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Diante de uma semana encurtada, investidores vão ficar especialmente atentos ao desfecho desses dois temas e suas implicações para o relacionamento do Executivo com o Legislativo, assim como os desafios do Planalto no que se refere à governabilidade e popularidade. Entende-se que a CPI da Covid traz um risco adicional para a imagem de Bolsonaro, mas os rumos da comissão seguem ainda muito indefinidos – como qualquer CPI, nunca se sabe onde ela vai acabar.

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Leia também: O impasse continua.

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Com o escopo ampliado, mas minoria na CPI, o governo federal terá um grande desafio para sair totalmente ileso da comissão, do ponto de vista político. Líderes do Executivo nas Casas já recorrem a recursos para postergar ao máximo o início dos trabalhos, além da disputa pelos cargos de destaque do colegiado. Há a possibilidade de que o STF, ao homologar a decisão de Barroso nesta quarta, autorize o início das sessões apenas quando for possível realizar reuniões presenciais no Senado novamente. Governistas, por sua vez, defendem que a CPI só comece quando todos seus membros estiverem vacinados.

Ainda sem definição prévia para o início da comissão, o mercado deve acompanhar as indicações para o restante das cadeiras e os postos de liderança da CPI, podendo sofrer algum impacto negativo caso o cenário final seja o mais desfavorável ao governo (relator e presidente abertamente oposicionistas). Esse, porém, não é o desfecho mais provável.

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Leia também: O governo e a CPI.

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Sem entrar no mérito jurídico do ocorrido, o que se espera em termos de impacto nos mercados desse episódio é uma leve deterioração da relação entre os Poderes, na contramão do que o governo havia construído nesse início de ano – buscando solidificar consensos para avançar com suas pautas. Contudo, a expectativa é de que haja uma solução mais branda para o caso Daniel Silveira, com Supremo, Legislativo e Executivo se entendendo em nome da pacificação de ânimos.

Sendo assim, o episódio não deve ter grandes impactos nos ativos e se encaminha para um desfecho já nesta quinta. A possibilidade de revés fica somente se não houver um acordo sobre a punição do deputado, o que recrudesceria a tensão entre os Poderes.

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Leia mais: Quanto vale? | Política sem Aspas.

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Espera-se uma resolução sobre a questão do auxílio e do teto ainda em fevereiro, mas, até lá, os mercados estão bastante sensíveis a qualquer ruído sobre qual será o desfecho dessa novela. Ainda que haja contrapartidas para reduzir gastos no curto prazo, o fato de o auxílio ser financiado via crédito extraordinário – não estando, portanto, sujeito ao teto e nem à meta de resultado primário – impacta negativamente os ativos brasileiros. O pregão de hoje deve continuar refletindo o alto grau de incerteza e preocupação sobre o tema.

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Leia mais: Auxílio deve voltar.

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Impactos na prática

No último dia de Rodrigo Maia à frente da Presidência da Câmara e também no último dia de atividades legislativas de 2020, o embate em torno da PEC será um importante teste para a base aliada. Vale notar que as discussões no Plenário da Casa têm sido muito contaminadas pelas disputas políticas sobre a sucessão da Câmara.

Nosso cenário-base é de que a proposta seja retirada de pauta, gerando alívio para o fiscal no curto prazo. A aprovação da medida é um perde-perde para a economia e para os prefeitos, já que não cabe, neste momento, lançar mão de novos gastos.

O mercado ficará atento ao desfecho dessa pauta, devendo haver reflexo no pregão de hoje de acordo com o resultado final.

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Leia mais: Correção de preços.

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O Supremo Tribunal Federal (STF) ainda não terminou a discussão sobre a execução provisória da pena após condenação em segunda instância, mas o resultado deve alterar a atual jurisprudência, que permite a prisão nesses casos. A sessão da quinta-feira foi encerrada com quatro votos favoráveis à prisão e três contrários, mas três dos quatro ministros faltantes (Gilmar Mendes, Celso de Mello e Dias Toffoli) devem votar contra a prisão em segunda instância. Assim, o placar final provável será de 6 a 5 contra a execução provisória da pena.

A corte se reunirá nos primeiros dias de novembro, quando os ministros faltantes votarão e, em seguida, suscitar-se-á uma discussão acerca do alcance da decisão – se a pena de prisão será aplicada somente quando todos os recursos se esgotarem ou se a execução provisória já poderá ser aplicada após o esgotamento de recursos no Superior Tribunal de Justiça (STJ). Quem sugeriu essa saída intermediária, na última discussão sobre prisão em segunda instância, foi justamente o ministro Dias Toffoli, hoje presidente do STF.

