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Smart Fit (SMFT3) amplia fronteiras e reforça modelo vencedor no mercado fitness

Equipe Levante — Mon, 13 Apr 2026 13:10:06 +0000

A Smart Fit (SMFT3) consolidou-se como o maior grupo de academias da América Latina e um dos cinco maiores do mundo, com mais de 2 mil unidades em 16 países e outras mil em pipeline para os próximos anos. A empresa atende mais de 5 milhões de alunos por mês e atua por meio de marcas como Smart Fit, Bio Ritmo, Nation e uma frente crescente de estúdios especializados.

O mercado brasileiro ainda projeta espaço para expansão relevante. Há cerca de 62 mil academias no país, com expectativa de chegar a 70 mil até 2027. A Smart Fit mantém ritmo de crescimento estimado em torno de 17 por cento por ciclo.

A estratégia que sustentou essa trajetória combina preço acessível, recorrência via cobrança automática e forte padronização operacional, criando um modelo replicável que elevou a densidade de alunos por metro quadrado e permitiu ganhos de escala superiores aos das academias tradicionais.

Desde a fundação, sob liderança de Edgard Corona, a Smart Fit adaptou o conceito de academias low cost a um padrão de execução disciplinado, focado na eficiência do espaço. A mensalidade inicial de 49,90 reais, muito abaixo da média do mercado à época, foi apenas o ponto de partida. O verdadeiro diferencial veio da padronização das unidades, do controle de ocupação e da experiência progressiva de treino, que favorece a retenção.

Esse modelo se mostrou especialmente eficiente durante a pandemia, quando redes menos capitalizadas encolheram ou desapareceram. Em paralelo, o grupo passou a utilizar aquisições pontuais como ferramenta estratégica, como a compra de participação na rede Evolve no fim de 2025, reforçando presença regional e garantindo ativos imobiliários relevantes.

A internacionalização é outro pilar central da estratégia. Desde 2011, a Smart Fit expandiu suas operações agressivamente na América Latina, com destaque para o México, que hoje é a maior base internacional da companhia, e para a Colômbia.

A operação internacional já corresponde a mais de 50 por cento da rede, um desenho pouco comum entre empresas brasileiras de serviços. O grupo também ampliou sua atuação para além do modelo tradicional, investindo em estúdios nichados e no segmento corporativo por meio do Total Pass, que já reúne cerca de 40 mil parceiros no Brasil e ganha escala também no México.

Essa diversificação cria novas fontes de receita, amplia o alcance da marca e reduz a dependência exclusiva da mensalidade individual, reforçando a resiliência do negócio em diferentes ciclos econômicos.

E Eu Com Isso?

Embora o setor enfrente maior competição e pressão pontual de margens, refletida na volatilidade recente das ações, a Smart Fit segue posicionada na dianteira de um mercado que se tornou estruturalmente mais relevante.

A atividade física deixou de ser apenas estética para ganhar dimensão de saúde, identidade e socialização, com crescimento expressivo entre públicos mais jovens e também entre pessoas acima dos 50 anos, que apresentam maior previsibilidade de permanência.

A combinação de escala internacional, disciplina operacional, diversificação de marcas e avanço tecnológico sustenta a capacidade da companhia de continuar crescendo acima da média do setor, com a empresa bem-posicionada para capturar a expansão do consumo fitness e manter trajetória positiva de geração de valor aos acionistas.

