E Eu Com Isso?

O cenário é bem diferente para o setor de bancos nos EUA em 2021. Não obstante, o mercado “ajustou as velas” e voltou a se posicionar nas ações. Neste começo de ano, o desempenho do ETF financeiro que acompanhamos é de 3,25 por cento, consideravelmente acima dos 1,5 por cento do índice Dow Jones.

Nós acreditamos que este movimento pode vigorar, principalmente se os resultados do 4T20 vierem sólidos, conforme esperado pelo mercado.

Ademais, estamos “alinhados” ao mercado neste momento, e esperamos uma dinâmica bem diferente da do último ano, quando os preços das ações de bancos foram amassados de maneira desproporcional.

As expectativas mais otimistas sugerem, ainda, que haverá reversões nos valores provisionados durante o ano passado, à medida em que os modelos indicam uma inadimplência futura consideravelmente menor do que a esperada no início da crise.

O número de ofertas públicas foi expressivo no 4T20, com mais de 150 IPOs. Além disso, o aumento na liquidez sugere que as receitas com corretagens podem ajudar na compensação com o negócio de crédito. Neste campo, o “macro” ficou pior nos últimos meses de 20 para os bancos. Os dados de emprego decepcionaram. Importante ressaltar que a segunda onda foi e está sendo forte no país, e é natural que haja redução no ritmo da recuperação com o problema ainda não endereçado pela vacinação em massa.

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Leia também: De olho nos apoios.

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E Eu Com Isso?

Enxergamos os resultados como positivos para o Banco Inter e por isso esperamos impactos positivos no preço das ações (BIDI11) no curto prazo. O banco digital se mostrou capaz de manter um forte ritmo de crescimento ao longo de todo ano de 2020, atribuímos essa performance, a uma estratégia focada em soluções que visam o melhor para cliente e impulsionada pela crise gerada pelo COVID-19 que acelerou as tendências de digitalização em diversos mercados, incluindo bancos. As ações do Banco Inter (BIDI11) apresentaram valorização de 112,5 por cento em 2020.

O resultado se mostrou forte em praticamente todos os sentidos, mostrando a capacidade do banco em conseguir monetizar sua base de clientes através de cross-sell sem perder seu foco em continuar a crescer nas contas digitais.

Nesse sentido, destacamos a performance em seguros, que mais do que dobrou sua participação na base de clientes, e o número de clientes em sua plataforma de investimentos, número que impressiona não só pelo crescimento, para efeitos de comparação, o número representa cerca de metade do número de clientes da XP reportado no 3T20.

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Leia também: Banco Inter investe na adquirente do BMG. 

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O resultado do terceiro trimestre da Via Varejo (VVAR3) foi ruim, como esperado, e veio abaixo das expectativas em termos de prejuízo líquido de 383 milhões de reais.

O principal destaque negativo foi a forte queda de 17,3 por cento nas vendas brutas (GMV). Esse resultado foi bem pior do que a expectativa do mercado, que previa uma queda de 4,4 por cento.

Sob nova direção, a empresa fez diversos ajustes em sua operação e contabilizou despesas com provisões para perdas com estoques (149 milhões de reais), para perdas com ativos imobilizado e intangível (160 milhões de reais), além de despesas com reestruturação (12 milhões de reais).

No lado positivo, houve redução do nível de estoques, em especial uma “limpa” nos produtos que tinham problemas de giro. Nesse caso, o estoque foi reduzido em 1 bilhão de reais em 12 meses, caindo para 4,5 bilhões de reais. Esse estoque representa um saldo equivalente a 101 dias de vendas, redução de 13 dias no giro do estoque.

Além disso, a companhia conseguiu aumentar a participação das vendas de produtos de terceiros (marketplace), que representou 30 por cento das vendas totais – devido ao crescimento de 79 por cento no período.

E Eu Com Isso?

Esperamos impacto negativo no preço das ações ON da Via Varejo (VVAR3) no curto prazo. Porém, acreditamos que este resultado trimestral abaixo do esperado já está refletido no preço das ações e que o pior parece ter ficado para trás.

Leia também: Bolsa aos 178 mil pontos

ou: A renda fixa não morreu – muito pelo contrário

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Na coluna de hoje, analisarei os resultados do terceiro trimestre de 2019 de 12 grandes empresas de diversos setores e que fazem parte do Índice Bovespa, mostrando o crescimento dos lucros no trimestre e nos nove primeiros meses de 2019.

A temporada de resultados do terceiro trimestre de 2019 está a pleno vapor, com as principais empresas do Ibovespa mostrando os seus resultados referentes ao período de julho a setembro de 2019 (ex: Petrobras, Vale, Itaú, Bradesco, Ambev, Banco do Brasil, B3 e Localiza).

O resultado foi bom? A ação vai subir ou cair?

Esta é a principal pergunta a ser respondida ao analisarmos o resultado de uma empresa no curto prazo. Tentar prever o que vai acontecer com o preço das ações da empresa é o chamado call (opinião). Eu sempre falei para a minha equipe de analistas: “Sempre existe uma chance de 50% de acertar o call: a ação pode subir ou descer.”

Projeção de crescimento de lucro das empresas na Bolsa

O lucro das empresas, exceto Vale e Petrobras, deverá crescer cerca de 20% ao ano em 2019 e em 2020. O lucro das empresas é o principal catalisador para os preços das ações da Bolsa.

Análise dos resultados do terceiro trimestre de 2019

Agora irei analisar os resultados de um conjunto de 12 empresas do Ibovespa. Na tabela abaixo, mostro o crescimento do lucro líquido no terceiro trimestre e de janeiro a setembro de 2019, em comparação com o mesmo período de 2018.

