Na reunião de 16 de junho, o Copom elevou a Selic em 0,75 ponto percentual para 4,25% ao ano e começou com a escalada das taxas, indicando que o aumento seguinte seria de um ponto percentual. Isso se repetiu na reunião de 4 de agosto, quando a Selic foi para 5,25%, e na 22 de setembro, quando a taxa chegou aos atuais 6,25%.

Na Ata referente a essa última reunião, o Copom também “contratou” uma elevação adicional de um ponto percentual, a ser confirmada hoje. Com outro aumento semelhante na última reunião do ano, marcada para dezembro, as expectativas de uma Selic encerrando 2021 a 8,25% ao ano estariam confirmadas.

Porém, a realidade tem o hábito desconcertante de ir na direção contrária aos planos. Entre a reunião de setembro e a de outubro, os membros do Copom tiveram de enfrentar uma alteração no cenário.

O governo anunciou uma redução da aderência às regras da estabilidade fiscal, o que pode piorar a situação das contas públicas. Isso, claro, pressionou as taxas de juros no mercado futuro e os prognósticos para a inflação neste ano e em 2022, como mostra a edição mais recente do Relatório Focus.

Assim, se o Copom meramente confirmar o que foi declarado na reunião anterior e elevar a Selic em um ponto percentual, para 7,25%, isso pode ser interpretado como uma indicação de política monetária parcimoniosa, leniente com a inflação e incapaz de ancorar as expectativas.

Nos último dias, a convicção entre os investidores é que a alta minimamente aceitável para a Selic é de 1,50 ponto percentual, para 7,75% ao ano.

Será suficiente? Ou esse avanço, superior ao reajuste antecipado na reunião de setembro, será somente interpretado como suficiente para manter os juros reais no mesmo nível de setembro?

Vale lembrar que o mercado tem demandado mais prêmio recentemente para fazer frente à deterioração das expectativas.

E aqui entramos em outra faceta do problema. Um dos aspectos mais consagrados do modus operandi dos banqueiros centrais é o gradualismo na ação para evitar solavancos na economia.

Assim, se o problema for apenas uma elevação das expectativas de inflação, para resolvê-lo bastaria um tranco nos juros. Por exemplo, elevar as taxas em 2 pontos percentuais ou mais, e liquidar o assunto.

As consequências, entretanto, seriam devastadoras para uma economia que não está em sua melhor forma e que periga apresentar uma retração no ano que vem.

Conclusão: se elevar pouco os juros, o Copom manterá desancoradas as expectativas e terá de ser firme na condução da política monetária por mais tempo. Se elevar demais os juros, o BC pode aprofundar a desaceleração de uma economia que já flerta com a recessão, retraindo mais a demanda em pleno ano eleitoral.

Assim, o Comitê está com uma margem de manobra estreita e terá de se equilibrar no fio da navalha na condução dos juros nos próximos meses.

Indicadores

O ICI (Índice de Confiança da Indústria) do FGV IBRE caiu 1,2 ponto em outubro, para 105,2 pontos, terceiro mês consecutivo de queda após quatro meses de altas. Em médias móveis trimestrais, manteve a tendência negativa ao cair 1,1 ponto, informou a FGV (Fundação Getulio Vargas).

E Eu Com Isso?

Apesar da leve queda nos contratos futuros do índice americano S&P 500, o Ibovespa inicia a quarta-feira em alta pelos bons resultados das empresas.

As notícias são positivas para a bolsa.

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Leia também: O novo cenário para o Copom.

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No entanto, a decisão do governo da quinta-feira (21) de realizar algumas manobras contábeis para pagar um auxílio emergencial mais robusto acabaram com essa percepção. É fato que, pela fria letra da lei, o teto de gastos não será rompido.

Porém, na ponta do lápis, o governo vai gastar mais do que o esperado, e isso terá consequências sobre a economia e sobre os resultados das empresas.

Como seria de se esperar, as expectativas para inflação, juros e economia já mudaram, como mostra a edição mais recente do Relatório Focus. Mais do que isso, frustrou-se uma expectativa que vinha sendo acalentada pelos investidores de que o governo estaria imune à tentação de abrir os cofres para obter vantagens políticas.

A política é a arte do possível e, dentre as atividades humanas, é a que está mais longe do ideal. Por isso, essa decisão não deveria ser inesperada para quem acompanha o dia a dia das articulações políticas.

