A RD Saúde (RADL3) encerrou o 4T25 com um conjunto de indicadores operacionais sólidos, superando expectativas que já eram elevadas. O trimestre foi marcado por uma forte aceleração nas vendas mesmas lojas maduras (MSSS), que atingiram um novo recorde ao crescer 14,5 por cento na comparação anual, refletindo a combinação de maior fluxo nas lojas, crescimento consistente em categorias estratégicas e forte desempenho do canal digital. As vendas brutas avançaram 20 por cento a/a, com o varejo crescendo 22 por cento, impulsionado principalmente pela maior contribuição da categoria RX (medicamentos com prescrição médica), com destaque para medicamentos GLP-1, além do bom desempenho da divisão HPC (higiene, perfumaria e cosméticos).
A categoria RX teve papel relevante na expansão das vendas, com forte contribuição dos medicamentos ligados ao tratamento metabólico e aos GLP-1, que continuam ganhando penetração relevante dentro do mix de vendas. Ao mesmo tempo, a divisão HPC apresentou desempenho sólido, com destaque para a Black Friday e para o fortalecimento da competitividade de preços. Esse movimento permitiu à RD Saúde ampliar sua participação de mercado, que atingiu 19,5 por cento no indicador nacional medido pela IQVIA, representando um ganho de 1,7 ponto percentual em relação ao ano anterior. A expansão da rede de lojas também contribuiu para esse avanço, com 330 novas unidades inauguradas em 2025 e planos de abertura entre 330 e 350 lojas em 2026, reforçando a estratégia de crescimento orgânico.
Do ponto de vista operacional, o trimestre também evidenciou ganhos de eficiência e alavancagem operacional. Apesar de uma leve pressão na margem bruta, influenciada pela maior participação da categoria GLP-1 nas vendas, a companhia conseguiu compensar esse efeito com melhorias operacionais relevantes, incluindo menor impacto de perdas de estoque, melhora no mix e disciplina no controle de despesas. Como resultado, as despesas gerais e administrativas apresentaram diluição relevante, enquanto as despesas de vendas também foram diluídas, refletindo ganhos de escala.
Esse cenário permitiu que o EBITDA viesse acima das estimativas, com expansão de aproximadamente 1,0 ponto percentual na margem EBITDA. Embora o lucro líquido tenha ficado ligeiramente abaixo do esperado devido a maiores despesas financeiras, os indicadores operacionais seguem demonstrando forte capacidade de geração de valor.
E Eu Com Isso?
O conjunto de resultados reforça a visão construtiva para a RD Saúde no médio e longo prazo. A companhia segue combinando crescimento consistente de vendas, ganho contínuo de participação de mercado e expansão gradual de rentabilidade, sustentados por sua forte escala operacional e liderança no varejo farmacêutico brasileiro. Além disso, iniciativas recentes voltadas à eficiência logística, como a inauguração de centros de distribuição automatizados, devem contribuir para ganhos adicionais de produtividade ao longo dos próximos anos. Em nossa visão, a combinação de expansão orgânica da rede, aceleração do canal digital, fortalecimento das categorias estratégicas e ganhos de eficiência operacional sustenta uma perspectiva positiva para os próximos trimestres.
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