DISCLAIMER

A INSIDE RESEARCH LTDA. (“INSIDE”), empresa do Grupo Levante Investimentos (“LEVANTE ”), declara que participou da elaboração do presente relatório de análise e é responsável por sua distribuição exclusivamente nos canais autorizados das empresas do Grupo Levante, tendo como objetivo somente informar os seus clientes com linguagem clara e objetiva, diferenciando dados factuais de interpretações, projeções, estimativas e opiniões, não constituindo oferta de compra ou de venda de nenhum título ou valor mobiliário. Além disso, os dados factuais foram acompanhados da indicação de suas fontes e as projeções e estimativas foram acompanhadas das premissas relevantes e metodologia adotadas. Todas as informações utilizadas neste documento foram redigidas com base em informações públicas, de fontes consideradas fidedignas. Embora tenham sido tomadas todas as medidas razoáveis para assegurar que as informações aqui contidas não são incertas ou equivocadas no momento de sua publicação, a INSIDE e os seus analistas não respondem pela veracidade das informações do conteúdo, mas sim as companhias de capital aberto que as divulgaram ao público em geral, especialmente perante a Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”). As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas a mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. Para maiores informações consulte a Resolução CVM nº 20/2021, e, também, o Código de Conduta da Apimec para o Analista de Valores Mobiliários. Em cumprimento ao artigo 16, II, da referida Resolução CVM nº 20/2021. As decisões de investimentos e estratégias financeiras sempre devem ser realizadas pelo próprio cliente, de preferência, amparado por profissionais ou empresas habilitadas para essa finalidade, uma vez que a INSIDE não exerce esse tipo de atividade. Esse relatório é destinado exclusivamente ao cliente da INSIDE que o contratou. A sua reprodução ou distribuição não autorizada, sob qualquer forma, no todo ou em parte, implicará em sanções cíveis e criminais cabíveis, incluindo a obrigação de reparação de todas as perdas e danos causados, nos termos da Lei nº 9.610/98, além da cobrança de multa não compensatória de 20 (vinte) vezes o valor mensal do serviço pago pelo cliente. Em conformidade com os artigos 20 e 21 da Resolução CVM nº 20/2021, o analista Eduardo Jamil Rahal (inscrito no CNPI sob o nº 8204) declara que (i) é o responsável principal pelo conteúdo do presente relatório de análise; (ii) as recomendações nele contidas refletem única e exclusivamente as suas opiniões pessoais e que foram elaboradas de forma independente, inclusive com relação à INSIDE.

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Smart Fit (SMFT3) mantém forte expansão operacional e avanço da base de clientes

Equipe Levante — Thu, 12 Mar 2026 13:20:22 +0000

A Smart Fit (SMFT3) apresentou mais um trimestre de resultados sólidos no 4T25, com crescimento consistente das principais métricas operacionais e financeiras. A receita líquida atingiu 1,9 bilhão de reais no período, avanço de 26 por cento na comparação anual, impulsionada pelo aumento de 9 por cento na base média de clientes por academia, pela expansão de 19 por cento no número de unidades próprias e pelo crescimento de 12 por cento no ticket médio.

A companhia encerrou o trimestre com 5,2 milhões de clientes, crescimento de 8 por cento na base anual, enquanto a rede total alcançou 2.084 academias distribuídas em 16 países. Esse desempenho reforça a capacidade da Smart Fit de capturar demanda crescente por serviços de fitness na América Latina, sustentada por um modelo de negócios baseado em escala e acessibilidade. A expansão da rede e a maturação gradual das academias abertas nos últimos anos continuam sendo importantes vetores de crescimento para a companhia.

Do ponto de vista operacional, a evolução da receita foi sustentada principalmente pela expansão da rede e pelo crescimento da base de usuários. No Brasil, o crescimento da base foi mais moderado (+1 por cento a/a), enquanto o México apresentou expansão de 7 por cento e os demais países da América Latina registraram crescimento mais expressivo, de 17 por cento.

A receita do Brasil avançou 17 por cento no período, beneficiada principalmente pelo aumento de 13 por cento no ticket médio, enquanto os mercados internacionais continuam contribuindo de forma relevante para o crescimento consolidado da companhia. A estratégia de expansão geográfica e aumento de capilaridade segue sendo um dos principais pilares de crescimento da Smart Fit, que continua ampliando sua presença em mercados com elevada demanda potencial por serviços fitness.

Outro ponto relevante do trimestre foi a evolução do TotalPass, plataforma corporativa de acesso a academias que conecta empresas e colaboradores a uma ampla rede de academias parceiras. A solução já reúne mais de 40 mil academias na América Latina e funciona como um importante canal de aquisição de novos usuários para o ecossistema da Smart Fit.

Embora o avanço da plataforma possa gerar algum impacto de curto prazo nas margens, devido ao modelo de compartilhamento de receitas com academias parceiras, avaliamos que o TotalPass possui potencial relevante no médio prazo. A plataforma amplia o alcance da companhia no segmento B2B, fortalece o relacionamento com empresas e pode contribuir para elevar o ARPU por meio da oferta de serviços adicionais, além de aumentar a conversão desses usuários para academias próprias da rede.

