A Via (VIIA3), anteriormente denominada Via Varejo, apresentou seus resultados do 3T21 na quarta-feira (10) após o fechamento do mercado. Os números vieram modestos na maioria das linhas.
Os principais destaques negativos foram o crescimento fraco do GMV – métrica muito importante para o setor – a queda da receita líquida na comparação anual e uma provisão trabalhista inesperada de R$ 1 bilhão.
O GMV Bruto – que engloba o total de vendas realizadas diretamente pela companhia online (1P), pelos parceiros que vendem no marketplace (3P) e as vendas físicas – totalizou R$ 11,075 bilhões, crescimento de 5,7% na comparação anual e queda de 2,9% na comparação trimestral.
Já as vendas digitais brutas (1P, 3P e compras realizadas pela internet e retiradas na loja) totalizou R$ 6,62 bilhões, crescimento de 34,7% ano contra ano, mas queda de 11,3% contra o 2T21. No digital, a companhia ganhou participação de mercado em relação ao 3T20, mas perdeu 2 pontos percentuais em relação ao 2T21 (Ebit/Nielsen).
Com isso, a receita líquida totalizou R$ 7,35 bilhões, queda de 5,9% e 6,7% anual e trimestral, respectivamente. As expectativas estavam mais próximas dos R$ 8 bilhões. Destaque bastante negativo foi o desempenho das lojas físicas, cuja receita caiu 16,6% contra o 3T20.
Um ponto ligeiramente positivo foi a margem bruta, que fechou o trimestre em 31% (aumento de 0,3 ponto percentual). Já as margens operacionais, tanto a Ebit quanto a Ebitda, foram contabilmente negativas.
A companhia realizou uma provisão extra de R$ 1 bilhão associada a processos trabalhistas, detratando completamente a extração de resultado da sua base de receitas. Considerando tais ajustes, a margem Ebitda veio boa: 8,4% contra 7,8% no 3T20 e 5% no 2T21.
Ademais, o lucro líquido ajustado pelo item mencionado acima e créditos fiscais foi de R$ 101 milhões. As operações da companhia queimaram R$ 489 milhões de caixa nos 9 primeiros meses deste ano. Ainda foram investidos, até o momento, aproximadamente R$ 650 milhões em investimentos (Capex).
E Eu Com Isso?
Ao nosso ver, o resultado da Via foi abaixo das expectativas na maioria das linhas. Esperamos impacto negativo no preço das ações VIIA3 no curto prazo.
A performance ruim das ações nas últimas semanas, contudo, pode limitar o apetite “short” do mercado e por conseguinte as perdas.
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