Mesmo assim, gerou-se uma expectativa entre uma parcela relevante dos investidores de que desta vez seria diferente. Não foi, e será preciso inserir esse dado nas novas avaliações de preço.

Não é o fim dos tempos. Será apenas mais uma dentre tantas correções de rota. E nunca é demais lembrar: há dezenas de oportunidades e estratégias vencedoras. Basta encontrá-las.

Relatório Focus

A volatilidade da semana passada alterou os prognósticos para inflação, juros e crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) neste ano e no próximo, segundo a edição mais recente do Relatório Focus, divulgada pelo BC (Banco Central) nesta segunda-feira.

Para este ano, a projeção de inflação avançou para 8,96%, ante 8,69% da semana passada. A projeção de variação do IPCA prevista para 2022 subiu para 4,40% ante 4,18%.

A taxa de juros esperada para o fim do ano também subiu. A projeção de 2021 foi para 8,75% ante 8,25%. A de 2022 subiu de 8,75% para 9%.

E pela primeira vez no ano as projeções de crescimento da economia recuaram. O PIB esperado caiu de 5,01 para 4,97% neste ano, e o de 2022 recuou para 1,40% ante 1,50% na semana anterior.

Indicadores

O IPC-S da terceira quadrissemana de outubro de 2021 variou 1,05% e acumula alta de 10,03% nos últimos 12 meses, informou a Fundação Getulio Vargas.

Houve desaceleração nos reajustes em três das oito classes de despesa componentes do índice. A variação no grupo Educação, Leitura e Recreação caiu para 3,13% ante 4,62% na segunda quadrissemana de outubro de 2021. A variação dos preços das passagens aéreas recuou para 20,44% ante 30,57% na edição anterior.

E Eu Com Isso?

A semana começa com uma leve alta dos contratos futuros do índice americano S&P 500 devido às expectativas positivas com os resultados trimestrais das companhias americanas.

Nesta semana estão previstos os números de gigantes da tecnologia e de empresas que respondem por 25% do S&P 500.

Por aqui, os contratos futuros do Ibovespa começam o dia em alta, numa correção após as fortes quedas da semana passada.

As notícias são positivas para a Bolsa em um cenário de volatilidade.

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Leia também: O fim do teto de gastos e a busca pelo valor.

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Não há dúvidas de que a inflação vem mantendo-se persistentemente elevada. O acumulado em 12 meses passa de 8%, e as projeções para 2021 estão na faixa de 6%. Para uma economia ainda muito indexada, com custos acumulados no atacado e setores ainda engatando uma retomada mais firme, carentes de recomposição de ganhos, temos uma combinação muito propícia para mais pressões de preços. E vale lembrar que, além do estouro do teto da meta deste ano, já há indicações de que a inflação de 2022 possa ficar acima do centro da meta, que será de 3,5%.

A questão é que a alta da inflação vem sendo puxada por muitos aumentos que independem dos juros ou da atividade doméstica, como a alta de commodities, de alimentos, de petróleo, de minério, dos preços administrados ou insumos e de componentes que ficaram escassos por desequilíbrios estruturais ou de produção. A energia pode até ter novos aumentos em função da crise hídrica e do uso das termelétricas, pesando mais nos índices. Mas não há uma pressão de demanda. A demanda em recuperação é que poderá dar margem para as recomposições que foram citadas. Só que juros muito altos, encarecendo o crédito, não só para os consumidores, mas também para as empresas, podem, em alguma medida, tirar fôlego dessa retomada. A economia pode ter mais dificuldade para manter um potencial maior de avanço. Potencial já comprometido pelo desemprego, pela perda de renda, até em função da inflação mais elevada, mas também pelo desequilíbrio gerado pela pandemia, com aumento da pobreza, e pelo endividamento maior. 

Claro que não dá para facilitar com a inflação, e, justamente por isso, o Banco Central acertou ao retomar a elevação dos juros. Sendo que os juros mais altos, até pelo diferencial em relação aos praticados no exterior, colaboram para uma maior atratividade para o capital externo. Isso pode ajudar a manter o dólar em patamar mais baixo. E o dólar é um diferencial importante na formação de preços. A dosagem do remédio é que deve ser bem avaliada. Não dá para ceder apenas ao recado que vem da curva de juros. Vale considerar, inclusive, que alguns preços de atacado estão cedendo, como mostrou o IGPM de junho, com alta de 0,78%, longe de uma variação confortável, mas abaixo das projeções. 