Destaca-se também a declaração de Toffoli, de que ainda está pensando seu voto e que “muitas vezes, o voto na presidência não é o mesmo voto de ministro, em razão da responsabilidade da cadeira presidencial”. Dessa maneira, há uma chance, ainda que menos provável que o cenário base traçado acima, de que Toffoli surpreenda e vote a favor da prisão em segunda instância – muito porque o presidente vem adotando postura apaziguadora no tribunal, evitando inflamar a população com as decisões.

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O desfecho mais provável é de mudança sobre o entendimento de prisão de segunda instância. Isso, na prática, pode permitir que atuais 4.800 presos sejam soltos até que tenham seus processos transitados em julgado. O mercado entende que essa mudança de jurisprudência é negativa por trazer insegurança jurídica, mas o impacto de uma eventual decisão nesse sentido deve ser pouco sentido pelos ativos locais. 

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Lava Jato: qual é seu futuro?

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A semana inicia com feriados lá fora, em Nova York e Londres, o que tira boa parte da liquidez mundial e deixa a B3 menos movimentado. Trump está em viagem pelo Oriente. Está no Japão, mas sem planos de pisar na China – o que seria um sinal positivo diante do conflito comercial pelo qual estamos passado. Além disso: Trump reforçou que os Estados Unidos ainda não estão prontos para um acordo que colocaria um fim à Guerra Comercial.

Commodities. O preço internacional do minério de ferro segue em forte alta (perto dos 5 por cento) com o risco iminente do rompimento de mais uma barragem da Vale.

Brasil. Jornais e políticos repercutem as manifestações pró-governo que mobilizaram todo o país. Os destaques foram o apoio à reforma da Previdência e aos ministros Paulo Guedes e Sérgio Moro. Os protestos também fizeram críticas ao STF, Rodrigo Maia e o Centrão. O movimento mostrou que o capital político de Bolsonato ainda é forte, mas não tanto como o governo esperava. Pelo lado negativo, os ataques à velha política podem deixar ainda mais abalada a relação entre Legislativo e Executivo.

A semana é decisiva para medirmos o reflexo das ruas. Amanhã, o Senado analisa o controle do Coaf. A Comissão Especial da  f e a comissão especial tem Câmara tem até quinta-feira (30) para apresentar emendas à proposta.

Boa notítica para quem aplica na Bolsa. A partir de hoje está valendo um prazo menor para liquidação de operações com ações e derivativos. Os antigos três dias úteis foram reduzidos para dois dias úteis (D+2).

E Eu Com Isso?

Em um passado recente, seria impossível imaginar uma passeata em apoio à reforma da Previdência… Eis um grande avanço da sociedade. A sociedade está de parabéns!

O dia será positivo para os ativos locais na esteira de uma melhora no ambiente político e na demonstração de força do governo Bolsonaro.

Confira

Como a política afeta seus investimentos?

Economia estagnada, governo paralisado

O post Foco: pró-reforma – 27/05 apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

A tão esperada votação do parecer da Reforma da Previdência deve finalmente ocorrer hoje na CCJ. O governo cedeu e aceitou uma série de reivindicações do Centrão. Nenhuma delas gera qualquer impacto financeiro na proposta.  

Mais Brasília. O Planalto parece ter encontrado um acordo com os caminhoneiros. A greve prevista para dia 29 foi descartada. O governo está bastante preocupado com o relacionamento com a categoria. Não é para menos. A greve dos caminhoneiros no ano passado foi devastadora, prejudiando fortemente o setor produtivo.

Menos Brasília. A nossa economia é muito dependente das exportações de commodities. O desempenho do setor acaba afetando o mercado de uma forma ampla, pois a composição do Ibovespa dá um peso muito maior para essa atividade. Dois minérios estão no foco. O petróleo está na máxima dos últimos 6 meses, na esteira das discussões entre Irã e Estados Unidos. A outra é o minério de ferro, que segue em baixa depois que o medo da baixa oferta provocada pela tragédia de Btumadinho começa a se dissipar.

Nos mercados internacionais, o dia é marcado por sinais mistos e sem grandes novidades. A terça-feira marca a volta do feriado para muitos países. Nesta época do ano, os resultados corporativos começam a ser importantes para o desempenho das bolsas ao redor do mundo.

E Eu Com Isso?

A expectativa do avanço da Reforma na CCJ e a redução do medo de que não teremos uma nova greve dos caminhoneiros farão que o dia seja positivo na bolsa paulistana.

O post Eu só acredito vendo! – 23/04 apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

Não satisfeito, Renan chamou o deputado de Onyx Lorenzetti, fazendo referência à famosa marca de chuveiro em claro tom de deboche. O episódio teve enorme repercussão, inclusive na internet que aproveitou da pérola para criar e compartilhar diversos memes. O democrata oficializou um processo contra o emedebista, que posteriormente foi arquivado. O Congresso esqueceu, mas nós não.

