Somente no terceiro trimestre deste ano, a companhia entregou um crescimento robusto de vendas no varejo, de 18,1% vs. 3T20.

Entre os fatores que viabilizaram esse avanço, destacam-se o ótimo desempenho dos canais digitais, combinado com o maior fluxo nas lojas físicas.

A venda de mesmas lojas (Same Store Sales ou SSS) apresentou crescimento de 10,6% na base anual (3T21 vs. 3T20), sendo considerada uma taxa bastante robusta.

Ademais, o desempenho das Lojas Maduras (Mature Same Store Sales ou MSSS) também foi muito positivo, com um crescimento de 7,9% em relação ao 3T20.

A companhia entregou um lucro bruto consolidado (incluindo operações de varejo, atacado e outras unidades de negócio) de R$ 241,9 milhões no 3T21, que representou uma margem bruta de 28,1%, um crescimento de 30 pontos-base na comparação com o 3T20.

Além disso, o total de Despesas com Vendas no 3T21 somou R$ 188,2 milhões, que representa 21,9% da receita bruta, acréscimo de 80 pontos-base em relação ao 3T20, porém muito alinhado com os demais trimestres de 2021. A manutenção das despesas com vendas neste patamar tem relação direta com a aceleração da expansão de lojas e com os efeitos inflacionários que impactam o reajuste dos salários e dos aluguéis.

Em relação ao Ebitda ajustado, este atingiu R$ 34,8 milhões, 7,8% superior ao 3T20, e com uma margem equivalente a 4,0% da receita bruta, redução de 0,4 ponto percentual. no mesmo período.

Este resultado está em linha com o planejamento do Grupo Dimed, considerando os investimentos realizados e a aceleração de sua expansão.

Por fim, o lucro líquido ajustado foi de R$ 20,3 milhões, com margem líquida de 2,4%, o que significa uma pressão de 30 pontos-base em relação ao 3T20.

E Eu Com Isso?

Novamente, a Dimed apresentou resultados operacionais e financeiros consistentes, alinhados à inovação e melhoria contínua dos processos e ferramentas de gestão da companhia.

Dessa forma, esperamos uma reação positiva nas ações da Dimed (PNVL3) no curto prazo.

No entanto, vale ressaltar que o mercado tem penalizado farmácias recentemente, caso que pode ocorrer na Panvel pela “falta de novidades”.

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E Eu Com Isso?

Diferentemente dos demais segmentos de varejo do país, como vestuários/moda, alimentos e bebidas, bem como o comércio eletrônico, o varejo farmacêutico caminhou na direção oposta de uma consolidação do setor, em que as grandes redes ganham espaço, com as concorrentes menores enfrentando dificuldades financeiras.

A pandemia e as consequentes medidas de isolamento social tornaram as compras de medicamentos em redes locais mais frequentes, trazendo um crescimento de receita em torno de 24,4 por cento em 2020 para as associadas à Febrafar, que reúne as redes associativas e independentes (as de menor porte).

Podemos observar esse movimento também no balanço de algumas empresas de capital aberto a exemplo da RaiaDrogasil (RADL3) que observou uma leve perda de participação de mercado em regiões chave como o Sudeste, mesmo com ritmo de expansão de lojas prevista sendo cumprida.

Apesar do ritmo forte de crescimento, principalmente das grandes redes de capital aberto no país, ainda há espaço para maiores expansões, dado que o setor ainda é altamente pulverizado, com lideranças regionais, com baixos riscos de canibalização quando considerado um plano de expansão em todo o território nacional.

A mudança de hábitos nos cuidados trazida pela pandemia, o envelhecimento da população e a maturação de lojas abertas em períodos anteriores devem possibilitar um crescimento de receita do setor acima dos 10 por cento observados na comparação de 2019 para 2020. Essa expansão traz um cenário positivo também para as fabricantes de produtos farmacêuticos no país, como a Hypera Pharma (HYPE3), líder do setor e a única representante de capital aberto na B3.

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