Em comparação com os US$ 47,8 mil do dia 31 de dezembro, as cotações do Bitcoin acumulam uma queda de 18,3% em 2022. E em comparação com o pico de novembro de 2021, quando as cotações chegaram a US$ 67,6 mil, a queda supera 42%.

Uma “regra de bolso” dos investidores tradicionais é que quedas de mais de 20% em relação ao pico histórico indicam um mercado de baixa. Por esse indicador, que não é muito científico, mas serve como parâmetro, o Bitcoin está em um mercado de baixa. É o começo do fim das criptos? A resposta rápida é: não, as criptomoedas, o Bitcoin entre elas, ainda têm muito chão pela frente. Vários argumentos comprovam isso.

Primeiro: quedas drásticas já ocorreram antes, e nem faz tanto tempo assim. Em janeiro de 2018, o Bitcoin chegou a US$ 17,1 mil. Quatro meses depois, em abril, as cotações haviam recuado 59,7%, para US$ 6,89 mil. O mercado se recuperou no segundo trimestre de 2019, quando as cotações subiram quase 90%. E, voltando ao presente, esse aparente “fundo de poço” de US$ 39 mil ainda está acima do mínimo de US$ 31,7 mil de 16 de julho do ano passado.

Segundo: se permanecermos comparando a queda de janeiro de 2018 com a que está ocorrendo agora, notamos que elas ocorrem em ambientes radicalmente diferentes. O mercado está muito maior, muito mais maduro e muito mais institucional. De novo, vamos listar alguns fatos.

Em junho ocorreu a primeira listagem de uma exchange de criptomoedas em Wall Street. A Coinbase vendeu suas ações diretamente, sem passar pelo processo tradicional de abertura de capital. Na manhã desta sexta-feira (21), as ações valiam US$ 221. Isso confere à Coinbase um valor de mercado de US$ 58,2 bilhões. É bem menos do que os 85 bilhões da data de lançamento. Mesmo assim, é um valor relevante.

Em outubro, a SEC (Securities and Exchange Commission), a CVM (Comissão de Valores Mobiliários) americana, autorizou o lançamento do primeiro ETF (Exchange Traded Fund, fundo de índice negociado em Bolsa) de contratos futuros de Bitcoin, negociados na CME (Chicago Mercantile Exchange).

Em novembro, Tim Cook, presidente de uma pequena empresa de tecnologia chamada Apple, declarou que investe parte de seu portfolio em criptomoedas e que a Apple está olhando para isso de uma perspectiva tecnológica. E há poucos dias, outra pequena empresa de tecnologia. o Google, anunciou a contratação de um executivo egresso do PayPal para reforçar seu sistema de pagamentos, o Google Pay, de modo a incluir criptomoedas.

Exchanges e ETFs listados em bolsa, e as gigantes da tecnologia interessadas no assunto. Apenas considerando esses fatos, é claro que as criptomoedas estão muito mais perto da economia “tradicional” do que na desvalorização anterior, em 2018.

Como explicar essa queda? Boa parte dela refere-se à desmontagem de posições mais especulativas. Essa desalavancagem do mercado ocorreu depois que os investidores ao redor do mundo recalcularam as probabilidades de o Federal Reserve (Fed), o banco central americano, elevar os juros ainda em 2022.

Além de apertar a liquidez, as medidas destinam-se a baixar a inflação. E há algum tempo, as criptomoedas vêm funcionando como uma estratégia de hedge contra a inflação. Com menos necessidade de hedge, as posições são desmontadas.

Por isso, uma observação rápida do mercado – quedas de quase 7%, e o Índice Medo e Cobiça indicando 19 pontos, ou Medo Extremo – pode levar à conclusão que é o fim para as criptomoedas. Longe disso. Qualquer mercado apresenta solavancos periódicos, e ninguém disse que as criptomoedas são um ativo estável. Ao contrário, são um ativo arriscado e que, por isso, proporciona os maiores ganhos potencial.