Ainda que o aumento agora seja de um ponto na Selic, como sinalizam as apostas do mercado, e os investidores mais conservadores agradeçam o ganho de rentabilidade, os ajustes futuros devem ser bem avaliados, não apenas sob o aspecto da convergência das projeções de inflação.

Embora o controle da inflação seja o objetivo da política do BC, temos uma situação atípica de desempenho da economia, prejudicado pela pandemia, que pode sofrer as consequências, inclusive, do cenário político mais conturbado. Aí muitos podem lembrar que esse cenário também traz incertezas do ponto de vista fiscal e, até, da estabilidade do mercado e do dólar. Mesmo assim, cabe uma avaliação mais cuidadosa das implicações de ajustes mais pesados na política de juros.

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A Coluna da Denise Campos é publicada toda sexta-feira em nossa Newsletter ‘E Eu Com Isso’.

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Leia mais da Denise Campos de Toledo: Cenário de retomada não minimiza o peso das incertezas.

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O resultado foi muito acima do esperado, e deve agitar os mercados neste último pregão da semana.

Isso ocorre porque o emprego é um dos indicadores mais importantes – se não o mais importante – para entender a situação de uma economia.

É fácil compreender o porquê.

As empresas só têm razão de ser se houverem consumidores de produtos ou serviços. Não interessa se quem consome é uma pessoa física, uma empresa ou um governo. Sem consumidor não há empresa, e sem empresa praticamente não há emprego.

Por isso, quando os empresários contratam, é um sinal inequívoco de que a economia está em crescimento.

Nenhum empresário aumentaria os custos se não esperasse vender mais à frente, ou se já não estivesse premido pela necessidade de aumentar sua produção ou o ritmo de suas atividades.

Nesse sentido, os indicadores de emprego divulgados nos últimos dias mostram que, ao largo das turbulências políticas e das incertezas com relação à liquidez e aos juros no mercado internacional, a economia real vai bem, obrigado.

Na quinta-feira (01), dois indicadores comprovaram isso.

O primeiro é brasileiro.

O Ministério da Economia divulgou os resultados do Caged (Cadastro Geral de Empregados e Desempregados) referentes a maio.

Foram abertas 280,7 mil vagas com carteira assinada, acima das 116,4 mil vagas criadas em abril.

O resultado veio acima da mediana das expectativas, que era de 157 mil vagas.

Os prognósticos oscilavam entre a criação mínima de 71 mil vagas e a abertura de, no máximo, 362 mil vagas.

O resultado decorreu de 1,548 milhão de admissões e de 1,268 milhão de demissões. No acumulado dos cinco primeiros meses de 2021, o saldo do Caged é positivo em 1,233 milhão de vagas.

Para comparar, em maio de 2020, um dos piores momento da primeira onda da pandemia provocada pelo coronavírus, foram fechadas 373,8 mil vagas com carteira assinada.

Nos cinco primeiros meses do ano passado foram fechados de 1,144 milhão de postos formais de trabalho.

Nos Estados Unidos, na quinta-feira, foi divulgado o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego, o chamado jobless claims.

Quanto menor o número, mais vigoroso o ritmo da economia.

E o número de pedidos na semana encerrada no sábado (26) foi de 364 mil, queda de 51 mil em relação ao resultado da semana anterior, quando houve 415 mil pedidos.

O número mais recente é o menor desde os 256 mil pedidos divulgados no dia 14 de março do ano passado, quando os indicadores ainda não haviam sido afetados pela pandemia.

Indicadores

A produção industrial cresceu 1,4% em maio na comparação com abril, após três meses consecutivos de queda.

O setor acumulou ganho de 13,1% no ano e de 4,9% nos últimos 12 meses.

Com isso, a indústria chega ao mesmo patamar de fevereiro de 2020, no cenário pré-pandemia.

Apesar do avanço, o setor ainda se encontra 16,7% abaixo do nível recorde, registrado em maio de 2011.

As maiores altas ocorreram nos segmentos de coque, derivados do petróleo e biocombustíveis (3,0%), em produtos alimentícios (alta de 2,9%) e em indústrias extrativas (avanço de 2,0%).

Os dados são da PIM (Pesquisa Industrial Mensal), divulgada nesta sexta-feira pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística).

E Eu Com Isso?

Indicadores positivos de criação de empregos são benéficos para a economia.

No entanto, os números fortes do “non-farm payroll” de junho podem provocar alguma volatilidade no mercado.