E Eu Com Isso?

De forma geral, avaliamos que o 4T25 da Smart Fit foi positivo, marcado por i) forte expansão da rede de academias e da base de membros; ii) crescimento expressivo da receita impulsionado por aumento do ticket médio e maior capilaridade geográfica; iii) avanço do TotalPass como importante vetor estratégico dentro do ecossistema da companhia; e iv) manutenção de níveis robustos de geração de caixa mesmo em um ciclo intensivo de expansão. Esses fatores reforçam a tese estrutural de crescimento da Smart Fit no mercado fitness da América Latina, sustentada por escala regional, eficiência operacional e forte reconhecimento de marca.

Do ponto de vista de valuation, a companhia segue negociando a múltiplos atrativos quando comparada a pares internacionais do setor. Enquanto a Smart Fit negocia próxima de cerca de 10x EV/EBITDA e 16x P/L estimado para 2026, players globais como Planet Fitness negociam em torno de 19–20x EV/EBITDA e aproximadamente 34x P/L. Mesmo considerando as diferenças de modelo de negócio e estágio de maturação, entendemos que o desconto permanece relevante frente à liderança regional da Smart Fit, crescimento consistente e alavancagem financeira controlada, sustentando perspectivas positivas para SMFT3.

DISCLAIMER

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Smart Fit (SMFT3) recua forte com cautela sobre margens e aumento da competição

Equipe Levante — Fri, 16 Jan 2026 13:04:23 +0000

A forte queda das ações da Smart Fit (SMFT3) na quinta-feira (15) refletiu um movimento de aversão ao risco concentrado no papel, em um pregão marcado por alta volatilidade e até entrada em leilão, mesmo com o mercado acionário local operando relativamente estável. A leitura predominante ao longo do dia foi de que a pressão vendedora não esteve associada a um fato relevante formal, mas sim a uma combinação de ajustes técnicos e mudança de percepção de curto prazo. O papel passou a figurar entre as maiores quedas do Ibovespa, com investidores reagindo a sinais de cautela sobre a dinâmica de rentabilidade à frente, em especial considerando um ambiente competitivo mais intenso no setor de academias e um cenário potencialmente menos favorável para expansão de margens em 2026.

O principal gatilho foi o conteúdo de uma reunião fechada com analistas de grandes bancos, na qual o CEO, Edgard Corona, teria adotado um tom mais conservador ao comentar as perspectivas para 2026. Entre os pontos mencionados, ganhou destaque a percepção de maior pressão competitiva, com avanço de redes menores e risco de compressão de margens, especialmente em um contexto em que a empresa segue em ritmo acelerado de expansão e maturação de unidades. Outro elemento que passou a ser amplamente discutido foi o crescimento da participação do TotalPass na composição de receitas da companhia. Embora esse canal seja relevante para capilaridade e ocupação, o mercado tende a interpretar o mix como um fator que pode limitar a expansão de margem no curto prazo, dado que o cliente do TotalPass carrega rentabilidade inferior à do cliente direto — o que contribuiu para a reprecificação intradiária do papel.

Além do componente fundamental, o movimento também teve clara influência de fluxo. Houve uma atuação mais intensa de grandes instituições na ponta vendedora ao longo do pregão, o que pode ter contribuído ainda mais para a amplitude da queda e gerado distorções típicas de dias de estresse, principalmente em ações com forte valorização acumulada no período recente (+44 por cento em 2025). Ao mesmo tempo, a presença de compradores relevantes sugere que parte do mercado aproveitou o recuo para absorver o movimento, reforçando a leitura de que a correção foi amplificada por uma dinâmica de curto prazo e não necessariamente por deterioração estrutural do case.

E Eu Com Isso?

Ainda assim, do ponto de vista de fundamentos, a queda abre espaço para uma leitura mais construtiva sobre assimetria de preço. A Smart Fit segue sustentada por uma tese de crescimento baseada em escala, execução e maturação de unidades — e hoje já figura entre as maiores redes globais do setor, aparecendo como a 5ª maior rede de academias do mundo em faturamento anual, com aproximadamente 910 milhões de dólares, em um grupo que inclui players como Planet Fitness e Basic Fit. Os últimos resultados auditados reforçam esse avanço: no 3T25, a companhia apresentou crescimento robusto de receita, expansão consistente de unidades, melhora de ticket e evolução de rentabilidade, com disciplina financeira e alavancagem controlada. Nesse contexto, mesmo considerando os riscos de curto prazo ligados a mix e competição, a correção tende a reequilibrar expectativas e torna o valuation mais atrativo em relação ao potencial de entrega operacional à frente, mantendo perspectivas positivas para a empresa no médio e longo prazo.

