Levante Ideias - Mercado

Cenário internacional adverso

A semana começa abreviada pelo feriado da terça-feira (12) e pela ausência de indicadores relevantes. O mais importante deles será o IBC-Br, o indicador de atividade econômica do BC (Banco Central), previsto para ser divulgado na sexta-feira (15).

Nesse meio tempo, os investidores terão de buscar inspiração no movimento dos mercados internacionais. E o panorama não é animador.

Depois de uma hesitação inicial na sexta-feira (8), pela dificuldade em interpretar os dados do emprego, os investidores internacionais parecem ter firmado um consenso ao longo do fim de semana.

A convicção foi que a criação de 194 mil vagas não agrícolas (“non farm payroll”) em setembro, abaixo da expectativa de 500 mil, não indica uma economia em desaquecimento acelerado.

Segundo a avaliação do time de analistas da Levante Ideias de Investimentos, esse número tem de ser interpretado com cautela.

Apesar de o resultado ser fraco, ele foi pressionado para baixo pela demissão de 123 mil servidores públicos americanos em setembro, principalmente mulheres e no setor de educação.

Ou seja, a abertura de poucas vagas reflete antes as dificuldades para que as escolas retomem as atividades no esquema anterior à pandemia do que uma desaceleração global da economia.

Com isso, permanece a convicção de que o Federal Reserve (Fed), o banco central americano, deve anunciar ainda neste ano uma redução das compras de títulos públicos e hipotecários, que vêm injetando US$ 120 bilhões por mês na economia.

E a conclusão lógica foi uma redução nas projeções para o crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) americano. Os prognósticos para este ano caíram 0,1 ponto percentual para 5,6%. A projeção para 2022 caiu mais, recuando de 4,5% para cerca de 4%.

Há mais. Os preços do petróleo não param de subir. Durante a manhã na Europa (madrugada no Brasil), os contratos para dezembro do barril de petróleo do tipo Brent, que serve de referência à Petrobras, avançaram para US$ 84,50, alta de 2,5%.

No caso do petróleo WTI (West Texas Intermediate), referência para o mercado americano, a alta foi de mais de 3,3%, com o barril rondando US$ 82.

E, para complementar as dificuldades à frente, os credores internacionais da incorporadora chinesa Evergrande não obtiveram sinais concretos de pagamento dos bônus externos da empresa que venciam nesta segunda-feira.

Com isso, cresce a convicção de que, por ordens do governo, a incorporadora vai pagar apenas os credores chineses – clientes, fornecedores e funcionários – o que derrubou os preços das ações e dos bônus dos demais incorporadores da China.

E seu caso não será o único. Na madrugada da segunda-feira, a incorporadora chinesa Modern Land (1107.HK) pediu para adiar os pagamentos de um bônus de US$ 250 milhões do dia 25 de outubro para 25 de janeiro do ano que vem “para evitar uma potencial inadimplência nos pagamentos”.

Isso acendeu o sinal de alerta entre os investidores, e os bônus de outras incorporadoras chinesas negociados em Hong Kong caíram significativamente.

Relatório Focus

A edição mais recente do Relatório Focus, do Banco Central (BC), mostrou uma elevação das projeções de inflação para este ano e para o próximo. O IPCA previsto para 2021 subiu para 8,59% ante os 8,51% da edição anterior. Há quatro semanas, a expectativa era de 8,00%.

E a projeção para 2022 subiu para 4,17% ante os 4,14% anteriores. Há quatro semanas, o esperado era 4,03%.

Ademais, a taxa Selic prevista para dezembro do ano que vem subiu para 8,75% ante os 8,50% da semana passada.

E Eu Com Isso?

As notícias são ruins no mercado internacional e a alta dos preços do petróleo pressionaram os contratos futuros do índice americano S&P 500 para baixo. Apesar de os contratos do Ibovespa terem iniciado a semana com uma leve alta, os prognósticos não são otimistas.

As notícias são negativas para a Bolsa em um cenário de volatilidade

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Leia também: As nuances do emprego americano.

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