Biden – Levante Ideias de Investimentos

Joseph e Jerome vão falar

Equipe Levante — Wed, 28 Apr 2021 14:20:32 +0000

Dois discursos a serem proferidos em Washington nesta quarta-feira (28) deverão pautar o comportamento do mercado financeiro nas próximas semanas. Às 15 horas, Jerome Powell, presidente do Fed, o banco central dos Estados Unidos vai falar após a divulgação das decisões do Federal Open Market Committee (Fomc), o Copom americano. E às 21 horas (22 horas em Brasília), o presidente americano Joseph Biden fará sua primeira apresentação diante do Congresso.

Começando pelo discurso de Biden, que será mais tarde, e mais importante. Será sua primeira visita ao Congresso, 97 dias após sua posse. Pouco antes de completar 100 dias de mandato, o presidente que havia sido ironicamente chamado pelo oponente Donald Trump de “Sleepy Joe” (algo como “Zé Devagar”) mostrou que não perdeu tempo. Depois de acelerar a aprovação de um pacote de 1,9 trilhão de dólares de apoio à economia e estar caminhando com um projeto de apoio a Infraestrutura, Biden estará diante do Congresso pela primeira vez como presidente. Ele não apenas vai falar de suas realizações, como o pacote de 1,4 mil dólares para cada americano e os 200 milhões de doses de vacina aplicados no País, mas também para propor um plano educacional e social de 1,8 trilhão de dólares.

A iniciativa, denominada Plano de Famílias Americanas (American Families Plan) vai propor uma verba de 1 trilhão de dólares e a prorrogação de 800 bilhões de dólares em incentivos fiscais postos em vigor durante a pandemia da Covid. A proposta é financiar gastos com creches, educação e férias pagas, além de garantir dois anos de universidade gratuita para todos os americanos. Essa iniciativa visa diretamente os chamados Dreamers, imigrantes ilegais que chegaram aos Estados Unidos quando crianças e que foram ameaçados de expulsão no início do governo Trump.

É bastante provável que a oposição republicana se oponha. Biden pretende pagar essa conta dobrando a tributação sobre ganhos de capital dos mais ricos e também aumentando os impostos pagos pelas gigantes de tecnologia, revertendo boa parte dos incentivos fiscais da gestão Trump. As decisões têm um impacto direto sobre a economia, pois representarão uma injeção de recursos nas veias do consumo, daí a importância do primeiro discurso.

O segundo a discursar, em outro ponto da capital americana e às 14 horas (15 horas de Brasília) será Powell, do Fed. Ninguém espera uma alta dos juros americanos. As pesquisas mais recentes indicam 93,7 por cento de probabilidade de que as taxas permaneçam na faixa entre zero e 0,25 por cento ao ano, e 6,3 por cento de probabilidade de o Fed reduzir os juros para uma faixa entre 0,25 por cento negativo e zero. O que interessa será o comunicado de Powell sobre se o Fed considera ou não que a economia americana já consegue caminhar pelas próprias pernas, sem os generosos estímulos monetários que vêm sendo aplicados desde o início do ano passado.

Powell disse várias vezes desde a reunião de março que o Fed só vai começar a retirar os estímulos quando a economia demonstrar “progresso substancial”, especialmente com o retorno do emprego aos níveis anteriores à pandemia. A inflação está subindo e a expectativa de crescimento para o Produto Interno Bruto (PIB) americano oscila ao redor de 6 por cento neste ano, mas boa parte disso é maldade estatística, pois a base de comparação é muito baixa. E a economia ainda opera com cerca de 9 milhões de empregos a menos do que antes da pandemia. Powell terá de explicar como o Fed vê a alta dos preços das commodities, e se isso é capaz de fazer a inflação sair dos trilhos. Por isso, os investidores vão observar cada nuance da fala de Powell, para saber se o Fed vê o copo como meio cheio ou meio vazio.

Indicadores econômicos

O Índice de Confiança do Consumidor (ICC) subiu 4,3 pontos em abril, para 72,5 pontos recuperando 44 por cento da queda sofrida no mês anterior. A percepção dos consumidores sobre o momento atual ficou estável após atingir o mínimo da série em março enquanto as expectativas tornaram-se menos pessimistas para os próximos meses.

