Para o negócio ser concluído, este depende ainda da aprovação do Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) e da Anatel (Agência Nacional de Telecomunicações). Com essa aquisição, as empresas da Copel Telecom estão avaliadas em aproximadamente R$ 6 bilhões.

E Eu Com Isso?

A notícia é positiva para a holding Copel, com suas ações devendo reagir positivamente ainda no curto prazo. A aquisição da Nova Fibra permitirá à companhia ingressar nos mercados de São Paulo e Mato Grosso, expandindo sua atuação. De fato, a provedora adiciona ao grupo Copel cerca de 7 mil quilômetros de fibras em 25 cidades e 90 mil usuários de varejo, além de 3,5 mil clientes empresariais e mais dez empreiteiras homologadas.

Fortalecida, a perspectiva é que a Copel Telecom atue como provedora de rede neutra, ou seja, permitindo que mais de uma operadora utilize a mesma rede. Em determinadas localidades sua infraestrutura será complementar à rede neutra da Oi e, em outras localidades, competirá com a mesma.

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Leia também: Copel vai vender Compagas.

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Isso porque, devido à decisão de poupar o nível de água dos reservatórios, as companhias deverão comprar energia este ano para compensar a baixa geração de suas hidrelétricas de modo a complementar o que tinham inicialmente planejado.

Moacir Bertol, diretor geral da Copel (CPLE6), geradora hídrica, afirmou que quem tem base hídrica tem que administrar para fazer a operação dessa energia e amenizar os efeitos dessa exposição.

Além disso, é necessário que o setor como um todo comece a incorporar o efeito das mudanças climáticas à sua gestão, uma vez que os ciclos de secas, que antes eram de dez em dez anos, encurtaram para sete, o que altera a programação de grande parte das companhias.

Dado o atual cenário, a usina termelétrica GNA I, no Porto do Açu (RJ), recebeu autorização da Aneel (Agência Nacional de Energia Elétrica) para antecipar sua operação e entrar em operação comercial a partir de hoje, com o objetivo de contribuir no atendimento da demanda por energia elétrica em meio à crise no setor.

A unidade é operada pela Gás Natural Açu, joint venture formada pela petroleira BP, Siemens, SPIC Brasil e pela Prumo Logística, controlada pelo EIG, e possui capacidade instalada de 1.338,30 megawatts (MW).

E Eu Com Isso?

A antecipação da usina termelétrica GNA I é positiva dado o atual cenário de escassez hídrica enfrentado. A título de exemplo, destacamos a relevância da antecipação da linha da Taesa (TAEE11), que adicionou 1,3 gigawatts (GW) na malha de transmissão.

Como a capacidade de escoamento contava com aproximadamente 10-12 GW, o acréscimo foi bem expressivo e tem auxiliado no atual cenário.

Da mesma forma, a entrada da operação da térmica de GNA chega em um momento crítico para auxílio do quadro.

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Leia também: Copel vai vender Compagas.

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→ Ibovespa 122.056 pontos -0,12%

No mercado local, o Ibovespa encerrou o dia em leve queda, após operar em alta pela manhã, descolando do exterior.

Pesaram as modificações realizadas no parecer da Reforma do IR e dados fracos de Vendas no Varejo que apresentaram queda de 1,7% na comparação com maio. A expectativa era de uma alta de 0,7%.

Mercado Externo

→ S&P500 +0,25%
→ Nasdaq -0,16%
→ Dow Jones +0,62%

No cenário externo, a divulgação dos dados de inflação pela manhã vieram em linha com o esperado, mas favoreceram o desempenho dos índices industriais e de valor.

Dentro de uma perspectiva ampla, o dado foi positivo para todo o ambiente de risco no exterior.

Câmbio

→ Dólar: R$ 5,22 +0,47%
→ Euro: R$ 6,13 +0,67%

Commodities

→ Petróleo Brent (Barril): US$ 71,44 +1,15%
→ Minério de ferro (Ton): US$ 134,36 +3,69%

Maiores Altas (11/08)

→ BEEF3 Minerva +14,65%
→ HGTX3 Hering +3,53%
→ MGLU3 Magazine Luiza +2,5%
→ CPLE6 Copel +1,98%
→ VVAR3 Via+1,72%

Maiores Baixas (11/08)

→ QUAL3 Qualicorp -15,57%
→ YDUQ3 Yduqs -4,9%
→ RADL3 Raia Drogasil -3,98%
→ BIDI11 Banco Inter -3,71%
→ BRDT3 BR Distribuidora -3,5%

Enquete Telegram

→ BRDT3 BR Distribuidora -3,36%

A empresa divulgou seus resultados do 2T21, os quais vieram em linha com o esperado, porém, a margem bruta decepcionou e veio abaixo das expectativas, pressionando para baixo as ações.

A empresa segue seus projetos de ganho de eficiência e melhora de margens, já atingindo a melhor margem Ebitda/m³ normalizada para um segundo trimestre de sua história e com a forte distribuição de proventos a seus acionistas, tornando a ação mais atrativa.

Fechamento do mercado

Veja abaixo os principais números do fechamento de hoje:

Para saber tudo sobre o que movimentou os mercados nesta quarta-feira, 11, com as informações acima e mais, veja o nosso último vídeo do nosso canal no Youtube, com os analistas Fernando Martin e Carol Sanchez:

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O primeiro evento foi o acordo entre Compass e Petrobras, que definiu um futuro para a Gaspetro. O segundo foi a apresentação, pelo governo paranaense, dos termos para renovação da concessão da distribuidora de gás, que se encerra em 2024.