Confira o artigo completo no site da Investing

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A Alpargatas (ALPA4) divulgou os seus números nesta sexta-feira (8) após o fechamento do mercado. O destaque positivo ficou para o crescimento de 11,4 por cento da receita líquida na comparação anual, que chegou a 1,036 bilhão de reais, com lucro líquido de 59,7 milhões de reais.

O Ebitda recorrente ficou em 155,5 milhões de reais, aumento de 36,3 por cento em relação ao mesmo período de 2018.

A base de comparação do terceiro trimestre de 2018 é mais alta devido a um evento não recorrente presente no ano passado. Tal evento é referente ao êxito em ação judicial de exclusão do ICMS da base de cálculo da COFINS de 189,2 milhões de reais.

E Eu Com Isso?

Esperamos impacto positivo no preço das ações da Alpargatas (ALPA4) no curto prazo. O crescimento da receita líquida acima de 1 bilhão impressiona, assim como aumento de margem Ebitda e o crescimento do lucro líquido.

Leia também: Ibovespa bate seu topo histórico, e agora?

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O resultado do Itaú Unibanco (ITUB3 e ITUB4) foi bom ao apresentar números levemente acima das expectativas de mercado, como o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 23,5 por cento e o lucro líquido recorrente de 7,156 bilhões de reais no trimestre, aumento de 10,9 por cento em relação ao mesmo período de 2018.

No fim de setembro, o Itaú entregou um crescimento da carteira de crédito de 8,3 por cento em 12 meses. O resultado está dentro da sua previsão (guidance) para 2019, que era de um crescimento entre 8 por cento e 11 por cento.

Segundo o Vice-Presidente Executivo do Itaú, “a carteira de crédito continua com desempenho positivo, assim como nos últimos trimestres. Adicionalmente, vale destacar a retomada da demanda por crédito no segmento de grandes empresas, que cresceu anualmente pela primeira vez em mais de três anos.”

Outro destaque positivo foi o sucesso do Plano de Demissão Voluntária (PDV), que teve a adesão 3,5 mil funcionários, a um custo de 2,4 bilhões de reais.

E Eu Com Isso?

Esperamos um impacto positivo no preço das ações (ITUB3 e ITUB4) no curto prazo. O gigante Itaú Unibanco está adequando-se ao mundo dos bancos digitais e permanece altamente rentável.

Segundo o CEO, Candido Bracher, “nos preparamos para colher os benefícios da melhora que projetamos para o ambiente econômico, decorrente da aprovação da Reforma da Previdência e da continuidade da agenda de reformas, concessões e privatizações.”

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O resultado trimestral da Magazine Luiza (MGLU3) veio forte e acima das expectativas do mercado em termos de geração de caixa medida pelo Ebitda e de lucro líquido, mas em linha na receita líquida.

O principal destaque foi o desempenho operacional: crescimento de 19 por cento nas vendas das lojas físicas, com aumento de 9 por cento nas vendas segundo o conceito Mesmas Lojas (Same Store Sales, SSS). Houve também um forte crescimento do varejo eletrônico, cujo faturamento praticamente dobrou. Agora, ele já representa 48 por cento das vendas totais (GMV).

E Eu Com Isso?

Esperamos forte impacto positivo no preço das ações no curto prazo, pois a empresa conseguiu novamente entregar um resultado acima do esperado. Na terça-feira (29), as ações (MGLU3) fecharam em queda de 3,6 por cento.

Leia também: Mercado de crédito em alta

O post Magazine Luiza (MGLU3): resultado do terceiro tri de 2019 – 30/10 apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

A Magazine Luiza (MGLU3) divulgou ontem (12), após o fechamento do mercado, os números do segundo trimestre de 2019. Por mais um trimestre, a companhia divulgou bons números.

O principal destaque positivo ficou por conta do forte crescimento de +50 por cento nas vendas de varejo eletrônico, o que levou as vendas totais a crescerem 24 por cento. O lado negativo foi a queda na margem Ebitda (ajustada). Uma redução de quase 1,6 ponto percentual na margem em relação ao mesmo período de 2018.

E Eu Com Isso?

O resultado mais uma vez foi bom, mas não chegou a surpreender. Portanto, foi praticamente em linha com a expectativa. Assim, esperamos impacto positivo no preço das ações da Magazine Luiza (MGLU3) no curto prazo.

Veja outros resultados desta temporada aqui: Petrobras, Vale e Banco do Brasil.

O post Magazine Luiza (MGLU3): resultado do 2T de 19 apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

O resultado veio abaixo do esperado em termos de resultado líquido. Isto porque apresentou prejuízo líquido de R$ 384 milhões no 2T19 (versus 6,4 bilhões de prejuízo no trimestre anterior).

Do lado positivo, houve forte geração de caixa em relação ao primeiro trimestre (mais de 20% de alta). Ainda, houve uma diminuição de 2,3 bilhões de dólares no endividamento líquido da companhia. Isso totalizou 9,7 bilhões de dólares contra 12 bilhões de dólares ao final de março.

A relação dívida líquida/Ebitda (ajustado) dos últimos 12 meses ficou em 0,9 vezes no final de junho de 2019.

E Eu Com Isso?

Esperamos impacto negativo no preço das ações (VALE3) no curto prazo, devido ao prejuízo líquido causado pelas provisões relacionadas à Brumadinho. O resultado veio em um dia de queda nos preços do minério de ferro de -3,6 por cento nesta quinta-feira (1/ago). No entanto, a provisão coloca quase que um ponto final sobre os impactos financeiros com a tragédia de Brumadinho. A Vale começa uma nova etapa a partir de agora.

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