Na noite desta quarta-feira (03), a Companhia Siderúrgica Nacional, a CSN (CSNA3), apresentou seus resultados relativos ao 3T21, após o fechamento de mercado. A holding de Benjamin Steinbruch mostrou solidez nos resultados no segmento de siderurgia que apresentou lucro operacional recorde, porém com forte retração nos resultados de mineração, até então o maior contribuinte dos resultados da companhia.
A receita líquida total foi de R$ 10,25 bilhões, 18% superior ao ano anterior, porém 33% inferior ao 2T21. Os preços do aço se mantiveram em patamares altos, mas o volume de vendas apresentou queda de 23% tanto em relação ao 3T20 como em relação ao tri passado (2T21).
O volume de vendas de minério de ferro também sofreu queda em relação aos períodos de comparação, principalmente pela redução nas vendas no mercado internacional, puxada pela China.
O Ebitda (aproximação da geração de caixa bruta) ajustado pelos efeitos não-recorrentes ficou em R$ 4,29 bilhões, com margem de 40,6%. A siderurgia contribuiu com 66,4% do resultado e a mineração com 24,3% do total. O número ainda é cerca de 23% superior ao mesmo período do ano passado, porém apresenta queda de quase 50% em relação ao recorde obtido no 2T21.
Além disso, a geração de caixa livre da CSN continuou em ritmo firme com R$ 4,023 bilhões no trimestre, porém o endividamento líquido subiu ligeiramente em relação ao 2T21, principalmente pelo resgate de um dos bonds no valor de US$ 1 bilhão, reduzindo o endividamento total, seguindo com o plano de alongamento e barateamento do custo da dívida.
Com isso, a relação dívida líquida por Ebitda 12 Meses (alavancagem financeira) ficou em 0,64x, nível abaixo da meta para o fim de 2021.
E Eu Com Isso?
A companhia apresentou fortes resultados em comparação ao seu histórico mais longo, com a siderurgia passando pelo melhor momento de mercado pela queda forte nos custos de matéria-prima (minério de ferro) e manutenção de preços em patamares recordes sustentado pela escassez de aço e câmbio favorável para o setor.
Porém, a contraparte negativa veio em peso, com alta do custos de energia e logística, além de uma queda muito forte nos resultados de mineração que, pela primeira vez desde o início do “superciclo” dos metais básicos, apresentou rentabilidade inferior ao braço de siderurgia da companhia.
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