Segundo assessores ligados à equipe econômica, o limite do economista seria a manutenção do teto de gastos. Sem ela, acredita-se que o Brasil sofreria graves consequências no campo inflacionário e fiscal, tornando inviável – até do ponto de vista ideológico – sua permanência à frente do ministério.

Com um IPCA acumulado em 12 meses acima dos 10%, a expectativa do ministério da Economia é de desaceleração do índice já neste fim de ano, assim como endereçamento da PEC dos Precatórios (que deve ser aprovada ainda nesta semana na Câmara) e da reforma do Imposto de Renda.

A partir dessas vitórias, seria possível engrossar o programa Bolsa Família e ainda garantir a continuidade da maior âncora fiscal brasileira.

Por isso, Guedes tem trabalhado de maneira incansável nos dois projetos, abrindo mão até de pautas caras ao mercado financeiro – como a Reforma Administrativa, que deve ficar pelo caminho devido ao calendário apertado e o surgimento de imbróglios inesperados. Na visão do ministro, há uma missão a cumprir ao proteger a responsabilidade fiscal e evitar que o país mergulhe em outra crise.

As pressões contrárias, porém, incomodam não apenas Guedes, como o ministério como um todo. A leitura é de que, após o caso Pandora Papers e a apuração de uma offshore de Guedes, o Centrão tem pressionado o ministro para que ele flexibilize as regras fiscais. Esse grupo teria até o apoio da ala militar do governo, insatisfeita com o crescimento tímido do País.

Por outro lado, a bancada evangélica também busca mais cargos comissionados e sugere a recriação do ministério da Indústria e do Comércio, hoje sob a alçada do ministério da Economia.

E Eu Com Isso?

Certamente, existe um cenário de estresse no que se refere à manutenção do teto, criação do Auxílio Brasil e manutenção do teto de gastos. Os mercados têm exigido mais prêmio de risco diante das incertezas, mas a postura do ministro da Economia evita projeções mais negativas.

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O estado de calamidade pública é similar ao Orçamento de Guerra, utilizado em 2020 com o advento da pandemia da Covid-19. Neles, cria-se um regime extraordinário fiscal, financeiro e de contratações para combater a situação imposta no País.

Uma vez solicitado pelo Presidente da República e aprovado no Congresso, o modelo dispensa a União de cumprimento da regra de ouro e possibilita que os projetos de lei enviados pelo governo contornem as restrições a aumento de despesas, desde que não sejam criados gastos recorrentes e obrigatórios.

Ao mesmo tempo, o acionamento do estado de calamidade pública aciona alguns gatilhos de contenção de gastos, como o veto ao reajuste do funcionalismo público, de modo a realizar um ajuste de contas sem atrapalhar os gastos previstos emergencialmente.

O estado de calamidade seria justificado pelo forte aumento da fome e da pobreza no Brasil, consequências diretas da pandemia e seus efeitos econômicos diversos para a população.

Logicamente, o ministério da Economia tem se posicionado contrariamente à proposta, sob a justificativa de que um novo drible ao orçamento tradicional levaria à deterioração de indicadores macroeconômicos e geraria efeito reverso no combate à pobreza.

E Eu Com Isso?

A pressão pela solução extraordinária cresce em linha com a dificuldade de o governo avançar com a reforma do IR no Senado. Antes reticente quanto ao andamento do projeto na Casa, agora o relator da reforma, senador Ângelo Coronel (PSD-BA), condicionou a aprovação da medida a ajustes considerados inviáveis pelo Planalto e outros ministérios.

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Leia também: Problemas perversos | Política sem Aspas.

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→ Ibovespa 116.677 pontos -2,28%

O Ibovespa apresentou forte queda nesta quinta-feira, retornando para os 116 mil pontos, com o mercado reagindo negativamente à aprovação do texto-base da reforma do Imposto de Renda na Câmara.

Além disso, a produção industrial do Brasil, divulgada hoje, caiu 1,3% em julho na comparação com o mês anterior, ficando abaixo das expectativas.

Mercado Externo

→ Nasdaq 0,14%
→ S&P500 0,26%
→ Dow Jones 0,37%

Os principais índices americanos fecharam em alta, com investidores na expectativa pelo relatório de payroll que será divulgado amanhã.

O indicador semanal de pedidos de seguro-desemprego nos Estados Unidos, que saiu hoje, registrou 340 mil pedidos, em linha com o esperado.

Câmbio

→ Dólar R$ 5,18 0,0%

Commodities

→ Petróleo Brent (Barril) US$ 71,16 -0,4%
→ Minério de ferro (Ton): US$ 142,02 -0,98%

Vencedora da enquete do Telegram:

Vibra Energia BRDT3 -4,3%

A Vibra Energia (antiga BR Distribuidora) foi a vencedora da nossa enquete.

