Segundo o presidente da companhia, Henrique Salvador, as aquisições seguintes serão em regiões onde a rede vem desenvolvendo seus hubs regionais, atualmente localizadas em: Belo Horizonte (região metropolitana), Salvador, Belém e Uberlândia.

Ainda segundo o executivo, a companhia já possui alguns ativos em avaliação e quer concluir ao menos mais uma operação até o final deste ano ou início de 2022.

A companhia pretende realizar as aquisições com recursos próprios, visto que possui um caixa saudável e ainda conta com R$ 150 milhões residuais do IPO realizado no início do ano.

E Eu Com Isso?

A notícia é positiva para a Rede Mater Dei (MATD3), que vem seguindo à risca sua estratégia de expansão inorgânica (através de aquisições) e consolidação.

A entrada recente em Uberlândia, mercado que tem o segundo maior PIB (Produto Interno Bruto) de Minas Gerais, faz sentido e vai de encontro com a estratégia de expansão apresentada pela empresa no IPO, aproximando suas operações do Centro-Oeste, foco do desenvolvimento do agronegócio brasileiro, e que parece ser o foco de expansão do setor nos próximos anos.

Nos resultados divulgados do 3T21, o saldo de caixa e equivalentes da companhia atingiu R$ 1,4 bilhão, muito superior à dívida de 258,2 milhões.

Além disso, mesmo se forem usados todos os recursos das debêntures, o endividamento líquido não deve superar 1,5x o EBITDA.

A companhia vem usando quase todos os recursos levantados em seu IPO — R$ 1,18 bilhão — com as aquisições. Desde seu IPO em abril deste ano, a rede Mater Dei já ampliou seu número de leitos de 1081 para 2201.

O próximo desafio da companhia, agora, é a integração desses ativos. Apesar do setor ser altamente fragmentado, vemos um aumento na concorrência pela aquisição de bons ativos, com diversas grandes companhias do setor estando bem capitalizadas para adquirir hospitais. Essa competição deve elevar o múltiplo pago por novas aquisições.

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Fundado em 1975, o HSG (Hospital Santa Genoveva) é um hospital geral de alta complexidade, com mais de 50 especialidades, possuindo um corpo clínico experiente e altamente reconhecido.

Além de uma gama completa de credenciamentos, possui acreditação internacional da QMentum e excelência em atendimento, que foi reconhecida por 18 anos seguidos com o prêmio Top of Mind.

Atualmente, o HSG possui capacidade para 204 leitos, sendo 156 operacionais, além de áreas para expansões adicionais.

O modelo atual do Hospital Santa Genoveva é descentralizado (cada grupo de sócios da empresa tocava uma área e, com isso, a emissão de notas eram feitas no CNPJ de cada grupo de sócios).

Essa falta de integração das operações é comum em hospitais regionais, pois são desenvolvidos para que os médicos da cidade tenham um lugar para prestar seus serviços.

Ou seja, o hospital não é pensado como um negócio e acaba refém de pequenos grupos e seus interesses.

Esse modelo é antieconômico, e o Mater Dei viu uma oportunidade em mudar isso, integrando todas as áreas num único CNPJ – o que deve tornar o hospital rentável num curto espaço de tempo.

O fechamento da operação está sujeito a determinadas condições precedentes, dentre elas a aprovação pelo Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica).

E Eu Com Isso?

A notícia é positiva para a Rede Mater Dei (MATD3), que segue sua estratégia de expansão inorgânica (através de aquisições) e consolidação.

A entrada em Uberlândia, mercado que tem o segundo maior PIB de Minas Gerais, faz sentido e vai de encontro com a estratégia de expansão apresentada pela empresa no IPO.

Além disso, aproxima suas operações do Centro-Oeste, foco do desenvolvimento do agronegócio brasileiro, e que parece ser o foco de expansão do setor nos próximos anos.

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Leia também: Mater Dei (MATD3) estreia na Bolsa.

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