O lucro líquido recorrente foi de R$ 6,6 bilhões no trimestre, uma queda de 2,3% quando comparado ao 3T21 e de 2,8% em relação ao mesmo trimestre do ano passado. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu 17,5%, uma queda de 2,5 pontos percentuais em relação ao resultado do 4T20 e de 1,1 ponto percentual em relação ao 3T21.

A carteira de crédito expandida do banco cresceu para R$ 812,6 bilhões, alta de 18,3% na comparação anual.

O resultado abaixo das expectativas parece seguir a tendência de outros bancos no 4T21, como o Santander (SANB11). No entanto, devemos destacar o crescimento de mais de 23% na carteira de pessoas físicas em relação ao 4T20.

A margem financeira teve uma alta de 8,0% em relação ao 3T21, terminando o trimestre na casa dos R$ 17 bilhões. Na comparação anual, houve um crescimento de 1,8% novamente devido a uma boa performance de margem com clientes.

As provisões para devedores duvidosos foram expandidas (PDD), maior motivo para forte queda no lucro dos bancos em 2020, atingiu R$ 4,2 bilhões, representando uma forte alta de 27% em relação ao último trimestre e uma queda de 6,2% em relação ao 3T21.

A inadimplência acima de 90 dias teve uma leve alta quando comparado com o trimestre passado, chegando a 2,8%. Vale ressaltar que mesmo com o crescimento do PDD, o índice de cobertura acima de 90 dias caiu para algo próximo de 260%, patamar saudável para o banco, mas que indica que a inadimplência tem uma tendência de alta e a queda nas provisões do último trimestre podem ter sido exageradas.

Outro destaque ficou por conta da recuperação da divisão de seguros, que evoluiu mais de 50% na comparação anual. Por fim, vale ressaltar o bom trimestre nas receitas com cartões, conta corrente, consórcios e operações de crédito, que apresentaram crescimento em todos os períodos comparativos

E Eu Com Isso?

Os números apresentados pelo Bradesco (BBDC4) acendem o sinal amarelo para os resultados dos bancos, uma vez que é o segundo banco que entrega resultados abaixo da expectativa do mercado e com tendências semelhantes (melhores) às observadas no resultado do Santander (SANB11). Dessa forma, esperamos impacto negativo nas ações do banco (BBDC4) no curto prazo.

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Leia também: Resultados do Bradesco (BBDC4) do 3T21.

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O lucro líquido recorrente foi de R$ 6,8 bilhões no trimestre, um crescimento de 7,1% quando comparado ao 2T21 e um crescimento de 34,5% com relação ao mesmo trimestre do ano passado.

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu 18,3%, uma alta de 5,4 pontos percentuais em relação ao resultado do 3T20 e em linha com o 2T21.

A carteira de crédito expandida do banco cresceu para R$ 773,3 bilhões, alta de 16,4% na comparação anual. O bom resultado, em linha com o visto pelos outros bancos, foi impulsionado pelo crescimento de 58% na carteira de pessoas físicas no mesmo período.

Ademais, a margem financeira ficou em linha com o apresentado no 2T21, na casa dos R$ 15,7 bilhões. Na comparação anual, houve um crescimento de 2,7% devido a uma boa performance de margem com clientes.

Já as provisões para devedores duvidosos expandida (PDD), maior motivo para forte queda no lucro dos bancos em 2020, atingiu R$ 3,4 bilhões, representando uma queda de 3,7% em relação ao último trimestre e uma queda de 40% em relação ao 3T20.

A inadimplência acima de 90 dias se manteve estável quando comparado com o trimestre passado, chegando a 2,6%.

Vale ressaltar que mesmo com a redução do PDD, o índice de cobertura acima de 90 dias ainda ficou em quase 300%, patamar saudável para o banco, além de uma redução da despesa de PDD Expandida, refletindo a melhora nos processos de concessão de crédito e do mix de produção praticado.

Além disso, outro destaque ficou por conta da recuperação da divisão de seguros, que evoluiu mais de 100% no trimestre, motivado pela redução da frequência dos eventos relacionados à Covid-19.

