A Compass, subsidiária da holding Cosan (CSAN3), recebeu um investimento de 810 milhões de reais da Atmos Capital, uma das maiores gestoras de fundos de ações do mercado, por quase 5 por cento do capital da companhia.
A Compass é uma das maiores companhias atuantes no setor de gás natural, englobando operações de infraestrutura, distribuição e trading de energia em seu guarda-chuva. A companhia pretendia realizar seu IPO no segundo semestre de 2020, porém por ambiente desfavorável de negociação, cancelou a oferta.
O aporte avalia a Compass em cerca de 16,5 bilhões de reais em valor de mercado, próximo da avaliação no mínimo da faixa indicativa de preço em seu prospecto de oferta pública.
Atualmente a Compass está negociando a compra de 51 por cento da Gaspetro, que controla diversas distribuidoras de gás natural no país e a entrada de caixa deve reforçar seu poder de negociação, além de representar um passo importante para a abertura de capital, ancorando indiretamente o valor de mercado da Compass no caso de uma nova tentativa de IPO.
E Eu Com Isso?
Com essa avaliação implícita da companhia, a Compass representaria cerca de 40 por cento do valor de mercado total da Cosan (CSAN3), o que pode gerar uma reação positiva para as ações da companhia no curto prazo.
A Atmos possui uma qualidade de investidores que permite um investimento deste porte (cerca de 4 por cento do patrimônio total), sem a preocupação com a liquidez no investimento e, inclusive, está realizando um co-investimento com alguns clientes da gestora.
A Compass mira o crescimento do mercado de gás natural, com produção cada vez maior por parte das petroleiras e empresas do setor de energia atuantes no país. A negociação com a Gaspetro seria um importante marco para a empresa, dado que as controladas da Gaspetro nunca tiveram capacidade de investimento na modernização e expansão da malha de gasodutos nos territórios atuantes.
O alvo da Compass é justamente implementar e replicar o modelo de excelência operacional da Comgás, atuante em São Paulo, em outras geografias e aproveitar do excesso de oferta de gás natural (hoje reinjetado no solo em larga escala por falta de demanda e estrutura de distribuição).
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