O CEUB é um tradicional centro universitário de Brasília, com cerca de 14 mil alunos, sendo que entre estes, 750 são matriculados no curso de medicina, que representa as maiores mensalidades, de R$ 8,5 mil em média.

Apesar da Ânima ter informado através de comunicado que não existe nenhuma transação concluída, a empresa do setor de educação vem investindo fortemente no segmento de cursos de medicina.

Recentemente, a Ânima adquiriu a Laureate Brasil, passando assim, a ter quase 10 mil alunos matriculados no curso de medicina, o que a tornou a segunda maior instituição privada de medicina do país.

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A aquisição é muito relevante para a empresa, podendo adicionar 10% do total de alunos atuais da Ânima, que hoje possui 140 mil alunos.

Caso concluída, a transação possibilita a entrada em uma nova geografia e a consolida como a segunda maior instituição privada de medicina do país, atrás apenas da Afya.

O curso de medicina é muito importante para as instituições de ensino, pois possuem alta mensalidade e alta margem, avaliando cada vaga atualmente perto de R$ 1,4 milhão, e o CEUB ainda pode abrir mais 50 vagas, além das 150 atuais.

Além disso, o múltiplo pago para a aquisição é menor que o múltiplo negociado pela Ânima, o que gera valor para seus acionistas, ainda não considerando as sinergias esperadas após a integração das empresas.

Esperamos uma reação positiva nas ações da empresa (ANIM3) no curto prazo, com a companhia fazendo uma transação de cerca de 20% de seu valor de mercado.

Porém, um ponto a se observar é a alavancagem da empresa que hoje está em 4,6 vezes o Ebitda, o que pode ser considerada alta, principalmente em um momento desfavorável para o setor.

A empresa projeta uma alavancagem de 3 a 3,5 vezes para junho de 2022, com o processo em andamento da venda de imóveis e de ativos fora de seu perfil, o que deve deixar a companhia em uma situação relativamente mais confortável.

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