Os números surpreenderam. Em janeiro foram abertas 467 mil vagas, quase quatro vezes mais do que a expectativa, que era da abertura de 125 mil postos de trabalho. Além disso, como sempre acontece, o número de dezembro foi revisado. A estimativa preliminar havia sido de 199 mil vagas. O número revisado avançou para 510 mil.

Esses dois números mostram uma melhora no mercado de trabalho. Porém, dois dias antes, na quarta-feira (02), a empresa americana de processamento de dados ADP divulgou que o setor privado havia fechado 310 mil vagas em janeiro. Foi a primeira queda desde dezembro de 2020, e uma surpresa para os investidores. Os prognósticos eram de criação de 207 mil vagas.

Qual número está correto? O crescimento divulgado pelo BLS ou a queda divulgada pela ADP? Os dois números estão corretos. Os resultados são diferentes porque os universos de coleta de dados são diferentes. A ADP observa apenas empresas privadas, que processam suas folhas de pagamento em seus sistemas. Já o BLS observa tanto o setor privado quanto o setor público. E nos Estados Unidos, os servidores públicos, especialmente dos setores de educação e segurança, como militares e bombeiros, representam uma fatia significativa da força de trabalho.

Na prática, os dados do emprego nos Estados Unidos mostram um aumento do número de contratações em janeiro e um revisão para cima dos dados de dezembro. O fim do ano é, tradicionalmente, uma época de alta no mercado de trabalho. Muitas empresas do comércio, da indústria e dos serviços fazem contratações temporárias para as festas de fim de ano. Em geral, esse movimento arrefece em janeiro. Porém, a pujança dos números, especialmente com o aumento dos casos de contaminação pela variante Ômicron do coronavírus, mostram uma economia americana mais aquecida.

Sempre é bom lembrar: o nível de emprego é o indicador econômico mais “atrasado”. Os empresários hesitam em dispensar quando a atividade arrefece, para não ter o custo de recrutar e treinar novos colaboradoras na retomada. Da mesma maneira, quem dispensou quer estar seguro antes de recontratar. Por isso, os números indicam que a economia americana vem caminhando para a normalidade. Isso eleva as expectativas de que o Federal Reserve (Fed), o banco central americano, acelere o aperto de sua política monetária.

Haverá mais certeza na quinta-feira (10), quando será divulgada a inflação para o consumidor nos Estados Unidos. Até dezembro, a alta de preços em 12 meses foi de 7,0%, nível mais elevado desde junho de 1982. A continuidade da inflação nesse patamar sustentará as expectativas de juros americanos mais altos antes do esperado.

Relatório Focus

A edição desta segunda-feira do Relatório Focus divulgada pelo BC (Banco Central) mostra um aumento da inflação esperada para este ano. A projeção para o IPCA subiu para 5,44% ante 5,38% da edição anterior. As demais expectativas seguem estáveis. A taxa Selic esperada para dezembro segue em 11,75% por cento e o crescimento da economia continua em 0,30%.

E Eu Com Isso?

Os contratos futuros do Ibovespa iniciam o dia em queda, devido à perspectiva de mais elevação dos juros nos Estados Unidos. Já os contratos futuros do índice americano S&P começam a semana perto de zero.

As notícias são negativas para a Bolsa em um cenário de volatilidade.

—

Este conteúdo faz parte da Newsletter ‘E Eu Com Isso’.

—

Leia também: Federações em debate.

O post Emprego nos EUA apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

A retomada foi positiva, com o índice SSE da bolsa de Xangai fechando com alta de 0,67%. No entanto, há uma forte expectativa com relação ao que vai ocorrer com os títulos da incorporadora Evergrande.

No fim de setembro a empresa resolveu o vencimento de um título em que se esperava um calote por meio de “negociações privadas” com os credores – leia-se um adiamento.

A Evergrande perdeu visibilidade nos noticiários nos dias em que se seguiram. No entanto, à medida que os detalhes dos contratos eram divulgados, os investidores descobriram que há um período de tolerância de 30 dias, que se encerra na última semana de outubro.

Pelas contas de uma associação de possuidores de títulos assessorada pelo banco de investimentos Moelis, os pagamentos “adiados” somam US$ 131 milhões. É pouco perto do passivo total da Evergrande, estimado em US$ 305 bilhões, mas pode ser o início de uma longa série de declarações de inadimplência.

Para piorar a situação, a subsidiária do Moelis em Hong Kong informou que um calote é “iminente”, o que deverá movimentar o noticiário ao longo dos próximos dias.

Os problemas na China não são o único fator a chamar a atenção dos investidores. Nesta manhã será divulgada a criação de empregos não-agrícolas (“non farm payroll”) dos Estados Unidos referente a setembro. O prognóstico é da abertura de 500 mil novas vagas, o que poderá indicar uma recuperação da economia americana.

