Vamos comparar dois números. Na manhã da sexta-feira (28), o Bitcoin estava cotado a US$ 36,4 mil. Uma leve alta em relação à véspera, mas uma desvalorização de 23,7% desde o início do ano. Quer dizer, em menos de um mês a moeda virtual mais negociada perdeu quase um quarto de seu valor. Péssimo investimento.

Vamos relembrar uma frase de Buffett. “Eu escolho uma ação pensando no seguinte: se, no dia seguinte à compra a Bolsa parasse de funcionar e ficasse fechada por dez anos, ainda assim eu dormiria tranquilo”, escreveu ele em uma de suas famosas cartas aos acionistas.

Ou seja, é preciso pensar nos investimentos no longo prazo. Dez anos é muito tempo em termos de Bitcoin, pois a moeda é algo recente, surgiu em 2009. Em 2012 ela ainda era algo restrito aos aficionados. Porém, se considerarmos um período um pouco mais curto, de cinco anos, veremos que as cotações subiram 3.416%. Sim, bem mais de três mil por cento. Em dólares. Para comparar, nesse período, as ações da Berkshire Hathaway, veículo de investimentos de Buffett, subiram 79%.

O desempenho da Berkshire não é algo ruim para uma empresa americana madura. Um investidor ou investidora que tivesse colocado US$ 100 na Berkshire há cinco anos teria hoje US$ 179. Porém, um investidor que tivesse investido os mesmos US$ 100 colocando 98 deles na Berkshire e US$ 2 em Bitcoin teria, atualmente, pouco mais de US$ 245.

Vamos pensar um momento sobre esses dois números. Apenas US$ 2 investidos no Bitcoin teriam rendido pouco mais de US$ 70. Na pior das hipóteses, se o Bitcoin tivesse desaparecido ou se seu valor houvesse caído a zero, os US$ 100 teriam se tornado US$ 175 nesses cinco anos.

Quer outro exemplo? Nesse mesmo período, as cotações do Ether, segunda criptomoeda mais popular, subiram 20.829%. É isso mesmo, mais de vinte mil por cento. Seguindo com o raciocínio anterior: o investidor com US$ 100 que colocasse 98 em ações da Berkshire, US$ 1 em Bitcoin e outro dólar em Ether teria US$ 317. Um ganho mais de quatro vezes superior do que se houvesse investido apenas em ações da Berkshire.

Qual a conclusão disso? Apenas investidores muito técnicos, muito experientes e com muito conhecimento poderiam pensar em colocar uma parte significativa de seu patrimônio em criptomoedas. Como qualquer investimento novo, elas são voláteis. Por isso, quem investe nelas navega em mares desconhecidos. O FMI (Fundo Monetário Internacional) nunca vai recomendar que o governo dos Estados Unidos deixe de usar o dólar como sua moeda oficial. Porém, na terça-feira (25), o Fundo recomendou formalmente ao governo de El Salvador que deixe de usar o Bitcoin como sua moeda, algo que o presidente Nayib Bukele havia determinado em julho do ano passado.

Mesmo assim, as promessas e oportunidades das criptomoedas em geral são grandes demais para serem ignoradas. E, como sempre diz a Fernanda Guardian, especialista em criptomoedas da Levante Ideias de Investimentos, o movimento de longo prazo desses ativos sempre será de aproximação com a economia tradicional. Assim, apesar de eventuais solavancos, considere sempre colocar uma fração de seu dinheiro nessas novas aplicações financeiras.

Indicadores

A inflação de janeiro medida pelo IGP-M (Índice Geral de Preços – Mercado) avançou para 1,82% ante 0,87% no mês anterior. Com este resultado o índice acumula alta de 16,91% em 12 meses. Segundo a FGV (Fundação Getulio Vargas), boa parte dessa alta decorreu do aumento de 18,26% no minério de ferro, além de avanços nos preços de bens de investimento.

O IPA (Índice de Preços ao Produtor Amplo) subiu 2,30% em janeiro, após alta de 0,95% em dezembro. O IPC (Índice de Preços ao Consumidor) desacelerou e subiu 0,42% ante 0,84% em dezembro. O INCC (Índice Nacional de Custo da Construção) acelerou para 0,64% ante 0,30% em dezembro. Em janeiro de 2021, o índice havia subido 2,58% e acumulava alta de 25,71% em 12 meses.

E Eu Com Isso?

O último pregão da semana começa com uma leve baixa nos contratos futuros de Ibovespa e do índice americano S&P 500, com os investidores à espera da inflação de 2021 medida pelo índice PCE (Personal Consumption Expenditure), que é mais importante para o Federal Reserve (Fed), o banco central americano, na avaliação de sua política monetária. Dependendo do número, isso pode elevar a volatilidade do mercado.