A geração de empregos indica uma economia bastante aquecida, o que pode alterar as expectativas quanto à trajetória dos juros e das políticas de estímulo econômico a serem adotadas pelo Federal Reserve (Fed, o banco central americano) ao longo dos próximos meses.

As notícias são positivas para a Bolsa em um cenário de volatilidade.

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Leia também: Como será o Réveillon?

O post Emprego americano em alta apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

Por isso, vale perguntar: qual será o tamanho da comemoração no Réveillon de 2022?

A recuperação da atividade econômica que parece ter começado no segundo trimestre deste ano vai ganhar tração e o mercado brasileiro terá um desempenho em linha com os dos países ricos ou, mais uma vez, as expectativas serão frustradas?

Fazer previsões sempre é arriscado.

Por isso, vamos apoiar qualquer prognóstico nos indicadores que já existem e nas estimativas para a economia internacional.

Em qualquer caso há oportunidades e riscos.

Nos países desenvolvidos, a grande questão é como as economias vão se comportar na hora em que houver um retorno efetivo à normalidade.

Quando as medidas de isolamento social tiverem sido totalmente encerradas e as autoridades econômicas desligarem de vez os motores do incentivo econômico.

Nos tempos anteriores à pandemia, a situação dos países ricos – especialmente na Europa – não era das melhores.

O crescimento econômico vinha sendo baixo e com tendência à estagnação.

Nada garante que isso tenha mudado se as economias passarem a operar sem restrições nem estímulos.

A pandemia provocou mudanças estruturais nas relações de produção. Muitas pessoas podem retornar ao trabalho para descobrir que sua função simplesmente desapareceu.

No caso específico dos Estados Unidos, o partido Democrata, que voltou ao poder com Joseph Biden, vai enfrentar eleições legislativas duras em 2022.

Para ganhar popularidade, ao menor sinal de desaceleração econômica, o partido do governo deverá pressionar para manter o pé no acelerador dos estímulos, ainda que com risco de inflação.

Sob qualquer cenário, a liquidez seguirá elevada.

Se houver mudanças, será na intensidade dessa elevação – a famosa segunda derivada. E dinheiro em abundância circulando no sistema seguirá exercendo sua influência sobre os preços dos ativos.

Vamos analisar apenas o índice americano S&P 500.

Na quarta-feira (30), ele encerrou a 4.297 pontos, novo recorde histórico, com uma alta acumulada de 14,4% no primeiro semestre.

Para comparar, o Ibovespa avançou 6,5% nesse período, e encerrou o semestre a 126,8 mil pontos, bem abaixo do fechamento recorde, que foi de 130,7 mil pontos.

Apenas comparando esses dois indicadores, é possível dizer que o Ibovespa está “atrasado” (e as aspas aqui são propositais) em relação ao indicador americano.

O que concluir de tudo isso?

É importante controlar as expectativas. O cenário pós-Covid 19 pode ser comparado a uma festa, em que a economia se normaliza e há abundância de dinheiro para financiar consumo e investimentos.

Porém, deve haver poucos milagres à frente, ainda mais no Brasil, onde os problemas foram adiados, e não endereçados.

Se não ocorrer nenhuma grande derrapada, é razoável supor que o desempenho do mercado brasileiro ao longo do segundo semestre vai permitir seu alinhamento com os resultados dos países ricos.

Os indicadores econômicos brasileiros têm sido positivos e o preço elevado das commodities não dá sinais de queda.

O avanço na vacinação é importante para a normalização da economia. Porém, há riscos: por exemplo, se a segunda onda da pandemia não vai comprometer a retomada, e se o barulho político não vai se sobrepor ao diálogo econômico.

E Eu Com Isso?

O primeiro pregão do segundo semestre começa com uma leve alta dos contratos futuros de Ibovespa e do índice americano S&P 500, devido às expectativas positivas para o crescimento econômico.

As notícias são positivas para a Bolsa.

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Leia também: A Bolsa à prova de crise.

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Indicadores econômicos 

A taxa de desocupação no trimestre encerrado em fevereiro ficou estável em 14,4 por cento em relação aos 14,1 por cento do trimestre anterior, mas subiu 2,7 pontos percentuais na comparação com a taxa do trimestre encerrado em fevereiro de 2020, que foi estimada em 11,6 por cento. O número de desempregados no Brasil foi estimado em 14,4 milhões, o maior contingente desde 2012, início da série histórica da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD) Contínua. O resultado representa uma alta de 2,9 por cento, ou de mais 400 mil pessoas desocupadas frente ao trimestre anterior (setembro a novembro de 2020), ocasião em que a desocupação foi estimada em 14,0 milhões de pessoas. Os dados foram divulgados nesta sexta-feira (30) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

E Eu Com Isso?

