A regulação veio através de descobertas dos reguladores chineses de irregularidades de violação de dados de grandes empresas de tecnologia neste ano.

Inclusive, aprovação de aplicativos da Tencent atualmente estão suspensos e, segundo a Ministra da Indústria e Tecnologia da Informação Chinesa, a aprovação pode levar até sete dias.

Ao longo do ano, o governo chinês tem apertado as regras sobre o setor de tecnologia, o qual por anos tem crescido sem nenhum impedimento pelos órgãos reguladores.

Com intuito de regular o mercado, a China tem focado pesadamente em analisar como as empresas estão coletando e processando os dados de seus usuários. A última ação contra Tencent faz parte desse processo.

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A notícia sobre regulação nas Big Techs e o setor educacional chinês já vem sido discutida há alguns meses, com o governo cada vez mais interferindo no modelo de negócio e/ou restringindo algumas ações das empresas privadas do país.

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Leia também: Resultado da Tencent Holdings (TCEHY) do 1T21.

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Por se tratar de uma companhia de software cuja boa parte das receitas é recorrente, uma boa métrica para avaliar o desempenho operacional e o seu crescimento dentro de um período é o de novas contas, chamado de “billings”.

No 2T21, a TeamViewer cresceu 15% nesta métrica, quando a sua própria projeção apontava para algo na casa dos 20%.

As demais linhas vieram boas: o Ebitda – métrica utilizada para o potencial de geração de caixa da companhia – foi de € 56,6 milhões, com margem de 47%.

A companhia é avaliada em cerca de € 6,5 bilhões e é listada na bolsa da Alemanha.

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O TeamViewer (TMV) está sendo um dos destaques na sessão desta quinta-feira (8) na Europa.

Após o anúncio das prévias, as suas ações mergulharam mais de 13%, retornando a um preço até mesmo próximo ao do seu IPO, realizado em 2019.

O resultado do 2T21, porém, parece ter sido vítima de uma projeção dura contra a base estatística forte de 2020, além de algum efeito-rebote com a reabertura da economia e menor necessidade dos seus serviços, reduzindo tanto a demanda quanto o poder de preços.

O problema maior neste caso foi que a própria companhia “calibrou mal” a previsão, modificando a projeção média do mercado precificando nas ações um resultado melhor.

A empresa foi bem na pandemia e, embora tenha retido a maioria dos novos assinantes da primeira onda do bloqueio de 2020, os valores de renovação em abril e maio deste ano foram menores do que o inicialmente previsto.

Este ponto melhorou em junho, de acordo com o comunicado oficial e o TeamViewer bancou a sua previsão para 2021, embora em direção ao limite inferior das faixas esperadas.

A previsão é de € 585 milhões a € 605 milhões em novas contas (Billings) e receita de € 525 milhões a € 540 milhões. Ainda projeta margem Ebitda ajustada entre 49% e 51%.

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Leia também: Pentágono coloca Amazon e Microsoft em projeto.

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A maior empresa de tecnologia do mundo tem trabalhado em um veículo com direção autônoma e tem como meta a produção de um veículo de passageiros até 2024, segundo a Reuters.

Acredita-se que o veículo elétrico em desenvolvimento e planejado pela Apple poderia incluir sua própria tecnologia de bateria. Não está nítido se as discussões com CATL e BYD envolvem a tecnologia ou designs da própria Apple.

As discussões vêm em um momento em que o governo dos Estados Unidos está buscando desenvolver o setor dentro do território americano.

O plano de infraestrutura proposto pelo presidente dos EUA, Joe Biden, de US$ 1,7 trilhão, inclui um orçamento de US$ 174 bilhões para impulsionar o mercado doméstico de veículos elétricos, seja com créditos fiscais, seja com subsídios para fabricantes de baterias.

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A notícia já fez preços ao longo da madrugada no mercado asiático. As ações da CATL, maior fabricante mundial de baterias automotivas, fecharam em alta de 0,5%, enquanto as ações da BYD tiveram ganhos mais expressivos, de 6,5%.

As ações da Apple (AAPL), por sua vez, indicam uma alta de 0,6% no pré-mercado, em linha com os ganhos dos índices futuros da Nasdaq.

Para os ETFs e teses de investimento voltadas à extração, produção de lítio e/ou baterias a notícia é positiva, pois é um indício de fortalecimento do lado da demanda nos próximos anos.

Na nossa visão o mercado ainda não coloca “na conta” o negócio de veículos elétricos no valor da Apple. Evidentemente, ainda é muito cedo para qualquer projeção e não há dados confiáveis para tal.

