda-feira (25), a companhia comunicou ao mercado que entrou em contato com o governo para apurar, com mais detalhes, a existência ou não de estudos sobre possível venda de ações da companhia – assim como qualquer outro estudo que implique em divulgação de fato relevante, nos moldes da Resolução CVM 44/2021.

Investidores, por sua vez, receberam bem a notícia e impulsionaram as ações preferenciais da Petrobras para a maior alta do Ibovespa no pregão de ontem (6,84%).

E Eu Com Isso?

Sem dúvidas, o ensaio de privatização articulado pelo governo é positivo para as ações da companhia e para o mercado como um todo, mas parece ainda muito distante e incipiente – em termos de formulação de um projeto viável, tanto do ponto de vista econômico quanto político.

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Leia também: Petrobras divulga relatório de produção e vendas do 3T21.

O post Venda da Petrobras apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

No resultado, ficou determinado que a Eletrobras (ELET3/ELET6) receberá um crédito de R$ 806,5 milhões de crédito na Ceron, enquanto na Eletronorte haverá um passivo a ser pago no valor de quase R$ 100 milhões.

Além disso, a Aneel determinou que na Boa Vista Energia a Eletrobras deverá devolver o montante de aproximadamente R$ 50 milhões, referentes ao período de julho de 2009 até junho de 2017.

Por fim, a Aneel deliberou um crédito de R$ 2,7 bilhões a serem recebidos pela companhia estatal de energia. O pagamento será feito em 60 parcelas mensais, atualizadas pelo índice nacional de inflação (IPCA), e terá início previsto no orçamento da CDE (Conta de Desenvolvimento Energético) de 2022.

A Eletrobras já registrou nos resultados do 2T21 um valor de R$ 2,7 bilhões referente a créditos assumidos das distribuidoras que se realizariam com o pagamento da CCC com o término do processo de fiscalização.

E Eu Com Isso?

A notícia publicada é positiva para a Eletrobras.

Contudo, devido à magnitude dos valores citados no texto, esperamos uma reação marginalmente positiva no preço das ações da companhia (ELET3/ELET6), pois são números relativamente pequenos diante do seu valor de mercado.

Ainda assim, é mais um evento positivo na histórica recente da empresa.

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Leia também: O impacto da estiagem nas elétricas.

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Segundo o comunicado, a nova empresa terá um modelo de holding e será sócia majoritária na Eletronuclear, cujos ativos contemplam toda a energia nuclear do país e não serão privatizados.

Além disso, a nova estatal também tem como objetivo deter o capital social e a comercialização da usina hidrelétrica de Itaipu, maior hidrelétrica do Brasil e segunda no ranking mundial em capacidade instalada, com 14 gigawatts (GW).

Ademais, a ENBpar ficará responsável pela gestão dos contratos da RGR (Reserva Global de Reversão) firmados até 2016, que consiste em um encargo do setor elétrico brasileiro pago mensalmente pelas concessionárias de geração, transmissão e distribuição de energia.

Também será de sua responsabilidade os contratos do Procel (Programas Nacional de Conservação de Energia Elétrica), de Incentivo às Fontes Alternativas de Energia Elétrica (Proinfa), Mais Luz para Amazônia e o Mais Luz para Todos.

O processo de segregação dos ativos está, atualmente, em avaliação pelo BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social), devendo ainda ser aprovado em AGE (Assembleia Geral Extraordinária).

E Eu Com Isso?

A notícia é positiva para a Eletrobras. A criação da nova estatal já era esperada e parte do processo para a privatização da companhia.

Como um dos fatores abordados acima, a Eletrobras detém hoje, pela legislação, o monopólio de toda a energia nuclear do país, cujos ativos (Angra I, II e III) não deverão ser privatizados, fazendo-se necessária a criação de uma nova companhia estatal para detê-los.

Dessa forma, vemos a criação como uma sinalização do avanço do processo de privatização da companhia, fato que deve ser refletir de forma positiva no preço das ações da companhia (ELET3/ELET6) para o curto prazo.

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Leia também: Aporte bilionário da Eletrobras.

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Na mesma data, a companhia comunicou, através de Fato Relevante, que o Conselho Nacional de Política Energética (CNPE) aprovou a resolução que determina o valor do benefício econômico dos seus novos contratos de concessão, condição necessária para a capitalização da empresa. Segundo o comunicado, foi definido 62,5 bilhões de reais de valor adicionado pelos novos contratos de concessão de geração de energia elétrica para 22 usinas hidrelétricas da companhia. Deste valor, 23,2 bilhões de reais serão pagos à União pelas outorgas das usinas, que sairão do atual regime de cotas, que só remunera operação e manutenção, para o de produção independente de energia.

Ainda no mesmo dia da decisão do governo, ele ainda anunciou a criação de uma nova bandeira tarifária excepcional, denominada bandeira de escassez hídrica. Segundo o comunicado, a nova bandeira visa cobrir o rombo de 13,8 bilhões de reais relacionados, principalmente, ao custo mais elevado de geração de energia proveniente das usinas termelétricas, que deverão ser acionadas até o final do ano. 

Ademais, o governo ainda anunciou ontem um programa de racionalização, que incentiva a redução voluntária do consumo de energia, direcionado aos consumidores convencionais atendidos pelas distribuidoras. O incentivo se dará por meio de descontos nas faturas dos consumidores que aderirem ao programa.

E eu com isso?

No que tange às notícias relacionadas à Eletrobras, sobre o aporte bilionário da companhia e o novo valor das outorgas das usinas detidas pela mesma, entendemos que, em conjunto, estas teriam um impacto neutro no preço das ações da mesma (ELET3/ELET6).