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Smart Fit (SMFT3) fecha 2025 com 2.084 unidades, dentro da meta de aberturas de academias

Equipe Levante — Thu, 08 Jan 2026 12:40:37 +0000

A Smart Fit (SMFT3) encerrou 2025 com 2.084 academias em operação em 16 países, após adicionar 341 novas unidades ao longo do período, configurando a maior expansão anual da história da companhia. O desempenho ficou dentro da faixa projetada pela administração, que previa a abertura de entre 340 e 360 academias, e representou um crescimento de 20 por cento da rede em relação a 2024, além de um avanço de 12 por cento sobre as 305 unidades adicionadas no ano anterior. O resultado reforça a consistência da estratégia de crescimento da companhia, mesmo em um ambiente macroeconômico desafiador em alguns mercados da América Latina.

Do total de academias em operação, 1.683 são unidades próprias e 401 operam no modelo de franquias, evidenciando a predominância de crescimento orgânico com maior controle operacional e captura direta de resultados. Das adições líquidas realizadas em 2025, 276 foram unidades próprias, o que reforça o compromisso da companhia com a padronização do serviço, eficiência operacional e diluição de custos fixos ao longo da rede. Esse perfil de expansão tende a sustentar ganhos de escala e margens no médio e longo prazo, ao mesmo tempo em que preserva flexibilidade para ajustes táticos conforme a dinâmica de cada mercado.

Sob a ótica geográfica, a expansão foi bem distribuída, com 161 academias inauguradas no Brasil, 70 no México e 110 em outros países, reforçando o caráter regional da plataforma e reduzindo a dependência de um único mercado. No segmento de Studios, a Smart Fit encerrou o ano com 180 unidades, sendo 154 franquias e 26 próprias, após a adição de 45 novas unidades em 2025. A marca Velocity alcançou o patamar de 100 unidades em operação, indicando avanço consistente das marcas complementares, que ampliam o portfólio da companhia e atendem a diferentes perfis de consumidores dentro do ecossistema fitness.

E Eu Com Isso?

Com 2.084 academias em operação em 16 países, a Smart Fit já se posiciona entre as maiores redes de academias do mundo em número de unidades, aproximando-se de modelos globais consolidados como a Planet Fitness, que opera hoje com pouco mais de 2,6 mil unidades, concentradas majoritariamente nos Estados Unidos. Embora a Planet Fitness ainda detenha maior escala absoluta, a diferença em número de academias já é relativamente estreita, sobretudo considerando que a Smart Fit construiu sua base com presença internacional diversificada na América Latina e com elevada participação de unidades próprias. Essa combinação de escala comparável, footprint internacional e controle operacional reforça o posicionamento da Smart Fit como um dos principais players globais do setor fitness, com capacidade de capturar ganhos de eficiência, diluir custos e sustentar um ritmo consistente de expansão no longo prazo.

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PIB cresce 0,1 por cento no 3T25, abaixo do esperado

Equipe Levante — Thu, 04 Dec 2025 13:51:10 +0000

O Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro cresceu 0,1 por cento no 3T25 na comparação com o 2T25, abaixo do crescimento de 0,4 por cento no 2T25. O resultado foi inferior à mediana das expectativas, que era de 0,2 por cento. Em quatro trimestres houve um crescimento de 2,7 por cento, acima das expectativas de 1,7 por cento.

Segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), “embora a Agropecuária (0,4 por cento) e a Indústria (0,8 por cento) tenham mostrado variações positivas nessa comparação, o setor de Serviços, que tem maior peso na economia, ficou praticamente estável (0,1 por cento)”.

O IBGE informou que, “em valores correntes, o PIB no terceiro trimestre chegou a 3,2 trilhões de reais. O Valor Adicionado dos três grandes segmentos da economia foi de 176,2 bilhões de reais para a Agropecuária, 682,2 bilhões de reais para a Indústria e 1,9 trilhão de reais para os Serviços.”