Assim, apesar da queda, vale lembrar o que Fernanda Guardian, especialista em criptomoedas da Levante Ideias de Investimentos, sempre diz: a migração desses ativos para a economia real, onde vão encontrar um lugar permanente e relevante, é inevitável.

E Eu Com Isso?

A sexta-feira começa com os mercados em baixa no Brasil e nos Estados Unidos. Lá fora, os investidores refazem as contas das perspectivas para a alta dos juros americanos, e os preços das ações recuam devido a esse ajuste. Esse movimento se repete aqui, com os elementos adicionais de um movimento de realização dos lucros dos últimos dias e com a volatilidade acentuada pelo vencimento das opções de ações.

As notícias são negativas para a Bolsa em um cenário de volatilidade.

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Leia também: O interesse crescente pelas criptomoedas.

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O racional por trás dessa abordagem é consagrado pelo tempo. Se as notícias ou as expectativas são positivas, os preços sobem porque se espera um aumento nas compras ou nas intenções de compra. Se as notícias ou projeções são negativas, os preços descem por motivos opostos.

Porém, outra maneira de analisar o comportamento de um mercado é acompanhando as notícias que vão além do movimento de alta e baixa dos preços. Se observarmos o que está acontecendo para além das cotações, é possível ter uma visão mais clara. Para fazer uma comparação futebolística, é como saber as condições do campo para tentar entender como será, mais provavelmente, o desenvolvimento do jogo.

Vamos agora observar o comportamento das criptomoedas. Observando-se apenas os preços dos ativos mais negociados, a situação não parece estar positiva. Nesta sexta-feira (17), as cotações do Bitcoin estavam ao redor de US$ 47,2 mil. Em perspectiva, é um ganho acumulado no ano levemente superior a 60%. No entanto, é uma queda de quase 30% em relação ao pico histórico de US$ 67,6 mil, registrado no início de novembro.

Considerando-se apenas o movimento do quarto trimestre, a alta é de 16,2%. Nada mau, mas bem abaixo dos 64,6% de valorização entre o fim de setembro e o pico de novembro.

Observando-se outro indicador muito apreciado pela Fernanda Guardian, especialista em criptomoedas da Levante Ideias de Investimentos, o Índice de Medo e Cobiça (Fear and Greed Index), notamos que os investidores estão ainda mais pessimistas do que na semana passada.

Nesta sexta-feira, o índice marca 23 pontos, indicando Medo Extremo, abaixo dos 29 pontos da véspera e dos 24 pontos da semana passada. A média de novembro foi 54 pontos, indicando um sentimento Neutro. E em outubro o índice trafegou na faixa de 70 a 80 pontos, indicando Cobiça Forte ou Cobiça Extrema.

Só isso seria suficiente para desanimar a maioria dos investidores. Porém, duas notícias da quinta-feira podem levar a uma mudança na perspectiva. Uma delas é que Gita Gopinath, economista-chefe do FMI (Fundo Monetário Internacional) defendeu que haja uma regulamentação global para as criptomoedas, em vez de uma simples proibição dos negócios.

Segundo a economista, que realizou um trabalho aplaudido no Fundo com estudos sobre mudanças climáticas e os impactos da Covid-19 na economia, nenhum país pode, isoladamente, resolver as questões regulatórias. Quando uma entidade tão cautelosa e conservadora como o FMI defende, de maneira mais ou menos oficial, uma regulação global para as criptomoedas, isso indica um avanço na direção da economia “convencional”.

A segunda notícia é que Brian Armstrong, CEO da Coinbase, uma das principais plataformas de negociação de criptoativos, divulgou que a empresa está desenvolvendo ferramentas para facilitar a identificação dos usuários do Metaverso, termo que descreve o ambiente virtual que é a grande aposta tecnológica para 2022. Para não nos estendermos demais, uma identidade virtual facilmente reconhecível vai facilitar muito as interações entre usuários no Metaverso, principalmente as de compra e venda de ativos virtuais.

Conclusão: se olharmos os preços dos criptoativos, veremos um mercado em baixa. Porém, quando tanto empresas de ponta como a Coinbase quanto instituições conservadoras como o FMI estão dedicando tempo e esforço às criptomoedas, a conclusão é uma só: esses ativos são o futuro, e é arriscado demais não participar dele. E, claro, para fazer isso com segurança, siga as recomendações da Fernanda, nossa especialista em criptomoedas.