Já o Índice de Confiança do Comércio (ICOM) subiu 11,6 pontos em abril, ao passar de 72,5 para 84,1 pontos, recuperando mais da metade da queda de março. Em abril, a confiança melhorou em todos os seis principais segmentos do Comércio e nos dois horizontes temporais. Os dados são da Fundação Getulio Vargas.

E Eu Com Isso?

Os contratos futuros de Ibovespa iniciam a sessão com uma alta razoável devido às perspectivas positivas com os resultados das empresas e um cenário benigno no mercado internacional.

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Leia também: Relatoria da CPI da Covid.

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Foco na tecnologia

Equipe Levante — Fri, 12 Mar 2021 14:17:15 +0000

A semana está se encerrando com um aumento na volatilidade dos mercados internacionais. Paradoxalmente, o motivo são as notícias positivas dos Estados Unidos. Durante a semana, depois de vários meses de choro e ranger de dentes, Executivo e Legislativo americanos conseguiram aprovar o pacto de ajuda de 1,9 trilhão de dólares que vinha sendo negociado desde antes da eleição que colocou Joseph Biden na presidência.

Além disso, o presidente americano anunciou na quinta-feira (11), em seu primeiro pronunciamento em cadeia nacional, que todos os americanos adultos poderão receber uma dose da vacina a partir de primeiro de maio. A meta, disse Biden, é que todos possam se reunir para comemorar o Dia da Independência. Ao lado do Dia de Ação de Graças, em novembro, o 4 de julho é um dos feriados americanos mais importantes. Familiares e amigos costumam se reunir para aproveitar a folga em pleno verão no Hemisfério Norte. Embora seja apenas um feriado, o anúncio de Biden tem um efeito simbólico profundo. Representa um retorno a algo próximo da normalidade anterior à pandemia, com o fim das medidas de restrição.

Como um paradoxo, esse pronunciamento azedou o humor do mercado, pois elevou os juros de longo prazo. O retorno às atividades normais deve representar uma retomada do ritmo da economia ainda neste ano, antes do esperado. Esse movimento de recuperação vai ocorrer em um cenário de juros muito baixos e liquidez ainda abundante, o que poderá provocar um aumento dos preços. Os investidores americanos e todos os demais que investem nos Estados Unidos estão refazendo as contas de juros, inflação e da rentabilidade das empresas.

Para piorar a situação, o setor de tecnologia está em baixa. Notícias de que o governo chinês estaria endurecendo sua posição em relação à empresa de tecnologia Tencent azedaram o humor dos investidores. A Tencent foi multada simbolicamente pelo órgão antitruste da China na sexta-feira, e a avaliação é que ela pode ser o próximo alvo de maior supervisão após as medidas para limitar o domínio da Ant Group, de Jack Ma. Como a Ant, a Tencent provavelmente será obrigada a criar uma holding financeira para incluir serviços bancários, de seguros e de pagamentos. As duas empresas, Tencent e Ant Group abrirão um precedente para outros players de fintech no cumprimento de regulamentos mais rígidos, acrescentaram as pessoas.

Esse movimento marcaria uma escalada significativa na campanha da China para limitar a influência das empresas da tecnologia, dias após o primeiro-ministro Li Keqiang ter prometido, durante o Congresso Nacional do Povo, expandir a supervisão da tecnologia financeira, erradicar monopólios e evitar a expansão “não regulamentada” de capital.

Indicadores

O volume de vendas do comércio varejista no país ficou praticamente estável em janeiro, recuando apenas 0,2 por cento na comparação com dezembro de 2020. Na comparação com janeiro do ano passado, o varejo registrou uma queda de 0,3 por cento, a primeira taxa negativa após sete meses consecutivos de taxas positivas. O indicador acumulado nos últimos 12 meses ficou em 1,0 por cento. Os dados são da Pesquisa Mensal de Comércio (PMC), divulgado nesta sexta-feira pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

E Eu Com Isso?