O último pregão de abril começa com um movimento de realização de lucros tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos. Os contratos futuros de Ibovespa e do índice americano S&P 500 estão em baixa, indicando uma pausa após vários dias de alta.

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Leia também: O enrosco político na questão fiscal | Denise Campos de Toledo.

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E Eu Com Isso?

As boas notícias econômicas vêm garantindo uma sustentabilidade da alta das ações internacionais que ocorreu nas últimas semanas. No caso do mercado brasileiro, porém, a indefinição sobre o orçamento e a decisão do Supremo Tribunal Federal (STF) da quinta-feira, que torna elegível o ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva, devem ampliar a volatilidade do mercado.

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Leia também: O enrosco político na questão fiscal | Denise Campos de Toledo.

O post Retomada econômica global apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

Inflação e Juros

Além das perspectivas de crescimento nos Estados Unidos e na China, as declarações do presidente do Banco Central (BC), Roberto Campos Neto reduziram a tensão no mercado futuro de juros. Em um evento, Campos voltou a defender o equilíbrio fiscal. Ele afirmou que duas coisas “lhe tiram o sono”, a ausência de um processo de vacinação em massa eficiente no País e o descontrole fiscal nas contas públicas. “É muito difícil segurar o monetário quando o fiscal está descontrolado”, disse ele. “Sem equilíbrio fiscal, o lado monetário fica bem menos eficiente”, disse ele.

Campos Neto disse também que o aumento de 0,75 ponto percentual na Selic na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) permitirá uma alta menor dos juros. Ele reiterou a visão de que a alta da inflação é temporária e se deve ao repasse da alta do dólar e dos preços das commodities. A inflação deverá continuar elevada nos próximos meses, antes de começar a cair, afirmou.

Indicadores

O número de pessoas desempregadas no Brasil foi estimado em 14,3 milhões no trimestre encerrado em janeiro. Embora a taxa de desocupação tenha ficado estável em 14,2 por cento frente ao trimestre anterior, é a mais alta para um trimestre até janeiro. Já o contingente de pessoas ocupadas aumentou 2 por cento e chegou a 86 milhões. Isso representa 1,7 milhão de pessoas a mais no mercado de trabalho em relação ao trimestre encerrado em outubro. As informações são da Pesquisa Nacional de Amostragem Domiciliar (PNAD), divulgada nesta quarta-feira pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

E Eu Com Isso?

O trimestre está se encerrando com os contratos futuros de Ibovespa indicado leve baixa, devido a uma realização dos lucros da véspera. No entanto, como os contratos futuros do índice americano S&P 500 estão iniciando o dia em alta devido ao otimismo com o pacote de investimentos em infraestrutura nos Estados Unidos não se descarta a hipótese de uma valorização das ações por aqui também.

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Leia também: A volatilidade que vem de fora.

O post Crescimento à frente apareceu primeiro em Levante Ideias de Investimentos.

Os números do IBC-Br são uma prévia, e costumam mostrar divergências com o cálculo do PIB, pois sua base de avaliação e sua metodologia de cálculo são diferentes das usadas pelo IBGE. Mesmo assim, os dados da atividade econômica mostram que a recuperação da economia tem sido mais rápida e mais ampla do que as estimativas dos investidores mostram.

O cenário também é positivo no mercado internacional. A semana se iniciou com uma melhora das expectativas com relação a um acordo entre o Reino Unido e a União Europeia para o restabelecimento de relações comerciais após a entrada em vigor do Brexit, e com otimismo respeito tanto do pacote de estímulos à economia americana quanto com o início da vacinação contra o coronavírus nos Estados Unidos. O Senado americano aprovou, na semana passada, uma extensão temporária da ajuda governamental, que pode se encerrar no próximo dia 26 de dezembro.