E Eu Com Isso?

Após vários pregões em alta, os contratos futuros de Ibovespa iniciam a última sessão da semana com um movimento de baixa, em uma realização dos ganhos dos últimos dias.

As notícias são negativas para a bolsa no curto prazo.

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Leia também: Perspectivas para o varejo de moda no 4T21 são positivas, mas 2022 preocupa.

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O número de usuários que realizaram operações mensalmente alcançou a marca de 7,4 milhões, crescimento de 250% na comparação anual, mas queda de 16% na comparação trimestral.

O volume transacionado foi de US$ 327 bilhões, crescimento de mais de 600% ano contra ano, mas queda de 29% tri contra tri.

Na leitura destes indicadores de ordem operacional, o destaque positivo ficou por conta do total de ativos sob custódia, que fechou o período em US$ 255 bilhões, aumento de 41%. Evidentemente, há um efeito de valorização dos ativos no período relevante, visto que o Bitcoin se valorizou mais de 25% entre julho e setembro.

Ademais, a receita líquida foi de US$ 1,25 bilhões, valor quase 10 vezes mais que o apresentado no mesmo período de 2020, mas uma queda de quase 40% em relação ao trimestre anterior.

O Ebitda Ajustado, por sua vez – métrica utilizada como potencial de geração de caixa da companhia – foi de US$ 618 milhões, queda de 45% na relação com o segundo trimestre.

O lucro por ação, por sua vez, foi de US$ 1,62, um pouco abaixo do esperado pelo mercado. O resultado, porém, foi beneficiado por uma alíquota de IR atípica.

E Eu Com Isso?

O resultado da Coinbase veio abaixo do esperado na maioria das linhas.

Esperamos um impacto negativo no preço das ações “COIN” na sessão desta quarta-feira (10).

Porém, a forte correlação com as oscilações no preço das criptomoedas reduz a previsibilidade do desempenho no curto prazo.

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Leia também: Coinbase desiste de lançar o “Lend”.

O post Resultados da Coinbase (COIN) do 3T21 apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

Segundo a companhia, havia centenas de milhares de pré-cadastros por todo os EUA, e que a lista de espera será suspensa enquanto estudam como proceder com o produto.

O produto tinha sido batizado de Land, e permitiria que os usuários ganhassem rendimentos com seus depósitos em criptomoedas por meio da U.S. Dollar Coin (USDC), que tem paridade com o dólar.

O lançamento desse tipo de produto tem gerado debates, uma vez que promete rendimentos maiores que os dos grandes bancos, causando incômodo na economia tradicional.

Por outro lado, o produto tem sofrido várias críticas porque a SEC afirma que esse tipo de mecanismo deveria ser considerado um valor mobiliário, entrando nas regras do órgão regulador.

E Eu Com Isso?

A notícia é marginalmente negativa para as ações da Coinbase (COIN) no curto prazo.

Sobretudo, a variação no preço do Bitcoin também deve afetar o preço da ação e ser o fator preponderante nos movimentos na sessão desta terça-feira (21).

Na primeira sessão desta semana, as ações COIN recuaram mais de 4%, em consonância com a queda do BTC.

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Leia também: Coinbase enfrenta processo da SEC.

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A companhia mostrou-se surpresa com o imbróglio regulatório.

A Coinbase afirma estar trabalhando de “bom grado” junto ao órgão para regulamentar o serviço, posto que outras plataformas já operam seus serviços de empréstimo sem qualquer tipo de preocupação.

No final das contas, o serviço deve ser adiado até pelo menos outubro.

O programa de empréstimos foi projetado para permitir que os usuários ganhem juros sobre certos ativos digitais na plataforma.

O diretor legal da companhia disse que a SEC comunicou que considerava o produto um título “mas não disse por que ou como eles chegaram a essa conclusão”.