A Vibra Energia realizou o Investor Day nesta quarta-feira (01), evento em que deixou claro as avenidas que irá pavimentar daqui em diante e, inclusive, definindo os segmentos que não irá atuar: majoritariamente atividades que envolvem um capital intensivo como refino, geração de energia elétrica e infraestrutura de transporte.

O viés é desenvolver e intensificar a atuação no mercado de energia elétrica, mantendo uma estrutura mais leve de ativos, priorizando parcerias, JV’s e aquisições pontuais de ativos que complementem a estrutura de comercialização.

Maiores Altas (02/09)

ASAI3 R$17,54 3,0%
EGIE3 R$39,08 1,0%
PRIO3 R$18,77 0,8%
SBSP3 R$36,49 0,1%

As ações do Assaí lideraram as altas do dia após a varejista concluir a venda de dois imóveis geridos pela TRX por R$ 134,6 milhões.

Maiores Baixas (02/09)

CIEL3 R$2,60 -6,5%
VIIA3 R$9,64 -6,1%
LAME4 R$5,78 -5,9%
SANB11 R$39,48 -5,2%
ELET3 R$36,75 -5,0%

Em mais um dia de queda, a Cielo apresentou forte desvalorização na sessão.

A inovação nas formas de pagamento, como a criação do PIX e os novos sistemas implementados pelo mercado financeiro vem afetando negativamente as ações da empresa.

Já as ações da Eletrobras caíram forte após a aprovação no Senado de outro projeto que desfaz regras mais rígidas para os planos de saúde das estatais, podendo interferir, dificultando a privatização, além do aumento da preocupação com o agravamento da crise hídrica.

Fechamento do mercado

Veja abaixo os principais números do fechamento de hoje:

Para saber tudo sobre o que movimentou os mercados nesta quinta-feira, 02, com as informações acima e mais, veja o último vídeo do nosso canal no Youtube, com o Sócio-Analista Enrico Cozzolino: 

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Em relação à inflação, temos a atuação do Banco Central, até com aceleração da alta dos juros, na tentativa de trazê-la para um patamar compatível com a meta. Isso colabora para gerar perspectivas mais favoráveis. Mas, por outro lado, além de fatores inevitáveis, como o aumento dos preços de alimentos pelas condições climáticas ou das commodities, vemos o governo colaborando para gerar incertezas, até do lado fiscal. Isso, é claro, sem contar os sucessivos embates políticos, sustentando o dólar em patamar mais alto, o que amplia as pressões de preços. E há mais: temos o ministro da Economia, Paulo Guedes, aparentemente, menosprezando o problema e, até mesmo, as consequências da inflação alta para a população, como ao dizer que a inflação entre 7% e 8% está nas regras do jogo ou ao questionar que mal tem a energia subir. Além da falta de empatia pelo impacto que a situação tem sobre a população, com o poder de compra mais comprometido, num cenário de aumento da pobreza e desemprego elevado, o ministro ainda parece não estar preocupado, como deveria, com os impactos que a inflação e os juros mais altos podem ter sobre o andamento da economia, sem esquecer da gravidade da crise de energia, que ainda pode provocar mais inflação, além da possibilidade de racionamento e de apagões que também pesem sobre a atividade.

Sobre a questão fiscal, tivemos algum alívio nesta semana, o que permitiu uma trégua no mau humor do mercado local. A votação da polêmica proposta da Reforma do IR foi adiada, e alternativas que não deixem tão evidentes as manobras para driblar o teto de gastos estão sendo buscadas para a PEC dos Precatórios. A proposta orçamentária deve ser apresentada contemplando o pagamento integral das dívidas e, se houver algum entendimento nas discussões com o Congresso e com o STF, poderá ser alterada depois. 

O fato é que o noticiário do dia a dia da economia, com todos esses ruídos, além dos sons mais estridentes da política, já colaboram para ocasionar uma revisão para baixo das perspectivas de expansão da economia. 

Do lado fiscal, ainda se pode esperar algum encaminhamento mais favorável, até pela repercussão muito negativa de várias pautas. Já na política temos todo um cenário de embates institucionais, que não tem dado muito espaço para uma visão mais otimista, especialmente com a proximidade das eleições. E proximidade que, como sabemos, ainda pode interferir bastante na área econômica. Por tudo isso, o que se pode antecipar é mais volatilidade do mercado, pressão sobre os juros e revisão dos indicadores de inflação e de crescimento. Tomara que venham boas surpresas, contrariando esses prognósticos.

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A Coluna da Denise Campos é publicada toda sexta-feira em nossa Newsletter ‘E Eu Com Isso’.

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Leia mais da Denise Campos de Toledo: Tensão em alta afeta o mercado e a curva de juros.

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