Apenas em 2021, foi lançado um novo projeto de saneamento básico no Amapá, em 28 de maio e, posteriormente, foi divulgada a primeira privatização do setor, da Companhia Riograndense de Saneamento (Corsan), que deverá ter seu modelo de privatização finalizado até o final de junho.

Além dos grandes leilões, dados da Radar PPP apontam que o setor de saneamento conta ainda com cerca de 51 licitações menores ao todo para o segmento, com estas estando em diferentes estágios de desenvolvimento.

A estimativa é que nove desses projetos tenham um potencial de cerca e 3,64 bilhões de investimentos, com expectativa de atrair grupos entrantes no setor.

Das licitações, a que se destaca pelo maior porte é a concessão de Porto Alegre (RS), com projeção realizada pelo BNDES de cerca de R$ 2,17 bilhões de investimentos necessários na rede de esgoto da cidade.

O montante ainda poderá passar por revisões e aumentar, caso este também englobe serviços de água, pauta ainda em discussão.

As demais licitações mapeadas são bem menores, com média de investimentos de R$ 97 milhões por iniciativa.

A título de exemplo, vemos a concessão de água e esgoto em Orlândia (SP), projeto que prevê investimento de R$ 93 milhões e que será disputado por 17 consórcios.

E Eu Com Isso?

A notícia é positiva para o setor, uma vez que se projeta a entrada de forte investimento para o projeto de universalização dos serviços de água e esgoto.

Nesse contexto, os preços das ações das companhias Sabesp (SBSP3) poderão reagir positivamente à notícia no curto prazo, uma vez que se trata de uma possível candidata a participar das futuras concessões, já tendo apresentado interesse por algumas propostas.

As companhias Sanepar (SAPR11) e Copasa (CSMG3), no entanto, devem ser neutras à notícia, uma vez que operam concessões nos seus estados apenas.

Além das tradicionais companhias do segmento, a expectativa é que a concessão atraia grupos de diferentes setores – o que foi visto no leilão da Companhia Estadual de Águas e Esgotos (Cedae), no Rio de Janeiro.

Além disso, mais companhias podem se interessar pelos novos leilões, de porte menor, sendo estes ativos de menor complexidade de operação em comparação à Cedae, o que deve atrair grupos entrantes no setor.

Leilões desse perfil, no entanto, deverão ser mais escassos no futuro, com a nova lei do saneamento básico fazendo forte pressão contra projetos de municípios isolados, que não poderão receber nenhum tipo de apoio do BNDES ou Caixa.

A restrição, porém, não se aplica a processos iniciados antes da lei, que devem.

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Leia também: Primeira Privatização em Saneamento.

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A Companhia Riograndense de Saneamento (Corsan) deverá ter seu modelo de privatização finalizado até o final de junho, onde a ideia é realizar uma oferta inicial pública de ações (em inglês, Initial Public Offering, ou IPO).

Diferente da abertura de capital das demais companhias do segmento listadas na bolsa – caso da Sabesp (SBSP3), a Copasa (CSMG3) e a Sanepar (SAPR4) -, o IPO da Corsan implicará na perda do controle acionário do estado, ainda não tendo sido decidida qual será a participação do governo na companhia ao final da operação.

O presidente da Corsan, Roberto Barbuti, afirmou que enxerga a privatização como a melhor forma de desburocratizar os processos da companhia.

Para isso, no entanto, ainda é preciso que seja aprovado o projeto de lei (PL) com os termos do IPO, com previsão de ser enviado nas próximas semanas.

Segundo Barbuti, a previsão é que a oferta seja realizada até o final do ano. O BNDES, que atua na estruturação da operação, estima que esta deve ficar pronta para o primeiro trimestre de 2022.

Apesar de bastante positivo quanto aos elementos de turnaround da Corsan – ou seja, recursos internos que, reestruturados, podem acarretar um melhor desempenho da empresa –, Barbuti ressalta que a precificação no IPO irá depender majoritariamente do nível de confiança dos investidores com o plano de investimentos da companhia e suas perspectivas de destravamento de valor.

E Eu Com Isso?

Apesar de remota, a perspectiva da iminente primeira privatização de companhia do setor também gera uma maior crença em uma privatização futura das demais companhias listadas, com os papéis de Sabesp (SBSP3), Sanepar (SAPR4) e Copasa (CSMG3) reagindo positivamente à notícia para um curto prazo.

Em declarações realizadas em março, o governador do Rio Grande do Sul, Eduardo Leite (PSDB), já havia sinalizado a intenção de privatizar a companhia de saneamento do estado, de modo a trazer maior investimento para a mesma e a consequente melhora de qualidade de seu serviço.

Na época, Leite avaliou a possibilidade de o estado manter cerca de 30% das ações da empresa. Ainda segundo o governador, a abertura de capital deverá levantar cerca de R$ 1 bilhão, a ser direcionado aos investimentos prioritários na revitalização da operação da companhia.

Como impactos da desestatização, Leite ainda prevê investimentos na ordem de R$ 10 bilhões na universalização dos serviços de água e esgoto e na geração de empregos.

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