Várias plataformas começaram a oferecer o pagamento de juros aos detentores de criptomoedas se eles emprestarem seus ativos, mas os mecanismos para devolver juros são frequentemente complexos e pouco transparentes. Há pouca supervisão regulatória e proteção para os investidores se eles enfrentarem perdas.

E Eu Com Isso?

Embora o serviço de empréstimos ainda estivesse em fase de desenvolvimento, a notificação da SEC significa um atraso no lançamento do projeto e consequentemente um atraso na extração de resultados que fora investido nos últimos meses.

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Leia também: Resultados da Coinbase (COIN) do 2T21.

O post Coinbase enfrenta processo da SEC apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

O número de usuários que realizaram operações mensalmente alcançou a marca de 8,8 milhões, crescimento de 44% na comparação trimestral e quase 500% na comparação anual.

O volume transacionado foi de US$ 462 bilhões, crescimento de 31% trimestre contra trimestre.

A receita líquida foi de US$ 2,03 bilhões, crescimento superior a 1000% ano contra ano e 27% trimestre contra trimestre.

O Ebitda Ajustado, por sua vez – métrica utilizada como potencial de geração de caixa da companhia – foi de US$ 1,15 bilhões, praticamente “flat” em relação ao 1T21.

Ademais, o lucro por ação, por sua vez, foi de US$ 6,62, quase três vezes o esperado pelo mercado. O resultado, porém, foi beneficiado por uma alíquota de IR atípica.

E Eu Com Isso?

O resultado da Coinbase foi bom e acima do esperado na maioria das linhas. Esperamos um impacto levemente positivo no preço das ações “COIN” na sessão desta quarta-feira (11).

Porém, a forte correlação com as oscilações no preço das criptomoedas reduz a previsibilidade do desempenho no curto prazo.

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Leia também: Resultados da AMC Entertainment (AMC) do 2T21.

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“O Bitcoin é especulação”, dizem. “O Bitcoin não é sustentável”, afirmam. Bem, antes de dizer o que eu penso, vou apresentar apenas dois fatos.

1) O Banco do Povo, o Banco Central chinês, vai começar a testar sua moeda digital. O yuan digital visa substituir as moedas e as cédulas, que são ineficientes, caras de produzir, duram pouco e permitem atividades clandestinas.

O BC de lá começou cedo. Os primeiros estudos datam de 2014, há sete anos, portanto. E a meta é não apenas aumentar a eficiência dos pagamentos, controlar melhor a economia e, de quebra, reduzir a dominância dos gigantes financeiros chineses, como AliPay.

O objetivo de Pequim é usar sua moeda digital para permitir a internacionalização do yuan. Apesar de a economia chinesa ser a segunda maior do mundo, sua moeda está restrita às próprias fronteiras, diferentemente do dólar.

Com uma moeda digital, seria muito mais fácil internacionalizar o yuan. Pense nas consequências disso para o Brasil – a China oscila entre a segunda e a primeira posições entre nossos parceiros comerciais.

2) O Federal Reserve, o Banco Central americano, está atrasado em relação a seu colega chinês. No entanto, a instituição comandada por Jeremy Powell quer mudar isso.

Há uma semana, Powell declarou em uma entrevista que o Fed deve publicar um relatório sobre a emissão de uma moeda digital ainda durante o verão americano, que começa em poucos dias.

Nos textos oficiais do Fed há indicações claras de que termos como “registro eletrônico” ou “token”, que são correntes no universo das criptomoedas, chegaram ao Fed.

Os objetivos são parecidos com os do outro lado do Pacífico: aumentar a eficiência dos pagamentos e permitir um controle melhor sobre a economia, elevando a eficácia da política monetária.

Bancos Centrais são instituições conservadoras. Ou seja, elas são cautelosas em adotar novidades. Porém, quando o fazem, são capazes de mudar o cenário. E, além das decisões dos BCs, há dezenas de outras indicações de que os criptoativos vieram para ficar.

Os exemplos são inúmeros. Grandes empresas começaram a comprar Bitcoins. O Mercado Livre, por exemplo, anunciou recentemente a compra de 7,8 milhões de dólares na criptomoeda, assim como empresas asiáticas passaram a comprar Bitcoins para se proteger de riscos de mercado.

