E Eu Com Isso?

A notícia é marginalmente negativa para a Walmart (WMT), que recuou 1,2 por cento nesta terça-feira (22). Na nossa avaliação, possíveis sanções não impactariam de forma relevante os resultados da gigante Walmart.

Porém, há um risco de imagem relevante. Esta variável, difícil de ser quantificada, é capaz de elevar a taxa de desconto requerida pelo investidor e, com isso, reduzir o valor justo da companhia. Dessa forma, nós esperamos alguma pressão adicional no preço das ações WMT no curto prazo.

Na década de 50, o icônico economista de Chicago – Milton Friedman – escreveu um artigo intitulado “A função social das empresas é maximizar seus lucros.”

Era dessa forma, segundo o autor, que determinada indústria (leia-se: conjunto de empresas) iria buscar produzir ou prestar os melhores serviços possíveis ao mercado, pagar melhores salários aos seus funcionários, arrecadar mais impostos e remunerar os sócios.

Até hoje prossegue a discussão a respeito da função social da companhia – e sua possível expansão. A questão evoluiu. Companhias têm buscado alinhar a sua atividade, missão e ethos aos pilares do ESG (meio ambiente, social e governança).

Na nossa visão, esta questão está nas entrelinhas no caso da acusação contra a Walmart. Os promotores defendem que a gigante do varejo deveria reconhecer o preocupante quadro do abuso dos remédios nos Estados Unidos. E que ao ser negligente, contribuiu para a crise. O Walmart defende-se alegando que seus farmacêuticos não têm a “responsabilidade social” de duvidar das receitas prescritas, e que é papel dos órgãos estatais fiscalizar a atuação dos médicos.

Aqui fazemos um adendo: provavelmente, Milton Friedman ligava a ideia da busca empresarial pelos melhores produtos e serviços ao pressuposto básico da economia – o de que os agentes são racionais. Este, talvez, não seja o ponto no caso de consumidores dependentes de bens de vício.

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