O volume de vendas de alumínio manteve-se praticamente estável em relação ao mesmo período do ano passado, mas com uma maior representatividade do alumínio transformado (+10%), que possui maior valor agregado, e menor do alumínio primário (-4%).

Já a receita líquida teve um aumento de 55% em relação ao 3T20 e de 20% em relação ao 2T21, beneficiada pela alta no preço do alumínio na Bolsa de Metal de Londres (LME), que teve um preço médio de US$ 2.648 neste trimestre.

O custo dos produtos vendidos sofreu um forte aumento (+53% a/a), impactado pela inflação de custos na indústria global, decorrente da crise energética, stress das cadeias produtivas e aumento dos custos logísticos. O custo de energia também teve um forte aumento (+74%), por conta da necessidade de efetuar compras no mercado, agravadas pela crise hídrica. Com isso, a margem bruta do trimestre foi de 13,5% vs 20,2% no 2T21.

Já o Ebitda ajustado da companhia teve uma redução de 13,5% vs 2T21 (margem Ebitda de 13,7% vs 19%), por conta principalmente do aumento no custo de produção e do maior volume de trading de lingote e alumina, que possuem menor margem. Também houve um impacto negativo de R$ 228 milhões decorrentes do hedge estratégico adotado pela companhia.

E Eu Com Isso

Apesar do forte aumento da receita no trimestre, a compressão das margens decorrente do aumento do custo falou mais alto.

Dessa forma, esperamos um impacto levemente negativo nas ações da companhia (CBAV3) no curto prazo.

—

Este conteúdo faz parte da nossa Newsletter ‘E Eu Com Isso’.

—

Leia também: CBA sobe com alta do alumínio.

O post Resultados da CBA (CBAV3) do 3T21 apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

Em comparação com o mesmo período do ano passado, no pico da pandemia, a companhia obteve fortes crescimentos, com combinação de melhores preços do alumínio no preço de referência internacional, além de maior produtividade e demanda por alumínio no país, com a retomada da indústria automotiva, maquinários e construção civil principalmente.

A receita líquida foi de R$ 1,9 bilhão no trimestre, um crescimento de 74% em 12 meses e cerca de 10% acima do trimestre anterior (1T21), reflexo do resultado da divisão de alumínio que contribuiu com mais de 90% do faturamento.

Além disso, o Ebitda recorrente foi de R$ 363 milhões, bem estável em relação ao 1T21 (R$ 360 milhões), com margem de 19%, levemente abaixo do trimestre anterior.

Em comparação com o 2T20, o crescimento foi de 110%.

O volume de vendas em relação ao 1T21 foi mais baixo, alcançando 120 mil toneladas contra 126 mil toneladas de alumínio, mas ainda em patamares mais altos que o ano de 2020.

Ademais, a alavancagem da companhia reduziu de forma forte pela melhoria do Ebitda acumulado nos últimos doze meses, além da redução do endividamento pela marcação do câmbio mais baixo no período, com a relação Dívida Líquida / Ebitda chegando a 2,36 vezes, em comparação com os 3,53 vezes do 1T21.

E Eu Com Isso?

Os resultados deste trimestre foram majoritariamente puxados pelo melhor preço do alumínio no mercado, com o preço de referência na LME (London Mercantile Exchange) chegando a US$ 2400 por tonelada contra US$ 2096 por tonelada do 1T21.

—

Este conteúdo faz parte da nossa Newsletter ‘E Eu Com Isso’.

—

Leia também: Resultados da Vale (VALE3) do 2T21.

O post Resultados da CBA (CBAV3) do 2T21 apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.