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Ibovespa: histórias de pai para filho

Na coluna de hoje irei falar sobre a história do principal índice da Bolsa de Valores brasileira, o Ibovespa, e das ações de empresas que geraram retornos que atravessaram gerações e que passaram de pai para filho.

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Origem do Ibovespa

O Ibovespa foi criado pela Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA) no dia 2 de janeiro de 1968 com o objetivo de ser o principal índice referência do mercado acionário brasileiro para avaliação de investidores do mundo inteiro.

O que representa o Ibovespa?

O Ibovespa reflete o desempenho das ações mais negociadas e mais representativas da Bolsa. Na prática, é uma carteira de ações. Ou seja: o Ibovespa mede em pontos a alta ou queda da carteira.

Cálculo do Ibovespa

O critério utilizado para a composição do Ibovespa é o índice de negociabilidade.

Para que as empresas possam fazer parte do Ibovespa, elas precisam atender a três pré-requisitos: 1) presença em 95% dos pregões; 2) ter participação de pelo menos 0,1% em termos de volume financeiro no mercado a vista (lote-padrão) e; 3) não ser considerada “penny stock” (ações que literalmente valem centavos, menos que R$ 1). Nenhuma ação pode ter mais de 20% de participação no Ibovespa.

Atualização do Ibovespa

A ação que tem maior valor de mercado (“mais cara”) e maior volume negociado diário tem maior participação no Ibovespa. Por exemplo: a Vale tem valor de mercado de R$ 277 bilhões e valor negociado médio diário de R$ 750 milhões. Se a empresa ganhar valor de mercado e tiver mais volume diário negociado, ela ganhará participação do Ibovespa, e vice-versa.

A carteira do Ibovespa tem validade por quatro meses e á atualizada três vezes ao ano: 2 de janeiro, 2 de maio e 1º de setembro.

Única mudança no cálculo do Ibovespa

Em janeiro de 2014 houve uma mudança no critério de cálculo do Ibovespa, com exclusão das “penny stocks” (caso da OGX). Outra mudança foi na ponderação do cálculo do índice que passou a ser realizada pelo valor de mercado das ações em circulação (free float).

Primeira carteira do Ibovespa em 1968

A primeira carteira do Ibovespa tinha apenas 17 ações, dentre elas Kibon, Estrela, Mappin, Arno e Antartica. Das empresas atuais e mais conhecidas estavam: Banespa, Itaú, Duratex, Lojas Americanas, Souza Cruz e Vale do Rio Doce (ainda estatal).

Nestes 50 anos, apenas duas empresas nunca saíram do Ibovespa: Ambev, que entrou através da Antartica e depois foi comprada pela Brahma, e a Vale (do Rio Doce, antes chamada de CVRD).

O Banco Itaú e as Lojas Americanas chegaram a sair do IBOVESPA por um período, mas voltaram mais tarde e permanecem no índice até hoje.

Anos 80 e 90

Em 1986, o Ibovespa chegou a ter 139 ações na carteira teórica do índice, maior número de ações da sua história. Em 1987, o número de ações caiu abaixo de 100 e permanece se reduzindo até os dias de hoje.

A mineradora Paranapanema foi a empresa mais importante do Ibovespa nos anos 80, com participação de 28%. Sharp e Varig também fizeram parte do Ibovespa no período.

Nos anos 90, a grande empresa da Bolsa era a Telebras, com participação de mais de 50% do principal índice de ações do Brasil.

Quais são as 5 empresas mais importantes hoje?

A expressão “blue chip” tem origem no jogo de pôquer: as fichas azuis eram as mais valiosas do jogo e por essa razão as grandes empresas do Ibovespa são chamadas desta forma.

Atualmente, as empresas com maior participação no Ibovespa são: 1) Vale (12,6%), Itaú (10,5%), Petrobras (10,4%), Bradesco (8,9%) e Ambev (6,3%), representando no total 49% do Ibovespa.

No total, o Ibovespa possui 67 ações e 63 empresas.

Qual seria o valor atualizado de um investimento que um pai fez para o seu filho ao investir no Ibovespa em 1994?

Se um pai tivesse investido R$ 100 mil no Ibovespa em agosto de 1994, teria obtido valorização de 1.627,85% no período de 24 anos, equivalente a um retorno nominal médio composto de 13% ao ano. O patrimônio seria de R$ 1.627.850 atualmente.

Muito importante observar que o Ibovespa foi mudando de composição no decorrer destes 24 anos. Algumas empresas praticamente saíram de cena (Varig, OGX, Paranapanema) e outras foram ganhando relevância. Dessa forma, o investimento em ações do Ibovespa representava o investimento nas empresas mais importantes do Ibovespa ano a ano.

Por outro lado, quem investiu isoladamente em algumas das empresas que fizeram parte do Ibovespa no mesmo período, hoje poderia não ter mais dinheiro algum. Por exemplo, o meu pai (Pedro Eduardo) tem ainda algumas ações antigas (ao portador) da outrora famosa Dulcora (balas e drops), que hoje não têm valor e são apenas uma relíquia devidamente enquadrada na parede.

 

Minha missão é te ajudar a entender mais sobre Value Investing e análise fundamentalista de empresas. Por isso, continue acompanhando a minha coluna e não esqueça: se você ficou com alguma dúvida, é só mandar um e-mail para o endereço eduardo.guimaraes@levante.com.br.

Por último, os meus parabéns para todos os pais e um agradecimento especial para o meu pai que é uma referência de valores e sobre o que é correto na minha vida.

 

Conte comigo e até breve!

Um grande abraço,

Eduardo Guimarães

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