A Localiza (RENT3) divulgou seus resultados do quarto trimestre de 2025 com números sólidos e crescimento consistente nas principais linhas do balanço. A receita líquida avançou 11,7 por cento na comparação anual, totalizando 11 bilhões de reais.
Desse montante, 47 por cento vieram do principal segmento da companhia, a locação de veículos, enquanto 53 por cento foram originados na venda de carros.
Os volumes de locação cresceram 7,2 por cento no período, reforçando a expansão operacional do negócio. No segmento RAC (Rent a Car), os volumes cresceram 2 por cento na comparação anual, beneficiados pela sazonalidade positiva, em linha com o esperado. A diária média atingiu 157 reais, alta de 6 por cento a/a.
Como resultado, a receita líquida do segmento somou 2,8 bilhões de reais, avanço de 9 por cento ano contra ano. Já as vendas de veículos seminovos foram um dos principais destaques do trimestre, sinalizando avanço na normalização da operação e no ritmo de renovação da frota.
A companhia vendeu 77 mil veículos no 4T. Além disso, o desempenho observado nos dois primeiros meses do ano — cerca de 59 mil carros vendidos em janeiro e fevereiro — reforça a tendência de aceleração.
Os custos dos produtos vendidos (CPV) totalizaram 5,9 bilhões de reais, alta de 16 por cento em relação ao mesmo período do ano anterior. Ainda assim, o lucro bruto atingiu 4,6 bilhões de reais, crescimento de 12,4 por cento frente ao 4T24. A margem bruta ficou em 40,9 por cento, com recuo de 1,2 ponto percentual, refletindo maior pressão de custos.
As despesas operacionais somaram 853 milhões de reais, elevação de 12,3 por cento na base anual. Com isso, o EBITDA do trimestre foi de 3,7 bilhões de reais, alta de 12,1 por cento na comparação anual. No acumulado de 2025, o EBITDA totalizou 13,7 bilhões de reais, avanço de 15,4 por cento.
A dívida líquida encerrou o período em 31 bilhões de reais, aumento de 5 por cento em relação ao fechamento de 2024. Dessa forma, a alavancagem medida pela relação dívida líquida/EBITDA ficou em 2,26x, nível considerado administrável e compatível com a estrutura de capital da companhia.
As despesas financeiras somaram 1,2 bilhão de reais no trimestre, alta de 24 por cento na comparação anual. Mesmo com esse aumento, o lucro líquido trimestral foi de 938 milhões de reais, crescimento de 12 por cento frente ao mesmo período do ano anterior. No acumulado de 2025, o lucro líquido foi de 1,9 bilhão de reais, alta de 3,2 por cento.
E Eu Com Isso?
Atualmente, a companhia negocia a um múltiplo EV/EBITDA de 6,5 vezes — patamar considerado moderado, abaixo da média histórica da empresa e em linha com o observado no mercado brasileiro. Ainda assim, o ritmo de crescimento pode justificar um múltiplo estruturalmente mais elevado.
A companhia negocia atualmente a 29 vezes o lucro apurado no ano (P/L). Para 2026, a expectativa é de que a empresa reporte lucro líquido de 4,2 bilhões de reais.
Nesse cenário, o P/L projetado seria de 13,6 vezes, o que sugere que o papel pode estar mais alinhado à sua capacidade futura de geração de resultados. Em nossa avaliação, a Localiza apresentou resultados positivos, com desempenho operacional consistente e bom crescimento, reforçando sua posição de liderança no mercado brasileiro de locação de veículos.
