A provocação vem da Aliansce, que tem discutido estratégias para crescer no setor de forma mais agressiva, crescendo em escala e aproveitando os múltiplos mais oportunos do momento.

A companhia estaria considerando, inclusive, outros potenciais ativos de companhias de capital fechado também. Embora a Aliansce tenha confirmado que ainda não existe nenhuma proposta formalizada, uma primeira reunião entre os chairmans das companhias, Renato Rique da Aliansce e José Afonso Castanheira da BR Malls, já teria ocorrido.

A Aliansce Sonae foi formada por meio de desenvolvimentos de shopping centers e combinações de negócios, incluindo a bem-sucedida fusão entre Aliansce Shopping Centers e Sonae Sierra Brasil, em 2019. Tanto a BR Malls quanto a Aliansce têm o fundo canadense CPPIB como maior acionista, sendo que no caso da Aliansce, há outros investidores de referência como a alemã Cura Brazil.

E Eu Com Isso?

Uma fusão entre a Aliansce Sonae (ALSO3) e a BR Malls (BRML3) criaria a maior operadora de shoppings do país, com um portfólio de cerca de 70 propriedades, o que ampliaria fortemente o poder de negociação da companhia combinada nas negociações com lojistas, além de reduzir de forma bastante significativa os custos com digital e marketing.

Dessa forma, a concretização de uma combinação de negócios entre as companhias gera impacto positivo para ambas, se refletindo em um movimento positivo nos seus papéis BRML3 e ALSO3.

—

Este conteúdo faz parte da nossa Newsletter ‘E Eu Com Isso’.

—

Leia também: Resultados da Aliansce Sonae (ALSO3) do 3T21.

O post Aliansce Sonae e BR Malls podem combinar negócios apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

Na onda dessa aversão global ao risco, o S&P fechou em queda de 0,86% e o dólar teve alta de 0,25%, fechando em R$ 5,25.

Já o petróleo Brent teve nova alta de 1,29%, cotado a $74,38 seguindo a alta dos últimos dias após adiamento da reunião da OPEP+.

Maiores altas e baixas do dia (08/07)

Nas maiores altas do dia, destaque para Iguatemi, com alta de 1,39%, seguido de BR Malls, com 0,50%.

O setor apresenta recuperação após quedas causada pela reforma tributária, com propostas que fragilizam o mesmo. Destaque também para Renner com alta de 0,27%.

Nas maiores baixas do dia, a liderança fica para CSN, com queda de 4,42%. Destaque também para SulAmérica e Weg, com quedas de 3,89% e 3,72%, respectivamente.

Fechamento do mercado

Veja abaixo os principais números do fechamento de hoje:

Para saber tudo sobre o que movimentou os mercados nesta quinta-feira, 08, com as informações acima e mais, veja o nosso último vídeo do nosso canal no Youtube, com o Sócio Analista Enrico Cozzolino:

O post Ibovespa tem forte queda em sessão pré-feriado apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

A proposta inicial da equipe econômica era de tributar os dividendos em 15% e evitar a criação de uma faixa de isenção.

No entanto, grupos políticos já sinalizavam que pressionariam esse percentual para 20% durante a tramitação do texto.

Os índices americanos fecharam em alta, puxados pelas ações de grandes bancos, com o Nasdaq fechando próximo à estabilidade.

S&P 500: +0,33% | Nasdaq: -0,06% | Dow Jones: +0,69%

O Petróleo Brent fechou em alta de 0,74% cotado a US$ 76,12 o barril e o minério de ferro fechou em alta de 0,20%

O dólar comercial subiu 0,67% cotado a R$ 4,93.

Maiores altas e baixas do dia (25/06)

Lideraram as maiores altas do dia: Bradespar, Vale e Banco Inter, enquanto na ponta negativa as maiores quedas ficaram com: Ambev, Multiplan e BR Malls.

Fechamento do mercado

Veja abaixo os principais números do fechamento de hoje:

Para saber tudo sobre o que movimentou os mercados nesta sexta-feira, 25, com as informações acima e mais, veja o nosso último vídeo do nosso canal no Youtube, com o Estrategista-Chefe Rafael Bevilacqua:

O post Ibovespa cai com ruídos políticos apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

E Eu Com Isso?

Acreditamos que os números apresentados pela BR Malls no trimestre não deverão ser catalisadores para o preço das ações no curto prazo, pois o mercado deverá prestar mais atenção na melhora operacional da companhia e na resiliência do modelo de negócios de shopping centers no longo prazo.