Por fim, vale ressaltar o bom trimestre nas receitas com cartões, conta corrente, consórcios e operações de crédito, que apresentaram crescimento em todos os períodos comparativos.

E Eu Com Isso?

Os números apresentados pelo Bradesco (BBDC4) confirmam a recuperação dos bancos, levemente acima da expectativa do mercado e com tendências semelhantes e até um pouco melhores às observadas no resultado do Santander (SANB11) e do Itaú (ITUB4).

Dessa forma, esperamos impacto positivo nas ações do banco (BBDC4) no curto prazo, com a ressalva de que mesmo com resultados positivos, o Itaú caiu mais de 5% no pregão de ontem.

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Leia também: Bradesco compra fatia do BB no Digio.

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O lucro líquido recorrente foi de R$ 6,3 bilhões no trimestre, uma queda de 3,0% quando comparado com o 1T21 e um crescimento de 63,2% com relação ao mesmo trimestre do ano passado.

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu 17,6%, uma redução em relação aos 18,7% do trimestre anterior e um aumento de 5,7% em relação ao resultado do 2T20.

A carteira de crédito expandida do banco cresceu para R$ 726,4 bilhões, alta de 9,9% na comparação anual. O bom resultado, em linha com o visto pelos outros bancos, foi impulsionado pelo crescimento de 21% na carteira de pessoas físicas no mesmo período.

Além disso, a margem financeira apresentou um crescimento de 1,0% em relação ao 1T21, atingindo R$ 15,7 bilhões no trimestre. Na comparação anual houve uma queda de 5,7% devido a um resultado atipicamente alto na margem com o mercado no 2T20.

Já as provisões para devedores duvidosos expandida (PDD), maior motivo para forte queda no lucro dos bancos em 2020, atingiu R$ 3,4 bilhões, representando uma queda de 10,7% em relação ao último trimestre e uma queda de 60,8% em relação ao 2T20.

Ademais, a inadimplência acima de 90 dias se manteve estável quando comparado com o trimestre passado, chegando a 2,5%.

E Eu Com Isso?

O resultado do Bradesco (BBDC4) veio levemente abaixo das expectativas, considerando ainda que o banco foi o último dos 3 grandes bancos privados do país a reportar seu resultado, os números devem ter impacto negativo no preço das ações da companhia (BBDC4) no curto prazo.

O resultado foi negativamente impactado pela performance da parte de seguros, que obteve um lucro recorrente de 59,8% inferior ao número visto em 1T21 e 51,8% inferior ao resultado do 2T20, atingindo R$ 655 milhões. Número fortemente impactado pelo aumento dos sinistros e queda no resultado financeiro.

Apesar de seguir tendências semelhantes aos números vistos pelo Santander (SANB11) e Itaú (ITUB4), o crescimento inferior da carteira de crédito e a maior exposição a seguros que os competidores levaram ao resultado abaixo das expectativas.

O Bradesco se mostrou focado em melhorar sua eficiência com uma queda de 4,1% nas despesas operacionais no trimestre quando comparado com 2T20, um bom número, mas uma desaceleração em relação a redução anual de 4,7% vista no trimestre anterior.

As receitas de serviço do banco foram um destaque positivo do resultado, com uma melhora de 10,3% em relação ao mesmo trimestre do ano passado, atingindo R$ 8,4 bilhões.

O banco digital Next, que pertence ao Bradesco, também apresentou resultados positivos, com crescimento anual de 99% na base clientes, atingindo 5,4 milhões usuários, além de uma redução de 31% nas despesas por cliente.

Para efeitos de comparação, o Banco Inter (BIDI11), que também opera de maneira digital, apresentou em sua prévia operacional um crescimento semelhante em sua base de clientes, 102%, atingindo 12,0 milhões de usuários.

Por fim, os principais catalisadores para as ações do Bradesco (BBDC4), na nossa visão, são uma melhora estrutural da economia brasileira com o andamento da vacinação com aceleração do consumo e novos desenvolvimentos quanto um possível IPO do Next.

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Leia também: Resultados da BP do 2T21.

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