A oferta foi aprovada em Assembleia Geral da ESG, e, segundo o comunicado, a oferta de distribuição será primária.

A Ambipar pode ser dividida em dois segmentos, o Environmental e o Response.

No primeiro segmento, que representou cerca de 47% da receita da companhia no 2T21, a empresa atua na gestão e tratamento de resíduos, dando o destino correto para resíduos normais e perigosos de seus clientes.

Já o segmento Response atua na prevenção e no atendimento emergencial de acidentes com produtos químicos, poluentes e incêndios.

A companhia atuou no desastre da Vale em Brumadinho. 

Quem irá comandar a nova empresa será Leon Tondowski, diretor de desenvolvimento estratégico da Ambipar desde agosto do ano passado com vasta experiência no setor, ex-executivo do grupo Veolia, empresa líder mundial em gestão de resíduos, água e energia.

A Ambipar vem seguindo uma estratégia acelerada de aquisições desde seu IPO em julho de 2020, tendo realizado quase 20 aquisições no período, após levantar R$ 1,08 bilhão. A empresa vem crescendo e ganhando maior destaque na Bolsa.

No IPO, as ações foram vendidas a R$ 24,75 e, hoje, um ano depois, já valem mais que o dobro, R$ 52,50, considerando o último fechamento.

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Com o spin-off de sua divisão de gestão de resíduos, a companhia pretende levantar mais de R$ 1 bilhão, capital suficiente para continuar sua acelerada expansão por meio de aquisições.

Recentemente, a companhia adquiriu a Disal Ambiental, empresa de transformação de resíduos que opera no Chile, Peru e Paraguai, na maior aquisição de sua história, que fez essa divisão de negócios dobrar de faturamento e custou R$ 800 milhões.

Além da Disal, a Ambipar adquiriu na mesma linha de negócios a Boomera, a Metal Ar, a Ecológica Nordeste e a Centro Oeste.

Mesmo com a grande alta das ações no período, a empresa incorporou o resultado de suas adquiridas e apresentou um crescimento de 126% na receita líquida e 108% no Ebitda no 2T21 em relação ao mesmo período do ano anterior.

Ademais, sua alavancagem aumentou para 3,4 vezes no trimestre, devido à emissão de debêntures de longo prazo.

A notícia é positiva para as ações da empresa, que vem apresentando um bom track record em suas aquisições.

A Ambipar vem consolidando um mercado ainda incipiente e que possui altas margens, e os recursos captados devem acelerar ainda mais esse processo.

Apesar do momento para a realização de um IPO não ser dos melhores, visto o conturbado cenário local e internacional, o que pode afetar a demanda pelos papéis da nova empresa, a empresa pode ser classificada como um player ESG, algo muito bem visto pelos investidores, principalmente estrangeiros.

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Leia também: Ambipar duplica com aquisição.

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E Eu Com Isso?

A notícia é positiva para a Vale apesar da despesa adicional bilionária. O acordo retira a incerteza sobre o caso, que corria o risco e voltar à Justiça e se arrastar por anos a fio. A demora na definição do valor a ser pago pela Vale como indenização seria uma situação perde/perde para o caso.

A principal divergência não estava tanto no valor da indenização, mas em uma definição clara da destinação dos recursos pelo governo de Minas Gerais. Essa questão parece estar solucionada, pois há uma lista pronta de investimentos e reparações a ser realizados com o montante acordado.

O governo de MG já vai publicar editais convocando para as obras de infraestrutura programadas com o montante da indenização, além de extensão do auxílio financeiro às famílias direta ou indiretamente atingida pelo desastre. Cerca de 30 por cento dos recursos serão destinados à região de Brumadinho para reparações ambientais, socorro às famílias e investimentos para fomentar a economia local.

Com a solução do caso retira-se um peso grande de incerteza em relação à Vale, melhorando sua imagem perante investidores globais, com estes podendo voltar os olhos para a companhia novamente. Enxergamos um impacto positivo no curto prazo no preço das ações da Vale (VALE3), porém estas ainda podem sofrer uma volatilidade com os investidores absorvendo o impacto da despesa adicional e do esfriamento da demanda por minério de ferro na China devido ao inverno e ano novo lunar no país.

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Leia também: Produção e vendas da Vale (VALE3).

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E Eu Com Isso?

Os resultados do 4T20 foram bem positivos em nossa visão, com um volume de vendas forte, em um cenário de preço de minério de ferro batendo uma média de 130 dólares por tonelada no período, 30 por cento acima do 3T20, os preços de referência do minério de ferro com teor de 62 por cento, no qual a Vale consegue negociar com prêmio devido à qualidade do produto. Enxergamos um impacto positivo nas ações da companhia no curto prazo.