O resultado mostra que a atividade econômica está mais desacelerada do que o esperado. Havia uma grande dispersão das projeções. As estimativas para o crescimento trimestral oscilavam de uma retração de 0,5 por cento a um crescimento de 1,4 por cento. O intervalo mostra incerteza sobre o ritmo da atividade em meio à desaceleração da indústria e à perda de força dos serviços. As projeções para o crescimento acumulado em 12 meses também estavam dispersas e variam de 0,3 por cento a 3,2 por cento.

Apesar do número negativo, a reação dos investidores pode ser positiva. O crescimento da economia desacelerou, mas isso era o esperado em um cenário de aperto prolongado da política monetária. A redução do ritmo de atividade pode contribuir para que a inflação convirja mais depressa para o centro da meta, aumentando as probabilidades de o Banco Central (BC) começar a baixar a taxa Selic, atualmente em 15 por cento ao ano.

Na quarta-feira houve uma queda do dólar e mais um recorde no Ibovespa. O movimento de alta na bolsa e queda do câmbio contou com suporte externo: nos EUA, dados fracos de emprego no setor privado reforçaram a expectativa de que o FED vai cortar juros na reunião de dezembro e indicar um afrouxamento mais rápido da política monetária americana. Esse cenário tende a favorecer moedas de economias emergentes e bolsas como a brasileira.

E Eu Com Isso?

O desempenho do PIB abaixo do esperado pode levar a um movimento de realização pontual de lucros na bolsa. No entanto, o cenário externo segue positivo com a possibilidade de corte dos juros americanos, e o panorama para a bolsa é positivo.

Smart Fit compra 60 por cento da Evolve e acelera estratégia de expansão

A Smart Fit (SMFT3) anunciou na terça-feira (02) a aquisição de 60 por cento do capital da Evolve, uma rede de academias com presença no Centro-Oeste brasileiro. O acordo prevê um investimento total de até 100 milhões de reais, dos quais 40 milhões de reais serão desembolsados no fechamento da operação.

O montante restante poderá ser pago ao longo dos próximos dois anos, condicionado ao cumprimento de metas previamente definidas e ajustado pela inflação medida pelo IPCA. Com essa transação, a Evolve foi avaliada em um enterprise value de 199,7 milhões de reais, embora o valor final a ser pago pela participação dependa da apuração da dívida líquida da companhia na data do fechamento.

Atualmente, a Evolve opera 28 unidades, quatro delas inauguradas já em 2025, e possui mais sete academias em fase de construção. Essa estrutura já estabelecida é um dos principais atrativos do negócio: para a Smart Fit, trata-se de um atalho para fortalecer sua atuação em uma região onde a marca ainda não tinha presença dominante. A incorporação de unidades prontas, com base de clientes formada e localização estratégica, reduz significativamente o tempo e o custo necessários para expansão orgânica, que normalmente exige construção, captação de clientes e amadurecimento gradual da operação.

Apesar de a Evolve representar, inicialmente, uma contribuição relativamente pequena aos resultados consolidados da Smart Fit, estimada em algo entre 1 por cento e 2 por cento do Ebitda no curto prazo, o valor estratégico da aquisição vai muito além do impacto imediato. A Smart Fit planeja realizar uma integração gradual das unidades, convertendo-as ao padrão operacional, tecnológico e visual da própria rede. Esse processo tende a gerar sinergias relevantes, sobretudo em eficiência de custos, ampliação do poder de negociação com fornecedores, padronização de serviços e reforço da marca.

Além disso, o acordo firmado entre as companhias inclui um pacto de acionistas que estabelece diretrizes de governança e concede à Smart Fit opções de compra e venda das ações que permanecerão nas mãos dos sócios minoritários. Essa estrutura permite que a empresa, no futuro, adquira a totalidade da Evolve caso julgue estratégico, mantendo flexibilidade para aprofundar a integração quando for mais conveniente.

Como ocorre em transações desse porte, a conclusão do negócio está sujeita à aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), etapa necessária para garantir que a operação não gera desequilíbrios competitivos no setor.

E Eu Com Isso?