O (possível) grande investimento da Apple no setor de veículos elétricos é não-oficial, mas amplamente conhecido pelo mercado. No passado recente, começaram a surgir rumores de acordos entre a gigante da tecnologia com fabricantes de veículos, como a Hyundai e a Kia.

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Leia também: Apple lança Ipads.

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A oferta, que será do tipo primária (injeção de caixa na empresa), fixou o preço que será pago pela Stone com um desconto de 3 por cento em relação ao fechamento da sexta-feira anterior. No acordo, a participação da Stone também fica limitada a 4,99 por cento do capital social do Inter e dá direito à Stone de indicar um dos nove assentos no Conselho de Administração.

A negociação entre as companhias tem como objetivo conectar os serviços entre elas, o Inter destacou quatro oportunidades a ser exploradas no curto-prazo:

(i) Conectar os clientes da Stone (pequenas e médias empresas) ao Inter Shop, marketplace do Inter;

(ii) Digitalizar a experiência de pagamentos entre clientes de ambas as companhias, tanto no varejo online quanto offline;

(iii) Cross-selling de produtos, como crédito e meios de pagamento, para aumentar o portfólio de serviços oferecidos e

(iv) Alavancar o baixo custo de captação do Inter para melhorar a oferta de capital de giro (empréstimo de curto-prazo) da Stone e oferecer produtos de renda-fixa por meio de cotas de Fundos de Direitos Creditórios (FIDC) vinculados à Stone.

Além disso, o Inter também anunciou que após o follow-on na B3, pretende mudar sua listagem para a bolsa americana Nasdaq e conceder aos investidores aqui o valor equivalente em BDRs ou em dinheiro, em um valor ainda a ser definido pela companhia no futuro.

A listagem nos EUA tem dois objetivos claros. O primeiro é reorganizar a estrutura acionária para que haja uma classe de ações com mais poder de voto, possibilitando à família Menin, controladora da companhia, diluir sua participação em follow-ons futuros sem que haja mudança no controle. O segundo é colocar as ações do banco em uma vitrine melhor, em uma bolsa com mais empresas de tecnologia comparáveis e mais atuação de fundos de alcance global.

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A notícia é positiva para ambas as companhias. As ações do Inter (BIDI11) tiveram uma valorização de 24,8 por cento. Acreditamos que a valorização elevada é justificada não só pela oportunidade de crescimento, mas também pela listagem nos Estados Unidos, que deve atrair mais investidores ligados à tecnologia em um âmbito global, o que deve inflar seu valuation. As ações da Stone (STNE:NASDAQ) tiveram uma reação mais tímida, fechando o pregão do dia com alta de 0,16 por cento.

A notícia pode ser considerada consideravelmente melhor para o Inter pois, além de garantir um investidor âncora para o aumento de capital, a oferta da Stone evidencia que a companhia enxerga o Inter com um valor de mercado abaixo de seu valor justo, ainda mais considerando a operação conjunta das companhias. Levando em consideração a valorização de mercado no dia do anúncio do banco, a companhia vai adquirir participação com um desconto de mais de 22 por cento em relação ao fechamento desta segunda-feira (24).

Esperamos que a parceria possa ser o começo de algo mais duradouro, possibilitando a troca de mais produtos e serviços entre as plataformas. Ambas as companhias procuram diversificar seus produtos e possuem uma base de clientes complementar, com a Stone focada no público PJ e o Inter no público PF (apesar de a base de clientes empresariais estar crescendo).

Outro ponto importante é que a Stone terá o direito preferencial da aquisição de ações no caso de uma oferta que resulte na troca do controle do banco Inter, dando mais segurança para a companhia de pagamentos realizar a operação.

Enxergamos agora com principais catalisadores para as ações do Inter (BIDI11):

(i) a conclusão do processo de reestruturação e listagem na Nasdaq;

(ii) Conseguir manter o nível de crescimento da base de clientes vista ao longo de 2020 e 1T21;

(iii) aumentar a penetração de serviços como investimentos e seguros, alavancando a base clientes que já possui para aumentar seus lucros;

(iv) oferta de novos produtos como está fazendo agora com a parceria com a Stone.

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Leia também: Prévia Operacional Banco Inter.

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O resultado do Facebook foi muito bom, bem acima das expectativas. Esperamos impacto bastante positivo no preço das ações FB no curto prazo.

Crescimento de receitas forte e acima das expectativas; um operacional extremamente sólido (aumento no número e preço dos anúncios entregues, base de usuários crescentes); ganhos de eficiência operacional/margens; lucro e geração de caixa livre: um resultado limpo, “sem filtro” e difícil de colocar defeitos.

