As estimativas prévias são de que os seus dispositivos já contem com as CPUs próprias em 2023. Outra novidade é que a companhia também está intensificando seus esforços para construir processadores móveis para seus smartphones “Pixel” depois de anunciar que usará chips internos pela primeira vez em sua próxima série “Pixel 6”.

O foco da companhia no desenvolvimento de seus próprios chips surge no momento em que seus rivais globais buscam uma estratégia. Amazon, Facebook, Microsoft, Tesla, Baidu e Alibaba Group Holding estão competindo para construir seus próprios semicondutores, fornecendo a tecnologia necessária de para seus serviços em nuvem e produtos eletrônicos de maneira mais independente.

E Eu Com Isso?

Acreditamos que a notícia é positiva para os acionistas do Google e que o mercado deve apreciar a iniciativa da companhia. Porém, enxergamos um impacto bastante limitado no preço das ações GOOG no curto prazo, visto que os benefícios com os respectivos investimentos devem ser sentidos apenas a médio prazo. Além disso, a entrada em um setor com elevado grau de consolidação e dominado por grandes players é um risco para o sucesso do projeto.

A indústria de semicondutores vem sendo comparada ao petróleo de décadas atrás, pois, em uma economia cada vez mais sedenta e dependente de tecnologia e conectividade, a sua escassez significa uma grande ameaça para os níveis de produção dos países. Nesse contexto, as empresas têm buscado maior autonomia e até alguma verticalização. Com isso, atenuam o risco do “xadrez geopolítico” que pode se intensificar nos próximos anos.

O Google possui mais de 100 bilhões de dólares em caixa líquido, o que a permite adentrar em praticamente qualquer mercado que ela julga ser estrategicamente importante. Além disso, o custo de capital próprio e de terceiros segue em patamares bastante baixos, favorecendo ainda mais o cenário para novos projetos, algum sacrifício na margem operacional e/ou aumento do CapEx.

Apesar de ter desenvolvido o sistema operacional para celulares mais utilizado no mundo (Android), a companhia não conseguiu catapultar o mesmo sucesso nos seus dispositivos móveis. Segundo relatórios setoriais, foram vendidos 7 milhões de smartphones “Pixel” em 2019, mas apenas 3,7 milhões de aparelhos no ano seguinte, auge da pandemia.

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E Eu Com Isso?

O resultado do Facebook foi muito bom, bem acima das expectativas. Esperamos impacto bastante positivo no preço das ações FB no curto prazo.

Crescimento de receitas forte e acima das expectativas; um operacional extremamente sólido (aumento no número e preço dos anúncios entregues, base de usuários crescentes); ganhos de eficiência operacional/margens; lucro e geração de caixa livre: um resultado limpo, “sem filtro” e difícil de colocar defeitos.

O único detalhe fica por conta do guidance menos animador para o 2S21, mas que já havia sido alinhado na teleconferência de resultados do 4T20. O impacto da atualização operacional do sistema operacional da Apple – o iOS 14.5 – já está incorporado nesta perspectiva um pouco menos otimista.

A base de usuários diários ativos considerando todas as plataformas da companhia (Facebook, Messenger, WhatsApp, Instagram) ficou no patamar de 2,72 bilhões ao final do trimestre, crescimento de 15 por cento na comparação anual. A base de usuários mensais ativos foi de 3,45 bilhões: crescimento de 15 por cento contra o 1T20.

Até o momento, avaliamos o Facebook com o resultado mais forte das FAAMNG’s, juntamente com o Google. Um bom momento para o mercado de publicidade digital e uma bela resposta ao ceticismo associado às pressões regulatórias.

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