Do ponto de vista estratégico, a aquisição não se resume ao aumento do número de academias no portfólio. Ela representa um movimento de expansão calculado em um mercado regional de alto potencial e ainda em desenvolvimento, onde a presença da Smart Fit era menor. Ao incorporar uma rede já consolidada, a empresa ganha escala rapidamente, acelera sua penetração no Centro-Oeste e se posiciona de maneira mais competitiva diante de um segmento que vem se profissionalizando e crescendo de forma consistente nos últimos anos.

Em longo prazo, a integração entre as duas operações pode reforçar ainda mais a liderança da Smart Fit no mercado brasileiro de academias. Com a captura de sinergias operacionais, maior capilaridade e uma marca amplamente reconhecida, a companhia se prepara para competir em um ambiente cada vez mais exigente, no qual eficiência, tecnologia e expansão geográfica são fatores determinantes para sustentar crescimento e rentabilidade.

PRIO (PRIO3) divulga dados operacionais de novembro com forte aumento na produção

A PRIO (PRIO3) divulgou seus resultados operacionais de novembro, registrando produção média de 138,8 mil barris de óleo equivalente por dia (boepd), avanço de cerca de 55 por cento em relação a outubro e melhor desempenho da companhia em 2025.

O crescimento foi impulsionado principalmente pela consolidação da participação de 80 por cento no campo de Peregrino, cuja produção passou a ser incorporada integralmente ao longo do mês.

O fechamento da aquisição adicional de 40 por cento ocorreu no dia 11, e o ativo contribuiu com 68,8 mil boepd de forma proporcional em novembro, reforçando sua importância estratégica no portfólio da empresa. Entre os demais ativos, o desempenho foi mais estável, com variações pontuais.

O campo de Frade produziu 31,4 mil boepd, ligeira queda em relação a outubro. O cluster Polvo + TBMT alcançou 13,98 mil boepd, redução de 6,6 por cento no mês, enquanto Albacora Leste produziu 24,56 mil boepd, recuo de 1,1 por cento devido a uma falha no sistema de compressão de gás, que deve ser totalmente solucionada até a primeira quinzena de dezembro.

Apesar dessas pequenas oscilações, Peregrino compensou amplamente qualquer redução marginal nos demais ativos, elevando o volume total da companhia. Em novembro, a PRIO comercializou 5,1 milhões de barris de petróleo, volume significativamente superior ao de outubro, impulsionado pelo aumento da produção e venda de estoques acumulados. A integração da nova fatia de Peregrino, somada à estabilização operacional, resultou em forte incremento tanto no volume produzido quanto no volume vendido.

O aumento das vendas, aliado à elevação da produção em relação ao terceiro trimestre, tende a fortalecer receitas e EBITDA, criando cenário favorável para a continuidade do crescimento em 2026. A expectativa é que a produção siga em trajetória ascendente, especialmente com os avanços na entrada em operação do campo de Wahoo, que pode adicionar cerca de 40 mil boepd à capacidade da PRIO já em 2026.

A consolidação de Peregrino, a futura contribuição de Wahoo e o melhor aproveitamento do portfólio atual reforçam a tendência de expansão operacional e financeira da companhia, fortalecendo sua posição no setor de óleo e gás.

E Eu Com Isso?

Para o investidor, a perspectiva para os próximos trimestres permanece favorável. Peregrino cria uma base sólida de produção, enquanto os ativos legados tendem a se recuperar de pequenas oscilações, como em Albacora. Além disso, o desenvolvimento de Wahoo projeta um aumento significativo na produção já em 2026, reforçando a geração de caixa da empresa.

No campo do valuation, PRIO3 é negociado a 5,5 vezes EV/EBITDA e 6,0 vezes o lucro estimado para os próximos 12 meses, múltiplos compatíveis com a média do setor. Apesar da volatilidade operacional ao longo do ano, o desempenho de novembro sinaliza retomada consistente. Projetando um EBITDA em torno de 8 bilhões de reais para 2025, há espaço para uma reprecificação positiva à medida que Peregrino amadurece, Wahoo se aproxima da operação e os ativos atuais se estabilizam.

Diante desse conjunto de fatores, mantemos visão positiva para PRIO3, com expectativa de crescimento sustentável e geração consistente de valor para os acionistas.

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