O mercado financeiro tradicional embarcou nisso. Os bancos Goldman Sachs e Morgan Stanley passaram a oferecer fundos de Bitcoins para os clientes de alta renda.

A corretora de criptomoedas americana Coinbase listou suas ações no Nasdaq, em abril, e gerou uma empresa com valuation de 100 bilhões de dólares. No Brasil, um Exchange Traded Fund (ETF) de criptomoedas captou um bilhão de reais em uma semana.

Aqui eu preciso fazer uma confissão. Eu fui um daqueles economistas tradicionais que desconfiava que o Bitcoin era uma bolha.

Quando lancei a Levante Ideias de Investimentos, eu deliberadamente deixei de fora as análises de criptoativos. Aos poucos, porém, percebi que elas eram uma tendência irreversível. Foi quando tive a sorte de conhecer a Fernanda Guardian.

Fernanda é engenheira formada pela Universidade de São Paulo e trabalhou na área de tecnologia no Citibank. Ela deixou uma carreira promissora no banco para se dedicar integralmente ao estudo das criptomoedas, tamanha é a convicção dela no potencial desse mercado.

Foi ela que me apresentou, por exemplo, o conceito de análise on-chain. É um acompanhamento do mercado de Bitcoin cuja base são os movimentos de quem está comprando, vendendo, armazenando ou minerando bitcoins.

Dependendo desses movimentos, pode fazer sentido alocar mais ou menos da carteira em criptomoedas. Esses dados são monitorados 24 horas por dia, por empresas de big data especializadas. Não, eu também não conhecia.

E assim como essa ferramenta, há dezenas de outras maneiras de analisar os comportamentos futuros do Bitcoin.

Que pode ser uma novidade e baseado em uma tecnologia inovadora, mas cujos preços são regidos pelas mesmas velhas oferta e procura. Quando a demanda aumenta, o preço sobe, e vice-versa.

Tudo parece muito complicado, mas a Fernanda é uma daquelas entusiastas do assunto capaz de explicar tudo com clareza. No início deste ano, ela lançou um curso para ensinar como investir nesses ativos, e fornece insights para seus 23 mil seguidores nas redes sociais. Porém, ela mesma se incomoda porque, com esses recursos, ela tem dificuldade de ir tão a fundo quanto gostaria.

E por isso, a partir de agora, Bitcoin e criptomoedas passam oficialmente a fazer parte do portfólio de estratégias de investimento da Levante, por meio da série Cripto Research, que inclui o curso Cripto Sem Medo.

É um treinamento exclusivo, com 22 vídeos organizados em quatro módulos, com a tradicional qualidade e assertividade da Levante Ideias de Investimentos. E, com a vinda da Fernanda, avançamos em nossa missão de fazer os brasileiros investirem melhor.

Indicadores I

A taxa de desocupação subiu para 14,7 por cento no primeiro trimestre deste ano, uma alta de 0,8 ponto percentual na comparação com o último trimestre de 2020 (13,9 por cento). Isso corresponde a mais 880 mil pessoas desocupadas, totalizando 14,8 milhões na fila em busca de um trabalho no país. É a maior taxa e o maior contingente de desocupados de todos os trimestres da série histórica, iniciada em 2012.

Indicadores II

O número de pedidos de seguro-desemprego nos Estados Unidos caiu para 406 mil na semana encerrada em 23 de maio, ante os 444 mim pedidos da semana passada. O resultado ficou abaixo da expectativa, que era de 425 mil pedidos. E a segunda prévia do Produto Interno Bruto (PIB) do primeiro trimestre indicou um crescimento de 6,6 por cento, sem alteração em relação à prévia anterior.

E Eu Com Isso?

Os contratos de índice iniciam o dia com uma leve alta tanto no mercado brasileiro quanto no americano. A tendência é positiva, com uma perspectiva de volatilidade.

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Leia também: Investir em Bitcoin: 3 Razões para Fazer Isso Agora.

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