O único detalhe fica por conta do guidance menos animador para o 2S21, mas que já havia sido alinhado na teleconferência de resultados do 4T20. O impacto da atualização operacional do sistema operacional da Apple – o iOS 14.5 – já está incorporado nesta perspectiva um pouco menos otimista.

A base de usuários diários ativos considerando todas as plataformas da companhia (Facebook, Messenger, WhatsApp, Instagram) ficou no patamar de 2,72 bilhões ao final do trimestre, crescimento de 15 por cento na comparação anual. A base de usuários mensais ativos foi de 3,45 bilhões: crescimento de 15 por cento contra o 1T20.

Até o momento, avaliamos o Facebook com o resultado mais forte das FAAMNG’s, juntamente com o Google. Um bom momento para o mercado de publicidade digital e uma bela resposta ao ceticismo associado às pressões regulatórias.

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Leia mais sobre a empresa: Facebook e Google podem sofrer regulação.

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O resultado da Apple veio bom e acima das expectativas. Acreditamos que as ações AAPL irão reagir positivamente ao resultado divulgado.

A venda de dispositivos (smartphones – Iphone, tablets – Ipad, computadores – Mac) bombou mais uma vez no último trimestre. A julgar pelo desempenho apresentado neste período, a Apple ganhou participação de mercado nestas categorias, com seus recentes lançamentos sendo bem recebidos pelo público consumidor.

O Iphone segue sendo um destaque a parte: crescimento de 66 por cento na comparação anual; a linha Mac também desempenhou bem, crescimento de 70 por cento, e tablets, 79 por cento. Acessórios e serviços cresceram 25 por cento e 27 por cento, respectivamente. A primeira linha representa 53 por cento do total das receitas da Apple.

Em termos regionais, os crescimentos foram de 35 por cento em América, 56 por cento Europa, 88 por cento China, 49 por cento Japão e 94 por cento Ásia (ex Japão e China). Destaque, então, para os asiáticos, que sustentaram um crescimento mais forte que as demais regiões. Em tese, são regiões cuja penetração de dispositivos móveis é menor que nas regiões mais desenvolvidas, o que confere uma avenida de crescimento mais evidente para as companhias de tecnologia com atuação global.

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Leia mais sobre a empresa: Liderança da Apple.

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Indicadores

O Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M) variou 1,51 por cento em abril. Com este resultado o índice acumula alta de 9,89 por cento no ano e de 32,02 por cento em 12 meses, informou a Fundação Getulio Vargas (FGV). Em abril de 2020, o índice havia subido 0,80 por cento e acumulava alta de 6,68 por cento em 12 meses. A inflação no atacado desacelerou para 1,84 por cento em abril ante 3,56 no mês anterior. A inflação no varejo desacelerou para 0,44 por cento, ante 0,98 por cento de março. E a inflação na Construção desacelerou para 0,95 por cento em abril ante 2,00 por cento no mês anterior. Segundo a FGV, a tendência de alta no acumulado de 12 meses deve continuar até maio.

Internacional

O Produto Interno Bruto (PIB) real dos Estados Unidos cresceu 6,4 por cento anualizados no primeiro trimestre de 2021, refletindo a recuperação econômica, a reabertura dos estabelecimentos comerciais e as medidas de estímulo do governo. No quarto trimestre de 2020, o PIB real havia aumentado 4,3 por cento, segundo o Bureau of Economic Analysis. O número de pedidos iniciais de seguro-desemprego (jobless claims) nos Estados Unidos na semana até 24 de abril caiu 13 mil, para 533 mil pedidos.

Na noite de ontem, eu fiz uma LIVE com Daniel Pedreira Dorea, CFO e diretor de Relações com Investidores da Santos Brasil. A empresa de gestão portuária é uma recomendação aberta da Levante. Suas ações estão com excelente desempenho em 2021, com alta de mais de +30 por cento. Para acompanhar a íntegra da conversa, basta clicar neste link.

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Apesar de o PIB americano ter vindo acima do esperado e essa notícia estar animando novamente os contratos futuros do índice S&P 500, os contratos futuros de Ibovespa iniciam o dia em leve baixa de 0,15 por cento devido a um movimento de realização de lucros. No entanto, é bastante provável que o otimismo com a economia americana influencie o pregão aqui também.

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Leia também: Aquisições do Magazine Luiza e B2W.

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O resultado da Microsoft veio bom e um pouco acima do esperado. Contudo, como não foi entregue nenhuma grande surpresa nos números e o mercado, especificamente nesta janela de resultados, está bastante exigente, esperamos impacto negativo no preço das ações no curto prazo.

A previsão (guidance) de receitas para o próximo trimestre foi divulgada durante a conferência de resultados. As projeções são animadoras, com exceção de Computação Pessoal, na qual é aguardada uma desaceleração relevante nas receitas do 4T21.

