Na tarde de sexta-feira (16), a Lojas Renner confirmou o planejamento de uma oferta subsequente de ações (follow-on), em resposta à notícia veiculada mais cedo neste dia. Nesta segunda-feira (19), logo pela manhã, a companhia divulgou fato relevante comunicando a aprovação da oferta no Conselho de Administração.
Serão emitidas 102 milhões de ações ordinárias, sendo a totalidade primária (destinação para o caixa da companhia), com possibilidade de acréscimo de 35 por cento (35,7 milhões de ações). Considerando o último preço de fechamento de suas ações (LREN3) a 46,90 reais, a oferta poderá levantar de 4,78 a 6,46 bilhões de reais.
Os procedimentos de alocação e precificação de demanda se iniciam já nesta segunda (bookbuilding), com a data de corte marcada para o dia 23/abr e fixação de preço no dia 29 de abril. As novas ações passam a ser negociadas no dia 3 de maio.
A empresa manteve uma descrição ampla para a destinação de recursos, podendo ser usada para expansão de suas operações (orgânica/inorgânica), construção de novo Centro de Distribuição, ampliação de lojas e “flexibilidade” para fusões e aquisições.
E Eu Com Isso?
A oferta vem em um momento de aquecimento no setor varejista de moda, após a divulgação da oferta privada da Arezzo&Co (ARZZ3) para compra da Hering (HGTX3), que foi recusada basicamente por motivos de preço muito abaixo do que a gestão da Hering acredita ser o justo para a companhia.
A Renner (LREN3) parece ter enxergado a mesma oportunidade no mercado, dado que a oferta vem no mesmo timing da Arezzo&Co (ARZZ3). As grandes empresas do setor de varejo de moda (Lojas Renner e Arezzo como as maiores em valor de mercado) estão despontando em relação às demais em termos de valor de mercado, abrindo uma janela de consolidação no setor, com a possibilidade de ocorrer transações de fusão e aquisição.
Só o valor da oferta padrão da Renner é capaz de engolir na totalidade suas principais concorrentes, considerando o valor de mercado atual.
As empresas do varejo de moda são as que mais foram penalizadas tanto nas operações como no preço de suas ações no mercado devido à pandemia e consequente restrição de suas atividades. Porém a rápida resposta com o investimento e integração das vendas e operação com canais digitais, além da recuperação dos resultados, vem gerando um descasamento entre os fundamentos de longo prazo e o valor de mercado destas empresas.
Enxergamos a continuidade de um impacto positivo nas ações das Lojas Renner (LREN3) no curto prazo, mesmo após alta forte de 12 por cento no último pregão, assim como a continuidade de alta nas demais empresas do setor (Hering – HGTX3, C&A – CEAB3, Guararapes – GUAR3, Marisa – AMAR3, Le Lis Blanc – LLIS3).
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