Nesta quinta-feira (11/mar), as ações das empresas do setor de shopping centers fecharam em forte alta, com valorização de 7 por cento nas ações da BR Malls, comparado à alta de 2 por cento do Ibovespa, impulsionado pelas boas notícias sobre a vacinação e aprovação da PEC emergencial.

A despeito dos desafios ainda impostos pela pandemia, o resultado da BR Malls sinalizou que a retomada da atividade estava ocorrendo em ritmo adequado até esse trimestre. Em particular, os números operacionais demonstram melhores taxas de ocupação e vendas dos lojistas.

Entretanto, esperamos uma reação negativa no preço das ações da companhia (BRML3) ao decorrer desta sexta-feira (12/mar), com desempenho inferior ao Ibovespa.

Alguns itens dos resultados merecem destaque. Primeiramente, notamos que, ao final de dezembro, as vendas dos lojistas atingiram 94 por cento do patamar registrado em 2019, apontando recuperação quase total do ritmo de vendas após a depressão causada pela pandemia.

Desse modo, a receita de locação alcançou 77 por cento do patamar de 2019. A taxa de ocupação também estava saudável, em 96,0 por cento, queda de 1,3 pontos percentuais ano contra ano. São índices robustos, indicando que a BR Malls apresentava, nesse momento, taxas de retomada de atividade similares às operadoras de shopping com portfólio mais premium, como Iguatemi e Multiplan.

Em paralelo, a inadimplência permanece como ponto de atenção. No encerramento do trimestre, as inadimplências bruta e líquida se situavam em 11,5 por cento e 5,5 por cento, respectivamente. Embora tenham recuado em relação ao 3T20, são níveis ainda significativamente acima das médias históricas, que demonstram a dificuldade financeira enfrentada pelos lojistas da companhia. Os pagamentos em atraso aumentaram para 11,5 por cento.

Assim, esperamos que a companhia tenha espaço limitado para reajuste dos aluguéis, assim como suas concorrentes, especialmente após a variação expressiva do IGP-M nos últimos meses. De fato, como mostra o custo de ocupação, que fechou o 4T20 em 9,5 por cento, -0,5 ponto percentual ante o 4T19, concessões comerciais foram fundamentais para atravessar o ano e devem seguir relevantes em 2021.

Os principais catalisadores das ações da BR Malls no curto prazo são: i) fechamento dos shopping centers devido ao lockdown para conter a segunda onda da pandemia, ii) comportamento das taxas de juros reais futuras (IPCA+) e; iii) fôlego financeiro das lojas satélites que podem não aguentar um período maior de fechamento da economia.

Análise Complementar

Outro aspecto que cabe destacar é o endividamento. Embora a alavancagem líquida tenha crescido expressivamente ao decorrer do ano, com a razão Dívida Líquida / Ebitda Ajustado avançando para 4,6x ao final de 2020, ante 1,9x no 4T19, uma avaliação mais apurada dos números nos releva um quadro administrável.

O aumento da alavancagem financeira se deve mais à queda do Ebitda, pois o endividamento líquido permaneceu praticamente estável na comparação com o 3T20 em 2,5 bilhões de reais.

De fato, a BR Malls apresenta um baixo volume de amortizações para esse ano e liquidez reforçada, sem necessidade de refinanciamento. A geração de caixa também é suficiente para cobertura do serviço da dívida. Além disso, analisando outra métrica relevante para o setor, o LTV (Loan-to-Value) líquido, esse se encontra em 28 por cento, nível esse adequado.

Portanto, apesar dos desafios impostos pela pandemia, mantemos uma visão construtiva para a empresa e o setor no longo prazo. Entretanto, é importante ressaltar que os riscos de curto prazo aumentaram nas últimas semanas com a aceleração da segunda onda e decreto de lockdowns em vários estados do país. Esses eventos devem impactar severamente os resultados do primeiro e do segundo trimestre. Ainda assim, nos níveis de preços atuais das operadoras de shoppings, esse cenário parece estar precificado.

—

Este conteúdo faz parte da nossa Newsletter ‘E Eu Com Isso’.

Para ficar por dentro do universo dos investimentos de maneira prática, clique abaixo e inscreva-se gratuitamente!

—

Leia mais sobre a empresa: BR Malls divulga 3T20. 

O post BR Malls (BRML3): Resultado do 4T20 apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.