Em 2019, definitivamente não dá para dizer que os dois saíram de cena na política. Renan é novamente forte candidato para a Presidência do Senado, enquanto que Onyx ocupa um dos mais importantes cargos do Executivo Federal: a chefia da Casa Civil do Brasil. Nesse ano, podemos ainda ver um reencontro dos dois. Hoje, pretendo fazer um raio-x desta figura polêmica e tão central do novo governo.

Rapidamente para quem não é familiarizado, a Casa Civil é basicamente o braço direito da Presidência da República. O órgão funciona dentro do Palácio do Planalto e é responsável por coordenar e integrar as ações do governo, avaliar e monitorar as mesmas ações, e também articular diretamente os interesses do executivo com o Congresso.

Logo, se Onyx é o ministro-chefe da Casa Civil, podemos esperar dele grandes poderes, mas também exigir grandes responsabilidades. Benjamin Parker alertou o jovem Homem-Aranha sobre como suas escolhas no início de sua aventura interferem seu julgamento para o resto da vida. Sendo bastante racional, espero que Onyx tenha um Ben Parker pelo menos nestes 4 anos de governo.

Por que digo isso? Porque o novo ministro vem, desde a campanha de seu presidente, esbarrando em situações polêmicas e, no mínimo, desconfortáveis para a imagem de Bolsonaro.  

A começar pelas saias justas envolvendo movimentações suspeitas e até caixa 2: nesta semana, jornais revelaram que o deputado usou 80 notas fiscais de uma empresa de consultoria de um amigo de longa data, recebendo R$ 317 mil em verbas de gabinete entre 2009 e 2018. Onyx nega qualquer irregularidade.

Outro caso, também de destaque, foi com a delação da J&F envolvendo seu nome por receber caixa 2 em 2012 e 2014. Nesse evento, Lorenzoni admitiu ter recebido R$100 mil em 2014 (valor menor do que estimado na delação) e tatuou uma frase bíblica para lembrar do “dia em que errou”.

O novo ministro acredita que seu histórico e outros argumentos circunstanciais irão absolvê-lo. É bom que tenha muita fé em sua versão, já que o ministro do STF Edson Fachin autorizou a abertura de petição para apurar as acusações de caixa 2 em 2019. Se a tensão aumentar, de duas, uma: ou Onyx será exonerado, ou o governo terá de absorver o revés político.

Ainda que ignorássemos os deslizes morais de Lorenzoni (o pior cego é aquele que não quer ver), a preocupação continua pairando pelo ar. Isto porque Onyx vem batendo cabeça no exercício de sua função – e não é de hoje.

Temos alguns episódios para relembrar: mais recentemente, o desentendimento com Paulo Guedes acerca do IOF, a “despetização” de sua pasta e a tentativa de pacto com a oposição. Na época da campanha e da transição de governo, teve atritos com aliados de Bolsonaro por conta de disputas pela coordenação política.

Destaque para a queda de braço logo na primeira semana do novo governo entre o deputado e o ministro da Economia, Paulo Guedes. O anúncio da elevação do IOF, feito pelo presidente, denotou um desencontro de ideias entre os dois núcleos do Executivo – Onyx desmentiu o presidente afirmando que não havia nenhuma possibilidade de se aumentar impostos, ao passo que Guedes e sua equipe estudavam, sim, a medida e tiveram que recuar. Na outra ponta, há indícios que o apoio do PSL a Maia tenha sido articulado por Guedes. Lorenzoni apresentava resistência ao nome do DEM.

Após a repercussão dos desconfortos, Guedes e Lorenzoni foram fotografados almoçando em tom conciliador. No retrato, copos d’água, dois pratos, azeite, vinagre e um suco meio alaranjado, meio amarelado – com certeza menos amarelo que os sorrisos dos dois.

Fica claro que o chefe da Casa Civil não é exatamente discreto. Não há problema algum em estar sempre sob os holofotes, inclusive sendo necessário na posição em que Onyx se encontra. No entanto, as recorrentes escorregadas devem ser controladas porque são custosas ao capital político de Bolsonaro. Não estranha, nesse contexto, saber que alguns já se manifestam pela saída do recém-chegado.

Ainda é cedo para cabeças rolarem, mas o ministro na corda bamba Onyx Lorenzoni precisa ir para o divã. Afinal, estamos falando de política e fica difícil acreditar que os desentendimentos tenham sido fruto somente da falta de comunicação. Suspeito que o ministro, dada a personalidade forte, não vá querer rever suas atitudes. Aí sim, teremos a queda do primeiro cavaleiro de Bolsonaro.

O post Já tem ministro na corda bamba apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.