Espera-se receita em Produtividade e Processos entre 13,8 e 14,05 bilhões de dólares (crescimento de 18,7 por cento, considerando o meio da faixa); Inteligência em nuvem entre 16,2 e 16,45 bilhões de dólares (crescimento de 22 por cento) e Computação Pessoal de 13,6 a 14 bilhões de dólares (crescimento de 6,7 por cento).

Neste trimestre, todos os três segmentos apresentaram crescimentos interessantes nas receitas: Produtividade e Processos, em que está o Office, por exemplo, cresceu 12 por cento e 3,7 pontos percentuais na margem operacional. Inteligência em Nuvem, segmento da Microsoft Azure, cresceu mais: 20 por cento, com ganhos de margem de 5,4 pontos percentuais. A Computação Pessoal aumentou suas receitas em 16 por cento e 2,3 pontos percentuais na margem. As variações desconsideram a variação cambial para melhor efeito comparativo.

Assim como Google, os ventos seguem favoráveis para a Microsoft: digitalização dos negócios (capturado pela Azure), venda de dispositivos (desde o sistema operacional Windows, até softwares como o Office e os games, com Xbox). Linhas menos relevantes no mix como publicidade e até mesmo o LinkedIn seguem desempenhando bem, crescendo a taxas robustas.

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Leia mais sobre a empresa: Microsoft faz aquisição da Nuance Communications.

O post Resultado da Microsoft (MSFT) do 3T do ano fiscal de 2021 apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

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O resultado da Intel foi misto, com receita boa, margens sob pressão e um guidance que pode ser considerado menor que o esperado. Logo, esperamos impacto negativo no preço das ações INTC no curto prazo.

O grosso do resultado da companhia advém de duas categorias: CCG (Client Computing Group), e DCG (Data Center Group). Neste trimestre, o primeiro apresentou um desempenho alentador, com crescimento de 8 por cento na comparação anual. Em contrapartida, o desempenho do segundo foi um pouco desanimador, decrescendo 20 por cento.

As demais categorias, menos relevantes no mix, foram bem, com especial destaque para a “Internet das Coisas”, e “Mobileye” cujo crescimento foi de 4 por cento e 48 por cento, respectivamente.

Os volumes de computadores cresceram 38 por cento e os notebooks apresentaram performance recorde no período. Cabe ressaltar que o vento foi favorável para todo o setor devido ao consumo “at-the-home”, ou seja, dispositivos necessários para práticas de trabalho, estudo e lazer dentro de casa no contexto da pandemia.

A demanda por semicondutores explodiu nos últimos 15 meses e é tendência global, pois é requisito necessário para a digitalização do mundo. A Intel, todavia, luta contra as ameaças do mercado, dado o aumento da concorrência – e perda de market-share – nos últimos anos.

Este foi o primeiro resultado após a volta do CEO Pat Gelsinger, que ajudou a desenvolver diversos processadores de sucesso da Intel. Agora, ele busca estabelecer uma nova etapa estratégica para a companhia, chamada de “IDM 2.0”. Dentre diversas medidas, está um novo ciclo de CapEx, com abertura de duas novas fábricas nos próximos anos.

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Leia também: Resultado do JPMorgan do 1T21.

O post Resultados da Intel (INTC) do 1T21 apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

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Acreditamos que a notícia seja positiva para Locaweb, a companhia vinha avisando o mercado desde seu follow-on este ano que iria se manter ativa nas aquisições. Completando cinco aquisições em 2021, considerando a da Pagcerto, acreditamos que os executivos estão cumprindo o que prometeram e por isso esperamos impacto positivo no preço das ações da companhia (LWSA3) no curto prazo.

No final de 2020 a companhia tinha uma posição líquida de caixa, isto é, caixa maior que a dívida, de 275 milhões de reais, apesar de já ter realizado duas aquisições em 2021, a companhia realizou no começo do ano uma oferta de ações (follow-on) com a captação de 2 bilhões de reais. A aquisição da Bling marca a primeira após a última captação de recursos.

As ações da companhia já acumulam alta de mais de 36 por cento em 2021, além do bom resultado de 2020, atribuímos a boa performance à entrada das ações da companhia no índice Ibovespa e às aquisições realizadas. Como próximos catalisadores enxergamos a compra de mais empresas com os recursos do follow-on e a incorporação dos resultados e sinergias das empresas já adquiridas.

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Leia mais sobre a empresa: Locaweb (LWSA3): Resultado do 4T20.

O post Locaweb (LWSA3) compra plataforma Bling apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.