Boletim Focus

A penúltima edição do ano do Boletim Focus trouxe algumas alterações em relação às edições anteriores. Pela primeira vez desde o terceiro trimestre, a projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) recuou levemente. A estimativa é de uma retração de 4,41 por cento, levíssima piora ante os 4,40 por cento de queda previstos na edição anterior. Há quatro semanas, a estimativa dos agentes de mercado para o PIB em 2020 era de um encolhimento de 4,66 por cento. A inflação esperada voltou a subir. O IPCA previsto para o ano avançou para 4,35 por cento ante 4,21 por cento na edição anterior. Há quatro semanas, o prognóstico era de 3,25 por cento. E o dólar esperado no fim do ano voltou a cair, recuando para 5,20 reais, leve baixa ante os 5,22 reais da semana passada. Há quatro semanas, a estimativa era de 5,41 reais.

Indicadores

A prévia extraordinária das Sondagens da Fundação Getulio Vargas (FGV) indica que o mês de dezembro deverá registrar a terceira piora consecutiva da confiança dos empresários e dos consumidores. Segundo a prévia, o Índice de Confiança Empresarial (ICE) recuaria 1,7 ponto em dezembro frente a novembro, e o Índice de Confiança do Consumidor (ICC) cairia 4,1 pontos, para 77,6 pontos, registrando o menor valor desde junho. Segundo a FGV, a mudança de humor foi provocada pela piora das expectativas diante do maior risco de uma segunda onda de contaminação, pelo iminente fim dos benefícios emergenciais e pelas dificuldades do mercado de trabalho. Entre consumidores de renda mais baixa, há ainda a preocupação com a aceleração da inflação.

E Eu Com Isso?

A semana começa com os pregões internacionais em alta, devido a avanços no cenário político e econômico internacional e à perspectiva do início da vacinação em breve nos Estados Unidos. Os contratos futuros de Ibovespa e do índice americano S&P 500 estão em alta no começo dos negócios.

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Leia também:  O avanço das vacinas.

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Economia Global

O PIB não é um destaque só no Brasil. A atividade empresarial da Zona do Euro recuou bastante em novembro, depois que governos de vários países retomaram as medidas de isolamento social para tentar conter uma segunda onda de infecções por coronavírus, mostrou nesta quinta-feira a pesquisa Índice de Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês). O PMI Composto da IHS Markit despencou para 45,3 em novembro de 50,0 em outubro – a marca de 50 separa crescimento de contração. A leitura, entretanto, ficou acima da preliminar de 45,1, que era esperada pelos investidores.

Já na China, o crescimento do setor de serviços voltou a acelerar em novembro. O PMI de serviços do Caixin/Markit subiu a 57,8, segunda leitura mais alta desde abril de 2010, ante 56,8 em outubro. A marca de 50 separa crescimento de contração. A atividade se acelerou no ritmo mais forte em mais de uma década, indicando recuperação da demanda após o país conter o surto de coronavírus.

Ao longo dos próximos trimestres, o crescimento econômico dos países dependerá de duas variáveis. Uma, negativa, são as medidas necessárias para conter a pandemia provocada pelo coronavírus. A outra, positiva, são as medidas de estímulo econômico adotadas para conter o impacto danoso da contenção. E é nessa queda de braço entre retração e expansão que as economias ao redor do mundo vão se ajeitar. Por isso, o mercado acionário americano interrompeu sua sequência de altas após os depoimentos do presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central americano) Jerome Powell, e do secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Steven Mnuchin, no Congresso americano. Ambos destacaram a necessidade da aprovação de um novo pacote de estímulos à economia do país, e Powell chegou a afirmar que o fim dos incentivos está “num futuro distante”. Isso indicou uma economia menos saudável do que se esperava, o que fez os pregões interromperem as altas.

China

Como se não bastasse, as tensões entre Estados Unidos e China, as duas maiores economias do mundo, não deverão dar trégua. Em seus últimos dias, o presidente Donald Trump está pressionando por mudanças na legislação do mercado acionário que exigirão mais transparência e divulgação de informações por parte das empresas chinesas com ações listadas no mercado acionário americano. O não cumprimento dessas demandas poderia levar companhias importantes a se deslistarem, tendo de ser negociadas em bolsas europeias e asiáticas, onde o capital disponível é menor. Isso poderia levar a um desbalanceamento do valuation global, com impactos profundos e duradouros sobre o preço das ações.

E Eu Com Isso?

Apesar de o PIB do terceiro trimestre ter vindo abaixo das expectativas, a reação inicial do mercado foi positiva, o que prova que os investidores estão se focando nas perspectivas otimistas para a economia brasileira.

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Leia também: Dezembro com lucro.

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