Na noite desta quinta-feira (28), a Vale (VALE3) divulgou seus resultados do 3T21, após o fechamento de mercado. O resultado da Vale mais uma vez foi forte, considerando as limitações logísticas e problemas na China, puxado pelo recorde de preços do minério de ferro no início do trimestre e em patamar ainda pró-cíclico, acima dos US$ 100 por tonelada ao longo de todo o período apurado.
Como já adiantado na prévia operacional (produção e vendas), apesar do aumento do ligeiro aumento no volume vendido, a forte redução no preço do minério de ferro no trimestre impactou negativamente as receitas da companhia.
O desempenho dos Metais Básicos poderia ter auxiliado a atenuar os impactos negativos da produção de minério de ferro na Receita, porém, greves realizadas nas minas de níquel diminuíram a produção, e a produção de cobre também sofreu com correções nos preços.
A Receita líquida consolidada alcançou US$ 12,6 bilhões, um decrescimento de 24% na comparação trimestral, um pouco melhor do que a queda do minério de ferro no período de 31%.
Essa melhor performance pode ser explicada pela política de precificação que tem parte das vendas do trimestre atreladas aos preços praticados no trimestre anterior. A contribuição do minério de ferro na receita foi de 84,2% e os metais básicos contribuíram com cerca de 12,4%.
Com a redução dos preços e maiores impactos nos custos de produção unitários, principalmente os fretes marítimos, o EBITDA da companhia teve redução de US$ 4,1 bilhão, atingindo US$ 7,1 bilhões.
Ademais, o lucro líquido também sofreu queda, além da menor receita e EBITDA, pesou nos números a reavaliação das operações de Carvão da empresa que teve impacto negativo de US$ 2,3 bilhões no resultado.
O impacto é meramente contábil, não ocasionando saídas do caixa da companhia nesse valor. Com isso, o número reportado atingiu US$ 3,88 bilhões.
Apesar do cenário desafiador, a companhia continuou gerando bastante Caixa para seus acionistas. O resultado de 7,6 bilhões teve impacto de capital de giro, mesmo assim sem esse impacto a companhia foi capaz de gerar US$ 3,5 bilhões, número bastante positivo.
Além disso, a companhia anunciou novo programa de recompra de ações, em substituição ao anterior, que foi encerrado após ter adquirido 270 milhões de ações, que pretende adquirir mais 200 milhões de ações ou 4,1% das ações em circulação da empresa.
E Eu Com Isso?
Os números reportados pela Vale (VALE3) foram impactados pela rápida deterioração do preço do minério de ferro, o qual não fomos capazes de prever, porém, apesar do cenário mais desafiador no trimestre, a companhia continuou gerando bastante caixa.
Entre os prós e contras do resultado, esperamos um resultado negativo no preço da companhia no curto prazo.
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