O Itaú Unibanco (ITUB4) divulgou o resultado do primeiro trimestre de 2021 nesta segunda-feira (3), após o fechamento do mercado. O resultado foi bom, acima do esperado pelo mercado, com destaque para o crescimento do lucro e da rentabilidade (ROE) de 18,5 por cento.
O lucro líquido ajustado da companhia atingiu 6,39 bilhões de reais, aumento de 18,7 por cento em relação ao último trimestre e 63,5 por cento maior que o resultado apresentado no primeiro trimestre de 2020.
O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) foi de 18,5 por cento no trimestre, uma melhoria em relação ao 4T20 (16,1 por cento). O indicador caiu muito no 1T20, atingindo 12,8 por cento e mostrou uma evolução gradual em todos os trimestres subsequentes, mas ainda muito abaixo do ROE visto em 4T19 de 23,7 por cento, pré-pandemia.
A provisão para devedores duvidosos, conhecida como PDD, também teve melhora sequencial, com queda de 21,4 por cento em relação a 4T20 e uma melhora de 57,3 por cento em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. A redução nas provisões indica um cenário macroeconômico melhor, especialmente em relação ao final do 1T20, quando os efeitos da Covid-19 ainda eram muito incertos.
A carteira de crédito teve um aumento de 4,2 por cento em relação ao trimestre anterior e atingiu 906,4 bilhões de reais, um crescimento de 15,0 por cento em comparação com o 1T20. A inadimplência acima de 90 dias se manteve estável em 2,3 por cento, apesar dessa estabilidade ser positiva, é importante notar que o prazo de diversos empréstimos foi prorrogado, desta forma é possível vermos uma deterioração deste número no segundo semestre.
A margem financeira, diferença entre os juros que são cobrados nos empréstimos realizados pelo banco e os juros pagos pelo banco em suas captações, do banco cresceu 1,0 por cento em relação ao quarto trimestre de 2020 e 4,7 por cento em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, alcançando 18,6 bilhões de reais, o número foi positivamente impactado pelo aumento no volume de crédito.
E Eu Com Isso?
Acreditamos que o resultado terá impacto positivo no preço das ações do Itaú (ITUB4) no curto prazo, o banco vem mostrando uma melhora consistente na lucratividade pós o baque do 1T20 quando a crise relacionada à pandemia havia acabado de chegar. Além disso, enxergamos impactos positivos também nas ações do Bradesco (BBDC4), uma vez que o Itaú é o segundo banco, após o Santander (SANB11) a superar as expectativas do mercado, evidenciando uma melhora estrutural no setor.
Um dos pontos a se destacar do resultado foi a capacidade de controle de custos da companhia, com uma queda nas despesas operacionais de quase 1 bilhão de reais, uma queda de 6,6 por cento em relação ao último trimestre, apesar de um crescimento de 3,2 por cento em relação ao 1T20.
Este foi o primeiro resultado do banco sob o comando do novo CEO, Milton Maluhy, dando continuidade ao processo de transformação digital do banco.
O banco destacou que no mês de março, cerca de 52 por cento das contas abertas foram via meios digitais, um crescimento de 64 por cento em relação a março do ano passado. O maior uso dos canais digitais também está acompanhado uma melhor satisfação por parte dos clientes, medida através do NPS, o aplicativo do banco teve crescimento anual de 2 pontos, atingindo uma pontuação de 78 também em março.
A competição no setor vem sendo debatida há bastante tempo e sendo incentivada pelos órgãos reguladores, principalmente com a entrada das fintechs e bancos digitais. Enquanto outros players, como o Bradesco (BBDC4), tentam criar um banco digital separadamente, o Itaú investe em se tornar mais ágil e operar de maneira mais parecida com as fintechs.
Entre os principais catalisadores para as ações do Itaú (ITUB4) estão: i) retomada mais acelerada da economia brasileira com a vacinação e; ii) conclusão do processo de cisão com a XP, atualmente sendo aprovada por reguladores, e consequente reprecificação da ação considerando somente os fundamentos do banco.
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