De fato, o aporte da Eletrobras à CDE é um trunfo do governo para argumentar com o Congresso que a privatização teria efeito positivo nas contas de luz. Nesse contexto, ressaltamos que nossa leitura é positiva, uma vez que as notícias apontam um avanço no processo de privatização da estatal. 

Por fim, sobre as notícias relacionadas à criação de uma nova bandeira, entendemos que, apesar de impopular, esta teria um viés positivo, de modo que arrecadação adicional proveniente da bandeira escassez hídrica visaria eliminar o impacto das despesas do setor sobre a tarifa de 2022, de modo a não estender o impacto tarifário, zerando essa conta em abril.

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Leia também: Sobre a capitalização da Eletrobras | Domingo de Valor.

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O presidente aplicou alguns vetos, na tentativa de modificar o que os ministérios envolvidos na construção do texto acreditam ser distorções.

A MP, publicada em meados de fevereiro, foi votada e aprovada pela Câmara dos Deputados e pelo Senado Federal no mês passado, no prazo-limite para sua conversão em lei.

A desestatização foi bem recebida pelo mercado, mas incomodou a alguns setores o fato de haver múltiplos “jabutis” (emendas cujo conteúdo não tem relação com o texto original) incluídos pelos parlamentares como contrapartida à aprovação.

Parte dessas condições foram colocadas em artigos que previam pontos importantes às desestatizações, de tal forma que Bolsonaro não poderia exercer o veto sem prejudicar o próprio interesse do governo.

Vale lembrar que a aplicação do veto se dá integralmente sobre o texto, ou integralmente sobre artigos – não podendo, portanto, retirar parágrafos ou frases de maneira avulsa.

Entre os vetos, aqueles mais importantes dizem respeito à aquisição de ações da companhia com desconto por empregados demitidos, à proibição de extinguir algumas companhias e à necessidade de o governo reaproveitar funcionários desligados por um ano.

O texto aprovado determina que até 1% das ações da União poderá ser adquirido por funcionários demitidos após a desestatização; que as subsidiárias – como Chesf (PE), Furnas (RJ), Eletronorte (DF), entre outras – não podem ser fundidas, extintas ou incorporadas por um período de dez anos; e que os empregados demitidos até um ano após a desestatização teriam que ser reaproveitados pelo governo pelo mesmo prazo.

E Eu Com Isso?

Com o veto pontual de algumas contrapartidas, a tendência é que os custos para a Eletrobras diminuam e que haja maior flexibilidade na sua gestão.

No entanto, como qualquer veto presidencial, eles estão sujeitos à derrubada pelo Congresso Nacional.

Como foram, justamente, os próprios parlamentares que incluíram tais demandas no projeto de lei aprovado, a tendência é que os vetos presidenciais não sejam aceitos e que o texto chancelado pelo Congresso seja mantido integralmente.

A alternativa para esse cenário seria a de negociação do governo com os congressistas, envolvendo outros vetos e alguma recompensa ao Legislativo.

Em um primeiro momento, contudo, o mercado deve reagir positivamente à tentativa de reduzir os jabutis da proposta final.

A notícia é levemente positiva para os mercados.

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Leia também: Semana cheia.

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Segundo o cronograma do deputado alagoano, o parecer do relator, deputado Gil Cutrim (Republicanos-MA), deve estar pronto nos próximos dias e será entregue na próxima reunião de líderes, marcada para a quinta-feira que vem (1º de julho).

A partir daí, deputados poderão fazer críticas e efetuar mudanças ao texto original nos 15 dias até a véspera do recesso, quando Lira gostaria de colocar a matéria em votação.

Não foram divulgados muitos detalhes sobre o Projeto de Lei, mas o presidente da Casa afirmou que haverá um cuidado para que a companhia que ganhar a licitação cumpra a obrigação de levar os Correios para áreas de difícil acesso no Brasil.

O PL chega para romper com o monopólio da estatal de serviços postais em cinco anos e permitir que o governo torne os Correios uma empresa de economia mista, para, assim, poder vender sua participação majoritária no futuro.

A proposta não tramitará em comissão especial, uma vez que foi aprovado regime de urgência para o tema, o que permite que ele seja votado diretamente no Plenário.

Houve algumas discussões específicas em comissões permanentes, mas Lira retirou o projeto destes colegiados para manter a estratégia do Planalto – de deixar o projeto com o máximo de sigilo possível, a fim de não antecipar eventuais reações contrárias à sua aprovação.

E Eu Com Isso?

Após a aprovação da Medida Provisória 1.031/21, que tratou da desestatização da Eletrobras (ELET3/ELET6), o mercado renovou suas esperanças sobre o processo de privatização dos Correios.

Ciente disso, o presidente da Câmara tem acenado com a possibilidade de votação célere, mas as chances reais de aprovação da proposta antes do recesso são bastante remotas.

Inclusive, por se tratar de um PL – e não uma MP, que tem prazo para expirar – a própria privatização dos Correios terá um caminho bastante tortuoso e pode não prosperar no Congresso Nacional.

Vamos aguardar a entrega do parecer, uma vez que parece cedo para sentir a temperatura de deputados e senadores sobre a possibilidade de privatizar a companhia de serviços postais, mas uma coisa é praticamente certa: assim como no caso da Eletrobras, a desestatização dos Correios terá um custo alto para o governo, para a própria empresa e, potencialmente, até para o contribuinte.

A notícia é levemente positiva para os mercados.

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Leia também: Reforma eleitoral.

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