O indicador terá de ser interpretado com cuidado pelos investidores, uma vez que a pandemia provocou uma desorganização razoável do mercado de trabalho.

Além da redução da oferta de mão de obra de baixa qualificação devido aos auxílios emergenciais, as medidas de restrição levaram à criação de pequenas empresas, ao home office e a outras medidas que tornaram menos nítida a separação entre empregados e desempregados.

Além disso, a alta nos mercados de ações e de criptomoedas enriqueceram vários americanos, os quais podem se dar ao luxo de passar algum tempo sem trabalhar. Daí a indefinição com o indicador, que terá de ser analisado com cuidado.

Inflação

O IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), que baliza a meta de inflação, indicou uma alta de preços de 1,16% em setembro, a maior para o mês desde 1994, quando o índice foi de 1,53%.

Com isso, o indicador acumula altas de 6,90% no ano e de 10,25% nos últimos 12 meses, acima do registrado nos 12 meses imediatamente anteriores (9,68%). Em setembro do ano passado, a variação mensal foi de 0,64%, segundo o IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística).

E Eu Com Isso?

Os contrato futuros de Ibovespa e do índice americano S&P 500 estão em leve alta na manhã desta sexta-feira. No entanto, os preços podem oscilar dependendo da divulgação do nível de emprego nos Estados Unidos e de outras notícias sobre a Evergrande.

As notícias são positivas para a bolsa em um cenário de volatilidade.

—

Este conteúdo faz parte da nossa Newsletter ‘E Eu Com Isso’.

—

Leia também: Excesso de incertezas exige mais informações e planejamento para investir.

O post Calote na China e empregos nos EUA apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

O “non-farm payroll” é, tradicionalmente, um dos indicadores mais importantes da economia americana.

Recordando brevemente o que já discutimos várias vezes por aqui: o emprego é uma das variáveis mais “lentas” da economia.

Demora a piorar nas crises, demora a melhorar nos momentos de retomada.

Por isso, notícias sobre o emprego são essenciais para medir a temperatura da economia.

E, a partir dela, tentar antecipar os movimentos da política monetária – e as oscilações nos preços dos ativos financeiros.

A projeção para o “non-farm payroll” de agosto era da criação de 720 mil vagas, um número inferior às 943 mil vagas abertas em julho.

No entanto, o que realmente interessa são os próximos resultados.

Vamos fazer algumas contas.

Em junho e em julho, a economia americana criou 1,88 milhão de empregos. Supondo-se que o desempenho de agosto confirme as expectativas, serão mais de 2,6 milhões de vagas criadas após o fim da pandemia.

Entretanto, esse número impressionante não revela um fato grave: ainda assim, haverá 5 milhões de empregos menos do que em fevereiro de 2020, último mês antes de os dados começarem a ser afetados pelas medidas de restrição.

Há menos americanos dispostos a trabalhar.

Por três motivos.

O primeiro é o medo da pandemia: o cidadão prefere trabalhar de casa para evitar o risco de contaminação.

O segundo são as mudanças na maneira de trabalhar. Muitas pessoas, em especial os trabalhadores menos qualificados, descobriram que poderiam exercer atividades alternativas e obter mais ou menos a mesma renda com menos esforço.

E o terceiro, e mais sensível, é o reforço no seguro-desemprego, que vem garantindo a milhões de americanos de baixa renda uma maneira de pagar as contas sem ter de trabalhar.

Esse reforço no auxílio desemprego durou até agosto e não foi renovado.

Com o fim dos cheques semanais, muitos terão de procurar emprego para pagar as contas. Daí o número a ser divulgado em setembro ser tão importante.

Ele vai indicar como está, de fato, o mercado de trabalho americano.

E não podemos nos esquecer que, pelas declarações recentes de Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed), o banco central americano, o emprego é a variável importante a ser observada por enquanto.

Uma retomada forte do emprego detectada em setembro pode antecipar bastante o tapering, que é o fim da compra mensal de US$ 120 bilhões em títulos.

O Fed já avisou que isso vai acontecer. Só não disse quando, algo que vai depender do nível de emprego.

Daí a importância do non-farm payroll de agosto e de setembro.

E Eu Com Isso?

Os contratos futuros do Ibovespa e do índice americano S&P 500 iniciam o dia em leve alta, mas o mercado está com poucos negócios, à espera do resultado da criação de empregos nos Estados Unidos, o que deve elevar a volatilidade dos ativos.

As notícias são positivas para a Bolsa em um cenário de volatilidade.

—

Este conteúdo faz parte da nossa Newsletter ‘E Eu Com Isso’.

—

Leia também: A retomada do emprego.

O post O emprego americano apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.