O último pregão da semana começa com um movimento de baixa nos contratos futuros do Ibovespa e do índice americano S&P 500. Além da tendência de baixa nos mercados internacionais, o resultado do varejo levemente abaixo do esperado – o prognóstico era de estabilidade, não de queda – deve pesar sobre as cotações.

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Leia também: O pacote de Biden.

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Wall Street ignora Trump

Equipe Levante — Wed, 23 Dec 2020 13:41:38 +0000

O encerramento do pregão da terça-feira (22) em Wall Street teria tudo para ser um momento de pânico. O presidente americano Donald Trump ameaçou não assinar o pacote de medidas de auxílio à economia americana de 892 bilhões de dólares, aprovado pelo Senado no fim de semana. O pacote prevê a distribuição de dinheiro para os cidadãos americanos, um reforço no auxílio-desemprego e apoio financeiro para empresas de pequeno porte. O dinheiro deve começar a ser distribuído ainda antes do Natal.

Apesar de republicanos e democratas terem discutido o pacote durante meses e de a aprovação ter sido fruto de uma dura negociação política, Trump chamou o resultado de “uma vergonha”. Poucas horas antes de encerrar suas atividades para os feriados de Natal, Trump criticou pesadamente o acordo, dizendo que ele deveria ser alterado para aumentar o valor dos pagamentos, e ameaçou não assinar a lei.

Trump disse que deseja que o Congresso eleve o valor dos pagamentos para 2 mil dólares por pessoa ou 4 mil dólares por casal, em vez dos “ridiculamente baixos” pagamentos de 600 dólares. “A conta que eles estão planejando enviar de volta à minha mesa é muito diferente do que o previsto”, disse o presidente em um vídeo postado no Twitter. “É realmente uma vergonha.”

O presidente foi além. “Também estou pedindo ao Congresso que se livre imediatamente dos itens inúteis e desnecessários dessa legislação e me envie um projeto de lei adequado, ou então o próximo governo terá de entregar um pacote de ajuda. E talvez esse governo seja o meu”, disse Trump, ainda insistindo nas alegações sem fundamento de que venceu a reeleição em novembro.

As propostas foram aprovadas por uma maioria de 92 votos a 6 no Senado e de 359 votos a 53 na Câmara dos Deputados. Esses placares estão bem acima da maioria de dois terços necessária para anular um veto presidencial, embora alguns republicanos possam hesitar em anular um veto se Trump usasse esse poder.

Em circunstâncias normais, a ameaça presidencial de não ratificar uma decisão do Congresso obtida após meses de negociações poderia ter levado os mercados a um momento de pânico. Para os investidores, o estímulo à economia americana é essencial para manter os negócios funcionando. Pior do que isso, um possível veto de Trump pode resultar em uma paralisação parcial do governo. No entanto, a reação em Wall Street foi pífia. É possível dizer que os investidores simplesmente ignoraram Trump e concentraram sua atenção nas perspectivas para a economia com o pacote de ajuda em funcionamento e com o início da vacinação pela frente.

Qual a importância disso? É possível concluir que, nos próximos dias e até ele deixar o cargo em 21 de janeiro de 2021, Trump poderá lançar outras declarações surpreendentes e inesperadas. A medir pela reação à última, os investidores já começam a descartar a importância da retórica do presidente americano na formação de preços.

Indicadores

O Índice de Confiança do Comércio (Icom) recuou 1,8 ponto em dezembro, passando de 93,5 para 91,7 pontos. Foi a terceira queda consecutiva. Em médias móveis trimestrais, o indicador caiu 2,6 pontos, informou a Fundação Getulio Vargas (FGV). Em dezembro, a confiança recuou em três dos seis principais segmentos do comércio.

O Índice de Confiança da Construção (ICST), da Fundação Getulio Vargas, permaneceu estável em 93,9 pontos em dezembro, acomodando em níveis próximos aos observados antes da pandemia. A média do índice no quarto trimestre de 2020 (94,3 pontos) é 6,6 pontos maior do que a média do terceiro trimestre de 2020 (87,7 pontos).

E Eu Com Isso?