De fato, foi realizada na última semana de julho uma consulta pública, aberta pelo governo paranaense, para discutir as condições da renovação da concessão da distribuidora Compagas por mais 30 anos.

Elas preveem investimentos de R$ 3,36 bilhões para expansão da base de clientes da Compagas ao longo do novo contrato, com a obrigatoriedade de ampliação geográfica de seus serviços.

Em declarações, o presidente da Copel, Daniel Slaviero, afirmou prever que o contrato de renovação seja assinado até o fim de setembro para, em seguida, ser iniciado o processo de venda do controle da distribuidora, estimando concluir a operação no primeiro semestre de 2022.

A Compagas atualmente atende 49,3 mil clientes em 16 municípios do Paraná, fornecendo gás para os setores residencial, industrial e comercial. A companhia também é responsável pelo fornecimento da usina termelétrica Araucária (UEGA), da Copel.

Em 2020, atingiu a média anual de 1,5 milhão de metros cúbicos por dia de gás distribuído, 8% acima do realizado em 2019.

E Eu Com Isso?

A notícia é positiva para a Copel, uma vez que, sanados os principais entraves do processo, se vê com o caminho livre para avançar com o plano de privatização da Compagas e continuar seguindo seu plano de desinvestimentos de negócios não estratégicos.

Dessa forma, esperamos um impacto positivo no preço das ações da Copel (CPLE6) para o curto prazo.

Do lado societário, a companhia precisará decidir se exerce ou não o direito de preferência para compra da fatia de 24,5% da Gaspetro na distribuidora – tendo essa opção sido viabilizada após a Petrobras ter fechado, ao final de julho, o acordo para a venda de sua fatia de 51% na holding para a Compass (Cosan).

O negócio ainda precisa ser aprovado pelo Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) e está estimado em R$ 2 bilhões.

A Copel vem preparando a venda de seus ativos não estratégicos de modo a acelerar seu processo de desalavancagem, atualmente em 1,2 vezes, processo que vem sendo visto com bons olhos pelo mercado.

Além disso, ela vem estudando uma possível extensão de suas concessões hidrelétricas, algo que pode ser positivo em sua operação.

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Leia também: Copel (CPLE6): Resultado do 4T20.

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E Eu Com Isso?

A Copel apresentou números contidos, em linha com as expectativas de mercado. Entretanto, devido à aprovação da forte distribuição de dividendos anunciada, nossa expectativa é que este tenha um impacto positivo no preço das ações da companhia (CPLE6) para o curto prazo.

A companhia também reportou sua nova política de dividendos, aprovada por seu Conselho de Administração em 20 de janeiro. Segundo esta, obedecendo a critérios de preservação do fluxo de caixa disponível, a companhia divulgou a proposta de distribuição de dividendos regulares atrelados a seu índice de alavancagem financeira, com distribuição mínima de 25 por cento para índice de 2,7 vezes e máxima de 65 por cento para índice de 1,5 vezes, dívida líquida sobre Ebitda.

Com a significativa redução de seu endividamento nos últimos anos, nossa perspectiva é que a companhia consiga persistir na manutenção da distribuição de dividendos em níveis elevados, o que julgamos bastante positivo para a Copel.

Em relação ao setor elétrico, mantemos uma perspectiva positiva, ancorada na sua resiliência, geração de caixa mais estável e capacidade de distribuição de dividendos elevados, refletindo seu caráter menos cíclico. Nesse sentido, a despeito dos desafios impostos pela segunda onda da pandemia à economia brasileira, acreditamos que o setor será um dos menos atingidos.

As distribuidoras de energia, mais expostas a esse risco, de modo geral, estão capitalizadas e financeiramente preparadas para atravessar um novo período de inadimplência mais pronunciada. Nossa visão construtiva também se sustenta no marco regulatório amadurecido, o qual, apesar de ameaças populistas, se mantém sólido e protegido.

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Leia mais sobre a empresa: Plano Estratégico da Copel.

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E Eu Com Isso?

As mudanças anunciadas pela Copel são positivas e esperamos uma reação também positiva no preço de suas ações (CPLE3/CPLE5/CPLE6) no curto prazo. Primeiramente, o pacote de aprimoramento da governança corporativa aproxima a Copel das boas práticas adotadas por empresas privadas e tenta, em alguma medida, afastar o temor do mercado quanto a novas intervenções políticas do governo paranaense.

Adicionalmente, ao rever a política de dividendos com o intuito de otimizar a estrutura de capital, acreditamos que a Copel conseguirá resolver sua baixa alavancagem atual, que eleva seu custo de capital. O objetivo da diretoria de elevar o indicador para um patamar próximo de 2,7 vezes é correta, pois esse é um patamar compatível com a mediana do setor elétrico. A nova política ainda possibilita como benefício maior previsibilidade para as distribuições e menor espaço para interferências do controlador na distribuição de dividendos extraordinários sem considerar a capacidade financeira da companhia.

Deve-se ressalvar que as medidas divulgadas pela companhia só terão efeito caso haja um comprometimento efetivo do governo paranaense em aprimorar o modelo de governança da empresa. Nos últimos trimestres, tentativas de intervenção foram realizadas não somente na Copel, mas também em outras estatais, como a Sanepar, cujas ações sofreram após detalhamento do processo de reajuste e revisão tarifários. Assim, é preciso que o governo reveja seu paradigma de atuação para que as mudanças implementadas na Copel surtam os efeitos pretendidos.

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Leia também: Diversificar é preciso.

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