A Mitre (MTRE3) lançou aproximadamente R$ 1,1 bilhão no 4T21, um crescimento de 146% em relação ao 4T20. No entanto, as vendas líquidas cresceram apenas 11%, totalizando 314 milhões no 4T21. Com isso, a companhia passou de uma VSO de 41,8% no 4T20 para 19,2% no 4T21. É importante ressaltar que o patamar estabelecido no 4T20 foi fora dos padrões e, portanto, muito difícil de ser mantido.

No caso da Even (EVEN3), a companhia terminou o trimestre com R$ 809 milhões lançados, versus R$ 482 milhões no 4T20, uma alta de quase 70%.

Contudo, as vendas líquidas não acompanharam e tiveram uma queda de 35% no período. Com isso, a companhia terminou o trimestre com uma VSO de 13%, uma redução de 14 pontos percentuais em relação ao 4T20.

Também é importante ressaltar que no 4T20 foram vendidos R$ 238 milhões do estoque do Rio de Janeiro, o que causou uma distorção no período. Sem considerar o RJ, as vendas líquidas permaneceram constantes.

E Eu Com Isso?

No caso da Mitre, uma primeira análise pode até assustar, a companhia lançou mais que o dobro do 4T20 e teve uma redução de 22 pontos percentuais. na sua VSO, que resultou em um estoque de R$ 1,1 bilhão no fim do período, uma alta de quase 250%.

No entanto, é preciso levar em consideração que os números de 2020 ficaram distorcidos por conta dos fechamentos que ocorreram nos primeiros trimestres do ano.

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Leia também: Resultados operacionais da Mitre (MTRE3) no 3T21.

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O destaque da prévia operacional foram as vendas líquidas, que totalizaram R$ 277 milhões, uma queda de 42,2% na base anual. No mesmo período do ano passado, a Even registrou R$ 480 milhões nessa mesma linha.

A companhia lançou quatro empreendimentos no trimestre, sendo dois em São Paulo, com VGV (Valor Geral de Vendas) de R$ 584 milhões, e dois no Rio Grande do Sul, com VGV de R$ 182 milhões, sendo 74 milhões direcionados à Even.

O VGV dos lançamentos totalizou R$ 767 milhões, sendo 658 milhões direcionados à empresa, de forma que o valor superou em 5,7% o desempenho entre julho e setembro de 2020.

Além disso, a VSO (Venda Sobre Oferta) consolidada do trimestre foi de 11%, sendo 18% a VSO de lançamentos, e os distratos totalizaram R$ 54 milhões para a Even, representando 16% das vendas brutas.

E Eu Com Isso?

Apesar dos números ruins em relação à queda das vendas líquidas, a prévia operacional da Even (EVEN3) mostra que a companhia foi capaz de lançar e vender em patamares relativamente similares aos dos trimestres anteriores, mesmo diante de um cenário desafiador para o setor.

No trimestre, a Even entregou dois projetos no Rio Grande do Sul, com VGV total de R$ 183 milhões, sendo R$ 83 milhões correspondente à Even, somando 492 unidades.

No primeiro semestre de 2021 a companhia lançou nove empreendimentos, sendo quatro empreendimentos em São Paulo e cinco em Porto Alegre, totalizando um VGV de R$ 931 milhões.

A Even tem como foco os empreendimentos nas regiões nobres da cidade de São Paulo e nos segmentos de médio e alto-padrão e no Rio Grande do Sul através do investimento na Melnick (MELK3), onde detém a participação acionária de 45%.

Estimamos, porém, que os principais fatores de risco para as empresas do setor sejam oriundos do cenário macroeconômico.

As projeções de continuidade da elevação de juros nos próximos meses e o prêmio embutido nos vértices mais longos da curva de juros são negativos para o setor, pois encarecem e limitam o acesso ao crédito imobiliário para aquisição de imóveis.

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Leia também: Even (EVEN3) compra terreno na Faria Lima.

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