As notícias são negativas para a Bolsa em um cenário de volatilidade.

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Leia também: 3 motivos para se expor no mercado cripto agora.

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Disciplinado, o “Sr. Mercado” trabalha todos os dias. O que é imprevisível é seu humor. Em alguns momentos, ele está extremamente otimista. Acha que todas as ações estão baratas, que todos os preços vão subir e que não haverá nenhum problema pela frente. Está comprando tudo o que aparecer, sem questionar.

Em outros momentos ele está no mais profundo pessimismo. Está convencido de que tudo vai mal, e que os preços só farão cair para todo o sempre. Por isso, ele está vendendo tudo baratinho, para evitar maiores prejuízos à frente. Porém, se você não quiser fazer nenhum negócio com ele, sem problemas. No dia seguinte – e em todo os demais – ele estará lá, pronto para comprar e vender.

Buffett tira duas conclusões desse exemplo com jeito de parábola. A primeira é que não é preciso fazer negócios todos os dias. Ao contrário, na maioria das ocasiões o mais recomendado é não fazer nada, e apenas observar as mudanças de humor do Sr. Mercado.

A segunda conclusão, mais importante, é que os preços do Sr. Mercado não são uma indicação totalmente precisa do valor de um ativo. Em momentos de euforia, ativos ruins parecerão ótimos. Em motivos de depressão, joias serão negociadas a preço de bijuteria. Ou, como resumem os especialistas em análise fundamentalista, a melhor estratégia é comprar ao som de canhões e vender ao som de violinos.

Por que estamos relembrando esse velho exemplo? Na terça-feira (21), o índice de Medo e Cobiça (Fear and Greed Index) do mercado de criptoativos, que oscila entre zero e 100 pontos, marcava 27 pontos, indicando Medo Extremo. Na manhã desta quarta-feira (22), ele ainda está na zona do Medo, mas subiu para 45 pontos, perto da indicação Neutra. Na ponta do lápis, uma alta de 66%. Mesmo assim, nas 24 horas até esta manhã, os preços do Bitcoin oscilaram pouco. Subiram apenas 0,6%, avançando de US$ 49,6 mil na terça para US$ 49,9 mil na quarta. Ou seja, ainda testando a resistência de US$ 50 mil.

Qual o valor “justo” do Bitcoin? Essa é uma pergunta complexa, pois as técnicas de valuation mais tradicionais são relativamente ineficientes. No entanto, a indicação mais básica para a trajetória dos preços, a oferta e a demanda, mostra um espaço amplo para valorizações no futuro.

Na avaliação da Fernanda Guardian, especialista em criptomoedas da Levante Ideias de Investimentos, o processo de migração do Bitcoin e das demais criptomoedas e ativos baseados em blockchain prossegue sem interrupções, o que permitirá uma alta sustentável dos preços desses ativos.

E Eu Com Isso?

Os mercados internacionais iniciam o dia sem tendência definida, após a alta da terça-feira que se seguiu às quedas da segunda-feira. As cotações deverão ser influenciadas pelas notícias sobre o Produto Interno Bruto americano do terceiro trimestre, que se espera sejam divulgadas durante a manhã.

Fique atento aos novos desdobramentos.

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Leia também: O interesse crescente pelas criptomoedas.

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A receita foi de US$ 69,1 bilhões, crescimento de 22% ano contra ano.

Já o resultado operacional, que no 2T20 recuou mais de 10% em relação ao ano anterior, voltou a empolgar: foram US$ 6,69 bilhões, alta de 21%.

De acordo com o relatório de resultados, a alta foi puxada pelos investimentos em utilities e infraestrutura logística.

Já o lucro líquido, que também leva em consideração a valorização de mercado das posições, foi de USS$ 28,1 bilhões, crescimento de 7% na comparação anual.

E Eu Com Isso?

O resultado da Berkshire veio um pouco acima das expectativas.

Esperamos impacto positivo no preço das ações BRK no curto prazo, pois enxergamos um potencial relevante de revisão dos earnings da companhia para 2022.

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Leia também: Berkshire Hathaway, empresa de Warren Buffett, investe US$ 500 milhões no Nubank.

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Além do valor, os investidores que entraram como acionistas na companhia também chamaram a atenção, com a Berkshire Hathaway, veículo de investimentos de um dos investidores mais famosos do mundo, Warren Buffett, que aportou US$ 500 milhões.

Outros US$ 250 milhões foram aportados por fundos internacionais e os nacionais Fundo Verde e Absoluto Partners, ambos já eram acionistas da companhia.