Em um pregão que promete ser menos líquido devido à aproximação dos feriados de Natal, os negócios começam com leve alta tanto nos contratos futuros do Ibovespa quanto nos contratos futuros do índice americano S&P 500.

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Leia também: As indicações de Biden: começa a transição americana.

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Indicações de Biden: começa a transição americana

Equipe Levante — Tue, 24 Nov 2020 13:18:26 +0000

A rotina é bem conhecida. O principal executivo da autarquia americana conhecida como Administração de Serviços Gerais (General Services Administration ou GSA, na sigla em inglês) envia um comunicado à liderança da campanha do candidato presidencial que venceu as eleições, colocando os recursos do GSA à disposição para a transição de poder. É um ato burocrático, conhecido como “ascertainment” ou averiguação, que representa apenas o primeiro movimento formal do Executivo para começar a transição. Porém, como os tempos são em grande parte inéditos, o mero envio desse comunicado serviu para tranquilizar os mercados na tarde da segunda-feira. O comunicado de Emily Murphy, diretora da GSA, significa que a equipe de Joe Biden, vencedor do pleito, poderá ter acesso às agências federais e aos dados do governo, e também à verba de 6,3 milhões de dólares destinada para custear a troca de comando.

No entanto, Biden não está esperando para escolher sua equipe. Ao contrário, algumas de suas escolhas prometem ser históricas. Espera-se que ele indique Janet Yellen para a Secretaria do Tesouro, cargo equivalente ao de Ministro da Economia. Yellen presidiu o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) durante o segundo mandato de Barack Obama, sucedendo Ben Bernanke. A avaliação é que ela fez um excelente trabalho, mas Donald Trump a substituiu. Janet Yellen conhece profundamente o mercado de trabalho americano, e é considerada uma técnica muito qualificada para manejar as políticas de auxílio à economia. Além disso, Biden já confirmou a indicação de Antony Blinken para a Secretaria de Estado, cargo semelhante ao ministro-chefe da Casa Civil no Brasil. Blinken foi o principal assessor de política externa de Biden, o que mostra uma disposição para uma política mais global.

As escolhas não pararam por aí. Biden poderá indicar Avril Haines para a inteligência nacional. Haines é ex-funcionária da CIA e será a primeira vez que uma mulher vai assumir o cargo. Também poderá ser a primeira vez que um hispânico assuma o Departamento de Segurança Interna. Alejandro Mayorkas, nascido em Cuba, pode ser o indicado para dirigir o Department of Homeland Security, que executou as medidas mais duras da política anti-imigração de Trump. Outro nome a ser indicado é o do ex-secretário de estado de Obama, John Kerry, que poderá ser o responsável pelo clima. Kerry é um entusiasta da participação americana no Acordo de Paris, do qual Trump retirou os Estados Unidos, e sua indicação indica um comprometimento mais elevado com as mudanças climáticas.

Indicadores

Influenciada pelos alimentos, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15), considerado uma prévia da inflação ficou medida pelo IPCA, em 0,81 por cento em novembro. Foi o maior índice para o penúltimo mês do ano desde os 0,85 por cento registrados em 2015, informou o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). A taxa de novembro ficou 0,13 ponto percentual abaixo do 0,94 por cento registrado em outubro. No ano, o índice acumula alta de 3,13 por cento. Já o acumulado dos últimos 12 meses é de 4,22 por cento contra 3,52 por cento registrados nos 12 meses imediatamente anteriores. Em novembro de 2019, a taxa foi de 0,14 por cento.

Os impactos das escolhas de Biden por aqui

As indicações de Biden mostram um governo americano mais alinhado com a globalização, o que pode reduzir as tensões internacionais e aumentar o apetite pelos riscos, beneficiando economias emergentes como o Brasil. Por isso, os contratos futuros do índice americano S&P 500 estão subindo 0,6 por cento na abertura, ao passo que os contratos futuros do Ibovespa avançam pouco mais de 0,3 por cento. O cenário é positivo, porém, devido ao feriado americano do Dia de Ação de Graças na quinta-feira (26), o volume de negócios do mercado está abaixo da média, o que pode amplificar a volatilidade.

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Leia também: 100 bilhões de motivos para comemorar.

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