E Eu Com Isso?

A notícia é positiva para as incorporadoras imobiliárias com foco no segmento média e alta renda, assim como as companhias do setor de shopping centers. De fato, nas prévias operacionais de empresas de construção civil, tais como a Cyrela (CYRE3) e Mitre (MTR3), foi observada uma acentuada queda no número de lançamentos realizados no 1T21. Esta queda foi explicada pelo fechamento dos estandes de vendas em decorrência do agravamento das medidas restritivas impostas para contenção da pandemia.

Parte dos lançamentos imobiliários desse período foi postergada para o trimestre seguinte devido ao receio de impacto negativo em vendas, uma vez que público do segmento faz mais questão de conhecer detalhes de imóveis e visitar apartamentos antes de se decidir pelo alto investimento. A venda de apartamentos mais compactos ou enquadrados no programa Casa Verde Amarela se mostrou, no entanto, mais resilientes ao atual cenário, uma vez que são menos dependentes da visita de potenciais clientes.

Segundo o presidente do Secovi-SP (Sindicato da Habitação), Basílio Jafet, as vendas para as classes média e alta diminuíram em cerca de 30 por cento a 40 por cento com o fechamento dos estandes de vendas. A expectativa é que, com a reabertura dos estandes, o ritmo de vendas volte a acelerar.

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E Eu Com Isso?

O ambiente de negócios parece estar piorando para as empresas de shopping centers (ALSO3, BRML3, IGTA3, MULT3), com ambos os lados (lojistas e administradoras) não tendo mais espaço para apertar suas finanças devido à retomada fraca das vendas.

Por um lado, os shoppings já parecem entender que deram uma grande contribuição para a manutenção das atividades, e, por outro, os lojistas grandes também já começam a sentir os efeitos prolongados do isolamento, clamando por melhores condições para se manter o estabelecimento operando.

A notícia é negativa para os shopping centers, indicando que a recuperação não está sendo como esperada e as restrições mais rígidas em abril e maio já possuem efeitos prolongados no resultado financeiro dos lojistas.

A combinação da inflação medida pelo IGP-M em um ano atipicamente elevado com a queda nas vendas pode gerar um movimento de alta nas vacâncias dos shopping centers, além de redução nos reajustes forçados pelas ações judiciais, tendo efeito negativo no longo prazo na geração de caixa das companhias administradoras desses imóveis.

Ainda há o temor do aumento de casos de Covid-19 no Brasil desencadear um novo conjunto de medidas de restrição, prolongando os efeitos negativos da queda das vendas e minando a rentabilidade de ambos os lados.

Apesar de as grandes redes estarem investindo em um modelo mais digitalizado, com logística moderna e compra online (a exemplo do Delivery Center da Multiplan e BR Malls) e reforçando o portfólio de lojas com serviços diversos e alimentação (mais essenciais para o dia a dia), as mudanças ainda são incipientes, sem relevância no balanço das companhias.

O fim do auxílio emergencial, que deu maior poder de compra para a população, também tornará o ambiente de consumo mais restrito, indicando que os próximos trimestres serão mais desafiadores para os shoppings e seus lojistas.

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