O Nubank, com aproximadamente 40 milhões de clientes, vai usar seu capital para financiar sua expansão internacional já iniciada no México, além da criação de novos produtos, ampliação da presença em mercados em que ainda tem presença tímida, como o de investimentos (o banco comprou a corretora Easyinvest em 2020).

E Eu Com Isso?

Em termos de impactos diretos na bolsa, não enxergamos grandes efeitos de curto-prazo, mas a ascensão do Nubank coloca cada vez mais pressão nos bancos tradicionais a se modernizar no atendimento aos seus clientes.

Aos poucos vamos observando como o banco, junto com outras fintechs, vem causando mudanças relevantes no mercado como um todo trazendo benefícios para o consumidor.

Em 2020 o banco digital foi capaz de crescer seu portfólio de crédito em 39,1%, atingindo R$ 49,8 bilhões e crescimento de 60,6% de receita, atingindo R$ 2,8 bilhões.

Os números impressionantes ainda não foram suficientes para o banco entrar no positivo, a companhia vem optando por manter seus gastos elevados para financiar uma expansão acelerada em detrimento da lucratividade, enquanto ainda consegue utilizar o dinheiro dos investidores para isso.

O valuation de US$ 30 bilhões (ou R$ 151 bilhões no câmbio do dia 08/06) já supera nomes expressivos como a XP (US$ 23,2 bilhões), Banco Inter (R$ 49 bilhões) e Banco do Brasil (R$ 104 bilhões) mostrando a relevância que o banco já atingiu.

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Leia também: Berkshire Hathaway, empresa de Warren Buffett, investe US$ 500 milhões no Nubank.

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De acordo com o banco, o dinheiro será destinado para a expansão internacional da empresa e, também, auxiliará no processo de atração de talentos globais do Nubank.

O investimento foi acompanhado de outro aporte, de US$ 250 milhões, de gestoras nacionais e internacionais, como Sands Capital, Absoluto Partners, Verde Asset Management, Canada Pension Plan Investment Board (CPP Investments), MSA Capital e Sunley House Capital (um braço da Advent International).

Segundo reportagem do Wall Street Journal, após os últimos investimentos, o valor de mercado do Nubank atingiu o montante de US$ 30 bilhões.

“Com as duas extensões, o valor da Série G sobe para US$ 1,15 bilhão e passa a ser a maior rodada de investimento já realizada por uma empresa de tecnologia privada na América Latina”, afirmou o banco digital. A Série G do banco foi iniciado em janeiro de 2021.

O banco é a maior fintech da América Latina e uma das maiores do mundo, com 40 milhões de clientes no Brasil, México e Colômbia, afirma a empresa.

Na última semana, o Nubank também anunciou ter recebido a aprovação do Banco Central para oficializar a aquisição da Easynvest, corretora digital de investimentos que possui 1,6 milhão de clientes.

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Essa Carta é publicada anualmente pela holding Berkshire Hathaway, da qual o megainvestidor é o “Comandante” desde 1965.

Em suma, nesse material, encontram-se comentários a respeito dos resultados financeiros obtidos e dos investimentos feitos. Além disso, ele contém reflexões e análises que valem ouro.

E isso não apenas para aqueles que investem na Berkshire Hathaway.

Desse modo, neste artigo, nós, da Levante Ideias, trazemos a você, investidor, os principais pontos da Carta de Warren Buffett recém-divulgada.

Carta de Warren Buffett: Resultados de 2020 da Berkshire Hathaway

A Berkshire Hathaway acumulou um montante de US$ 42,5 bilhões no ano passado, de acordo com o GAAP (Generally Accepted Accounting Principles).

Em resumo, há quatro componentes nesse valor.

São eles: US$ 21,9 bilhões de lucro operacional; US$ 4,9 bilhões de ganhos de capital realizados; US$ 26,7 bilhões do aumento de ganhos de capital líquido não realizados (que existem nas ações que holding possui); e uma perda de US$ 11 bilhões na redução de valor em algumas subsidiárias e empresas afiliadas.

O principal objetivo da companhia sediada em Omaha (Nebraska) não foi conquistado no ano de 2020.

Assim, a consequência foi uma queda de 9% nos resultados operacionais.

Apesar disso, a Berkshire Hathaway aumentou seu valor intrínseco por ação. 

Foram gastos US$ 24,7 bilhões durante o processo de recompra de ações realizado, o equivalente a 80.998 do tipo A.

Essa movimentação aumentou a participação da holding em todas as empresas que ela investe, e sem mexer no bolso dos acionistas.

Na Carta de Warren Buffett, o megainvestidor ressalta o investimento da Berkshire na Apple para ilustrar o poder das recompras.

