Levante Ideias - Multiplan

Números da Multiplan

A Multiplan (MULT3) divulgou nesta quarta-feira (28), após o fechamento dos mercados, seus resultados referentes ao terceiro trimestre de 2020.

O resultado foi regular e em linha com o esperado, positivamente afetado pela venda do edifício corporativo Diamond Tower, com receita bruta de 814 milhões de reais.

Os shopping centers da Multiplan reabriram no trimestre e funcionaram em média 51,7 por cento do tempo, com fluxo de veículos de 49,8 por cento. Para o mês de outubro os shoppings centers ficaram abertos por 84,8 por cento do tempo, com 71,3 por cento do fluxo de veículos.

As vendas dos lojistas dos shoppings se recuperaram no trimestre para 58,4 por cento das vendas dos lojistas no terceiro trimestre de 2019 (80,8 por cento das vendas em outubro).

O nível de inadimplência líquida caiu para 7,2 por cento no trimestre, menos da metade do nível de 16,3 por cento do 2T20.

Outro destaque positivo foi a redução de 48,5 por cento nas despesas de sede no trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior, totalizando 20,6 milhões de reais (28 milhões de reais no 2T20).

A receita de locação totalizou 150 milhões de reais, queda de 43,8 por cento em relação ao mesmo período de 2019. O lucro operacional dos shopping centers (NOI) teve redução de 31,4 por cento em relação ao 3T19.

O Ebitda, por consequência, totalizou 713,5 milhões de reais, um aumento de 74,8 por cento na comparação anual.

Da mesma forma seu lucro líquido, que fechou o trimestre em 569,8 milhões de reais, quase 4 vezes superior ao 3T19.

A venda do edifício Diamond Tower teve impacto de 547,1 milhões de reais no Ebitda e 519,8 milhões de reais no lucro líquido.

Os números apresentados pela Multiplan foram positivamente afetados pela venda do edifício comercial Diamond Tower, mas as vendas dos lojistas apresentaram trajetória de recuperação mostrando que o pior ficou para trás no setor de shopping centers, com redução do nível de inadimplência.

Esperamos que as ações (MULT3) tenham desempenho superior ao Ibovespa no pregão desta quinta-feira (29).

No ano as ações da Multiplan (MULT3) seguem pressionadas e registram forte queda de 42,5 por cento, desvalorização maior do que o recuo de 17,5 por cento no Ibovespa. O mercado segue cético com as companhias de shopping centers no Brasil, um dos setores mais afetados pelo cenário de pandemia

Desconsiderando o efeito da venda do empreendimento Diamond Tower, a receita bruta total teria sido de 252 milhões de reais, queda de 30 por cento na comparação com o 3T19, enquanto o Ebitda seria de 109 milhões de reais e queda de 55 por cento.

A companhia fechou o trimestre com caixa de 1,84 bilhão de reais, com nível de endividamento medido pela relação dívida líquida/Ebitda de 1,33 vezes. A redução na alavancagem foi possível graças à entrada de recursos da venda do Diamond Tower, com reforço de caixa com a emissão de debêntures de 400 milhões de reais.

Os principais catalisadores das ações MULT3 e do setor de shopping centers são: duração da quarentena nos grandes centros, bem como o ritmo de recuperação na confiança do consumidor e nas vendas do varejo físico.

* Este conteúdo faz parte do nosso boletim diário: ‘E Eu Com Isso?’. Todos os dias, o time de analistas da Levante prepara as notícias e análises que impactam seus investimentos. Clique aqui para receber informações sobre o mercado financeiro em primeira mão.

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