Levante Ideias - Carros

Resultados da Localiza (RENT3) do 3T21

A Localiza (RENT3) divulgou seus resultados do 3T21 nesta terça-feira (09) após o fechamento do mercado. A locadora apresentou bons resultados nos segmentos de aluguel de carros e gestão de frotas, mas uma queda na receita da venda de seminovos, indicando uma preocupação da companhia com a disponibilidade e preço de carros novos no mercado.

A receita líquida consolidada apresentou uma redução de aproximadamente 10% na comparação anual. No entanto, se fizermos a quebra do número consolidado, a receita líquida de aluguéis apresentou crescimento de 43,3% na comparação com o 3T20, sendo 54% na divisão de Aluguel de Carros e 14,7% na divisão de Gestão de Frotas.

Quando olhamos para a divisão de venda de seminovos, que corresponde a uma parcela importante da receita, mas impacta pouco no lucro líquido, houve uma queda de 10% na receita e de mais de 50% no volume de carros vendidos.

Com um ticket médio mais alto na venda, mas também para adquirir frota, a Localiza, assim como a Unidas, está utilizando a estratégia de segurar a frota por mais tempo, até que o mercado de automóveis se normalize.

O Ebitda do período foi de R$ 1,2 bilhão no trimestre, um crescimento de mais de 83% na comparação anual, bem acima do consenso de mercado – na casa dos R$ 900 milhões.

No segmento de Aluguel de Carros (RAC), a margem Ebitda foi de 65,3% no trimestre, representando um crescimento de mais de 22 pontos percentuais em relação ao 3T20.

Essa diferença considerável ocorreu por conta da realização de estudo técnico que suportou a vida útil, para fins fiscais, de determinados carros da divisão de RAC, contemplados pelo laudo técnico, alterando a vida útil de 48 ou 60 meses para 24 meses, resultando em uma depreciação fiscal maior, e reconhecimento de créditos de PIS/COFINS correspondentes.

Ademais, o lucro líquido no 3T21 foi de R$ 671,4 milhões, um crescimento de 106% em relação ao 3T20. O resultado foi impactado positivamente por conta de (i) o aumento no Ebitda de R$ 538 milhões; (ii) R$ 26 milhões de redução na depreciação; além de (iii) R$ 42 milhões a menos em despesas financeiras líquidas.

Além disso, o número de diárias da divisão de Aluguel de Carros cresceu 11% no 3T21 em relação ao 3T20. A taxa de utilização da frota chegou a patamares acima de 80%, com o valor da diária média quase 40% maior ao mesmo período do ano passado. Como resultado, na mesma base de comparação, a receita líquida do Aluguel de Carros cresceu 54%.

E Eu Com Isso?

A Localiza apresentou um bom resultado em termos de lucro líquido, Ebitda e receita líquida nas divisões de RAC e gestão de frotas, com números acima das expectativas do mercado.

Dessa forma, esperamos um impacto positivo no preço das ações da companhia (RENT3) para o curto prazo.

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Leia também: Resultados da Unidas (LCAM3) do 3T21.

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