Warren Buffet começou a comprar ações da Apple no fim de 2016.

Quando terminou, em meados de 2018, Buffet possuía pouco mais de um bilhão de ações da Apple. O equivalente a 5,2% da fabricante do iPhone.

O custo foi de US$ 36 bilhões.

Desde então, ambos os acionistas da Berkshire desfrutam de dividendos regulares, com uma média anual de cerca de US$ 775 milhões.

Em 2020, eles embolsaram US$ 11 bilhões ao vender uma pequena parte da posição.

Mesmo com a venda, a Berkshire possui agora 5,4% da Apple, o que foi “sem custo”. Isso porque a Apple recomprou continuamente suas ações.

Abaixo, estão listados os 15 investimentos em ações ordinárias que foram os maiores em valor de mercado. 

 […]

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Este Artigo é um recorte do Report Completo e Gratuito que a Levante Ideias preparou sobre a Carta da Berkshire de 2020. 

Para obter acesso exclusivo ao conteúdo na íntegra e ver a análise completa dos resultados da holding e dos ensinamentos de Warren Buffett, clique aqui! 

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Carta de Warren Buffett: A parceria da Berkshire

Ao final da Carta de Warren Buffett, ele fala do seu compromisso com os acionistas, visando um relacionamento de longo prazo.

Buffett cita o livro do renomado investidor Philip Fisher, que faz uma analogia de extrema importância para os investidores. Mas não apenas.

Essa analogia é a seguinte: comandar uma empresa é a mesma coisa que gerenciar um restaurante. Restaurantes podem atrair a clientela servindo hambúrgueres com Coca-Cola ou pratos franceses acompanhados de vinhos exóticos. O que não se deve é mudar, inexplicavelmente, de um para o outro. A mesma mentalidade deve ter o investidor. Ele precisa ser coerente com seus potenciais clientes, mostrando o que eles encontrarão em suas instalações, produtos etc.

O megainvestidor ainda reitera: “Na Berkshire, servimos hambúrgueres e Coca-Cola há 56 anos.”

Ainda mais, à frente, Warren Buffett diz: “Valorizamos a clientela que esse banquete atraiu. Quando os lugares abrem na Berkshire – e esperamos que sejam poucos -, queremos que sejam ocupados por recém-chegados que compreendam e desejem o que nós oferecemos. Após décadas de gestão, Charlie Munger (vice-presidente da Berkshire Hathaway) e eu continuamos incapazes de prometer resultados. No entanto, podemos e fazemos o compromisso de os tratar como parceiros.”

Com a frase “nunca aposte contra a América” dita na Carta de Warren Buffet, o megainvestidor reforça seu otimismo com a economia dos Estados Unidos.

Além disso, reforça, também, a nossa orientação sobre a importância da diversificação dos investimentos com ativos internacionais a partir do Brasil.

Investimentos em ativos globais proporcionam diversificação inteligente contra crises, sejam elas domésticas ou globais, atuais ou futuras.

E proporcionam, também, um potencial de valorização maior do que os ativos mais quentes do momento e a possibilidade de proteção da carteira com ativos atrelados a moedas fortes.

A nossa conclusão inabalável é a seguinte: “Nunca aposte contra a América”. 

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E Eu Com Isso?

Os números apresentados pela Berkshire foram bons, em linha com o esperado devido à natureza das suas operações. Acreditamos que o comunicado a respeito do programa de recompra de ações é que deve refletir positivamente no preço das ações BERK-A/BERK-B no curto prazo.

Meses após o início da pandemia, Buffett deu seu recado: “nunca aposte contra a América”. Dito e feito: o oráculo de Omaha aproveitou a queda generalizada dos mercados para reforçar a recompra de ações, fazendo com que seus acionistas aumentassem a sua fatia nas companhias através da holding sem necessidade de aportes.

Esse é um dos pontos que ele destaca na carta anual: a maravilha da recompra de ações para os acionistas. Porém, ele não guarda críticas às companhias que a realizam com o mercado em alta, o que sugere menor potencial de retorno aos sócios.

Agora, desde o início das operações (entre 1965 e 2020), o retorno anualizado da Berkshire é de 20 por cento, quase o dobro do S&P 500 (10,2 por cento).

Atualização das maiores posições: a companhia detém 5,4 por cento do capital da Apple (AAPL), e representa 42,8 por cento da sua exposição; também detém 11,9 por cento do Bank of America, 11,1 por cento da sua “carteira”; 9,3 por cento da The Coca Cola Company (KO), o que corresponde a 7,8 por cento de exposição e 18,8 por cento da American Express Company, 6,5 por cento dos investimentos.

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Leia também: Acordo do Facebook.

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