O desempenho do último trimestre confirma a expectativa positiva em relação à geração de caixa forte da companhia, que deve seguir em tendência de crescimento no primeiro semestre de 2021. Os preços do minério já estão na média acima de 160 dólares neste início de ano, devido à forte demanda chinesa.

O aumento de produção e vendas de Níquel e Cobre (dois dos metais mais cobiçados pelo mercado no momento – devido aos carros elétricos e componentes eletrônicos), também indica uma tendência positiva de melhora de margens para a Vale, apesar de participação menor no resultado da companhia (cerca de 12 a 15 por cento da receita total).

Não há dúvidas que do ponto de vista de fundamentos para 2021 a Vale está capturando um alinhamento de estrelas, com endividamento baixo, maturação de suas operações no Pará (onde produz o minério de maior qualidade e a custo decrescente) e preços no mercado internacional em patamares superiores aos custos de produção da companhia, resultando em uma geração de caixa excedente formidável, que deve se traduzir em um dividendo parrudo para os próximos períodos.

Um ponto de atenção no curto prazo é o valor final de indenização a ser negociado com o governo de Minas Gerais a respeito de Brumadinho que, em fato relevante ao mercado durante o pregão de terça-feira (03), a companhia confirmou avanços no acordo com as autoridades mineiras que devem se reunir para a assinatura dos termos da indenização. O mercado estima um valor intermediário entre o que a Vale ofereceu (29 bilhões de reais) e o montante pedido pelo governo de MG (52 bilhões de reais).

Outro ponto a se observar é a continuidade da demanda forte por minério e aço na China, que arrefeceu após sinalização do governo chinês de que poderia limitar o ritmo de produção de aço no país e paradas sazonais na produção industrial devido ao rigoroso inverno e o ano novo lunar chinês que ocorre em fevereiro, puxando os preços da commodity para baixo nos últimos dias, chegando a cerca de 145 dólares por tonelada.

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Leia mais sobre a empresa: VALE (VALE3): Sem acordo para Brumadinho.

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E Eu Com Isso?

A rejeição do acordo é negativa para ambas as partes. Pelo lado do governo estadual haverá a demora para a liquidação dos valores relativos ao rompimento da barragem, em um momento de dificuldades financeiras no estado. Pela parte da Vale, as incertezas em relação ao valor total de indenização retornam, além de não se saber se haverá mais consequências em relação ao caso, com a conclusão fugindo de seu alcance.

O governo de Minas Gerais já afirmou que não entrará em “leilão” de valores em relação à indenização e que o valor de 54 bilhões é o que está na mesa, sem possibilidade de recuo.

A notícia é negativa para a Vale e podemos esperar um impacto levemente negativo no preço das ações (VALE3) da companhia no curto prazo, mas o principal balizador da movimentação de preço das ações ainda segue sendo as cotações de minério de ferro no mercado internacional.

A companhia já desembolsou em torno de 10 bilhões de reais em indenizações, auxílios e reparação dos danos causados, independentemente das determinações judiciais e o valor total oferecido (29 bilhões de reais) já vem sendo provisionado no balanço da companhia.

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Leia mais sobre a empresa: Comunicado da Vale (VALE3).

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O relator da CPI de Brumadinho, o senador Carlos Viana, apresentou ontem o relatório final sobre a tragédia da Vale. O relatório apresentado propõe alguns indiciamentos de 14 pessoas da empresa. Entre os crimes: homicídio culposo, lesão corporal e crimes contra a flora e poluição 14 pessoas, O ex-presidente Fábio Schvartsman consta na lista.

Além disso, outro ponto tem impacto não somente para a Vale, mas como para o setor inteiro de mineração. O documento também propõe a criação de um novo imposto para o setor. Ele funcionaria como royalties na mineração, principalmente em mineradores de grande porte.

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A notícia é bem negativa para as ações da Vale e também para o setor de mineração. Ontem, as ações da Vale (VALE3) fechou em forte queda de -4,21 por cento e CSNA3 em queda de -3,30 por cento.

No campo da economia, a operação de mineração cria uma externalidade negativa para a sociedade devido ao alto risco de acidentes. A ideia com o novo tributo é realizar a ‘internalização dessa externalidade’. Ou seja, as mineradoras precisam arcar com o risco da operação delas e não mais a sociedade.

Temos falado desde o início do ano que as ações da Vale (VALE3) estão com uma relação risco e retorno que não faz sentido. O nível de risco percebido nas operações da Vale aumentou muito. O novo panorama trará grandes impactos para todo o setor de mineração como um todo, com forte aumento da regulação nas operações de mineração. Da mesma forma, espera-se um controle mais rígido e acompanhamento das barragens de maneira a evitar tragédias civis e ambientais.

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