O 4T25 da Vivara (VIVA3) foi marcado por um sólido desempenho operacional, refletindo a consistência da estratégia comercial e a força da marca em diferentes canais. A receita bruta atingiu 1,4 bilhão de reais no trimestre, com crescimento de 17,5 por cento na comparação anual, impulsionada principalmente pela combinação de vendas mesmas lojas (SSS) de 11,5 por cento, expansão da base de lojas e avanço relevante do canal digital.
O desempenho foi beneficiado por uma execução eficiente do calendário promocional, com destaque para Black Friday e Natal, além da maior maturidade da estratégia omnichannel. No consolidado de 2025, a companhia manteve trajetória robusta, com crescimento de 16,2 por cento na receita, reforçando sua posição de liderança no segmento de joalheria premium no Brasil.
A análise por segmento evidencia dinâmicas distintas, porém complementares entre as marcas Vivara e Life. As lojas Vivara apresentaram crescimento consistente, com avanço de 12,5 por cento na receita no trimestre e SSS de 12,2 por cento, sustentadas por melhorias no mix de produtos, inovação em coleções e maior assertividade em precificação.
Já a marca Life seguiu em ritmo mais acelerado de expansão, com crescimento de 20,5 por cento A/A, impulsionado tanto pela maturação do parque de lojas quanto pela abertura de novas unidades. Apesar de uma leve diluição de produtividade no curto prazo, típica de ciclos de expansão, a Life segue ganhando relevância no portfólio consolidado, ampliando a penetração em um público mais jovem e reforçando a estratégia de segmentação de marcas da companhia.
Em termos de rentabilidade, a Vivara apresentou evolução consistente, com expansão de margens refletindo ganhos operacionais e melhor gestão de mix. O EBITDA ajustado atingiu 766,3 milhões de reais no ano, com margem de 25,3 por cento, sustentado pela alavancagem operacional e controle de despesas.
No trimestre, o lucro líquido ajustado somou 264,8 milhões de reais, crescimento de 28,5 por cento A/A, beneficiado também por efeitos fiscais positivos. Ainda que impactos como a alocação de custos de fabricação tenham pressionado parcialmente os indicadores, a companhia demonstrou capacidade de preservar margens em níveis elevados, reforçando a qualidade do modelo de negócios e sua resiliência mesmo em um ambiente competitivo.
A redução de 35 dias no nível de estoques reforça o início de uma trajetória mais eficiente de gestão de inventário, contribuindo para maior liquidez e retorno sobre o capital investido. Além disso, movimentos relacionados a contas a receber e fornecedores evidenciam uma gestão ativa e alinhada com a estratégia de otimização financeira.
O 4T25 da Vivara foi marcado por i) crescimento consistente de receita com forte desempenho de SSS e digital; ii) expansão relevante da marca Life com ganho de participação; iii) evolução de rentabilidade sustentada por disciplina operacional; e iv) geração de caixa robusta aliada à otimização do capital de giro.
Em nossa visão, os números reforçam a qualidade da execução da Vivara e a solidez de sua estratégia de longo prazo, especialmente na combinação entre crescimento e rentabilidade. A continuidade do plano de expansão, aliada ao fortalecimento da presença digital e à evolução operacional, sustenta perspectivas construtivas para os próximos períodos, com potencial de manutenção de crescimento acima da média do setor.
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