Diante de disputas cada vez mais acirradas pelos ativos da Alliar (AALR3), agora com a entrada da Fleury (FLRY3) por uma possível disputa, a Rede D’Or (RDOR3) retirou sua proposta de aquisição de totalidade das ações da Alliar a 11,50 por ação, oficialmente divulgado em Fato Relevante, na noite desta segunda-feira (30).
Desde o anúncio da proposta realizada pela Rede D’Or, o investidor Nelson Tanure comprou a fatia grande detida pela gestora Patria, chegando a 30% do capital social e os controladores e corpo de médicos sócios da Alliar realizaram um acordo de acionistas às pressas, consolidando o bloco de controle, impossibilitando a OPA nos termos ofertados pela Rede D’Or.
As ações da Alliar (AALR3) saltaram de um patamar de R$ 9,50 por ação para mais de R$ 15 por ação em poucos dias devido a estes acontecimentos.
E Eu Com Isso?
Enxergamos a retirada de proposta da Rede D’Or como positiva para a companhia, mostrando prudência e consistência na disciplina financeira, de modo que os investimentos são muito bem escolhidos, sem prejudicar a taxa de retorno exigido em novos projetos, mesmo com uma posição de caixa de mais de R$ 15 bilhões.
Apesar disso, não enxergamos grandes impactos.
A companhia tem sinalizado alguns movimentos em direção à diversificação da atuação de sua rede, incorporando alguns ativos além do hospital puro, seguindo o movimento de verticalização (parcial ou total), que já parece ser o caminho natural para continuar gerando valor aos acionistas no longo prazo.
A Rede D’Or já possui uma participação relevante na Qualicorp e vem reforçando sua parceria com grandes planos de saúde e, inclusive, voltando com um relacionamento mais próximo com a Amil, uma das maiores operadoras de planos de saúde do país.
Além das aquisições possivelmente no radar da companhia, a Rede D’Or ainda possui uma lista de mais de 30 projetos de construção e expansão de hospitais próprios em andamento, aumentando o número de leitos operacionais a cada dia.
Ainda há espaço para consolidação e expansão no setor de saúde no Brasil, que segue altamente fragmentado.
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