As NFTs são uma espécie de tecnologia que permite que determinado bem tenha seu valor intrínseco armazenado dentro de um livro-razão que registra transações permanente (blockchain), usualmente o utilizado é o Ethereum.

Reconhecida mundialmente pela ocasião de short-squeeze no começo do ano passado, a GameStop, tem a intenção de expandir seus negócios neste novo nicho que tem como referência a OpenSea que está avaliada em US$ 13,3 bilhões.

A ideia da companhia é se concentrar em produtos de videogame virtual, como roupas e armas de personagens.

A GameStop não comentou sobre o assunto.

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Nos últimos tempos, vemos um grande movimento de grandes empresas como Nike, Adidas, indo em direção a esta nova modalidade de investimento que permite que viva a realidade aumentada ou metaverso.

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Leia também: Resultados da Gamestop (GME) do 3T do ano-fiscal de 2022.

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A receita foi de US$ 1,30 bilhão, aumento de 29% na comparação anual. O número veio um pouco acima do esperado. Ademais, o resultado operacional medido pelo Ebit teve prejuízo de US$ 102,9 milhões, enquanto no mesmo período do último ano, o Ebit foi negativo em US$ 63 milhões. Já o prejuízo por ação foi de US$ 1,39, ante um prejuízo de US$ 0,29 por ação no mesmo período do último ano.

Por fim, a companhia apresentou uma queima de caixa livre (diferença entre o caixa gerado pela operação e os investimentos em bens de capital) de US$ 306,2 milhões.

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O resultado da Gamestop foi misto: crescimento de receitas interessante, mas margens ainda longe de empolgar e de colocar a companhia em terreno de geração de valor.

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Leia também: Resultados da Gamestop do 2T do ano-fiscal de 2022.

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A receita foi de US$ 1,83 bilhões, aumento de 26% na comparação anual. O número veio um pouco acima do esperado.

Ademais, o resultado operacional medido pelo Ebit foi de -US$ 58 milhões, enquanto no mesmo período do último ano, o Ebit foi negativo em US$ 85,6 milhões.

Já o prejuízo por ação foi de US$ 0,85, ante um prejuízo de US$ 1,71 por ação no mesmo período do último ano. Houve uma melhora marginal na margem, que ficou “menos negativa”, mas em uma magnitude ainda longe de empolgar.

Por fim, a companhia apresentou uma queima de caixa livre (diferença entre o caixa gerado pela operação e os investimentos em bens de capital) de US$ 25 milhões.

E Eu Com Isso?

O resultado da Gamestop foi misto: crescimento de receitas interessante, mas margens ainda longe de empolgar e de colocar a companhia em terreno de geração de valor.

Acreditamos em um impacto negativo no preço das ações GME no curto prazo, embora a previsibilidade nas cotações das memestocks seja nebulosa.

No ano as ações sobem 955%.

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Leia também: Resultados da Gamestop (GME).

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E Eu Com Isso?

O resultado da Gamestop foi levemente abaixo das expectativas, o que deve refletir negativamente no preço das ações GME no curto prazo. No ano as ações sobem 864 por cento, contra alta de 5,3 por cento do S&P 500.

A receita praticamente “flat” em relação ao mesmo período de 2019 mesmo diante de um contexto de pandemia, revela seus esforços na transação digital do negócio.

Juntamente com o resultado, inclusive, a companhia anunciou um novo COO (Chief Operating Officer) com passagens pela Amazon e Google. Também foram contratados novos executivos para vice-presidências importantes com currículos ligados à área de tecnologia.

Por dentro das margens: no trimestre, a margem bruta caiu de 27,2 por cento para 21,1 por cento, refletindo um cenário de i) piora de mix, com queima de estoque em consoles mais antigos; ii) custo variável mais elevado devido a maior participação das vendas online e iii) estratégia comercial mais promocional.

Os esforços na contenção de despesas foram interessantes. No 4T19, a linha de despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) representava 23,3 por cento das receitas e, neste trimestre, esta relação caiu para 19,7 por cento. Contudo, isso não foi suficiente para sustentar a manutenção na margem operacional, que caiu de 3,1 por cento para 0,5 por cento.

Com o giro do ativo em patamares baixos, o retorno sobre o capital investido (ROIC) da Gamestop, que historicamente não é elevado, ficou negativo nos últimos 12 meses.

O negócio segue com poucas perspectivas de crescer a sua receita acima da média do setor de varejo e/ou de gaming, margens operacionais comprimidas e baixo retorno sobre capital.

Sob a ótica dos investimentos, o seu preço é completamente desconectado dos fundamentos. Mesmo diante do possível sucesso no turnaround operacional que vem sendo feito, a companhia é avaliada em 13,5 bilhões de dólares junto ao mercado, sem qualquer proporcionalidade com a sua geração de caixa atual e tampouco com o potencial de geração de caixa futura.

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Leia mais sobre a empresa: As lições da GameStop.

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