Levante Ideias - CCR Nova Dutra

CCR (CCRO3): vence leilão com deságio de 62,04%

CCR (CCRO3): vence leilão com deságio de 62,04%

O grupo CCR venceu na sexta-feira (21) a concessão da rodovia BR-101 em Santa Catarina, e vai administrar por 30 anos os 220 quilômetros de estrada. O governo espera um investimento, durante os 30 anos, de 3,4 bilhões em segurança e novos estudos para a via e outros 4 bilhões em manutenção

Conforme a atual modelagem, o valor de deságio sobre o pedágio pré-estabelecido é o fator decisivo nos certames. O governo adotou como valor inicial 5,19 reais, a partir desse valor os participantes dariam seus lances com desconto.

O lance da CCR foi no valor de 1,97 reais, um desconto de 62,04 por cento.

Para completar, existe o pagamento de 400 milhões de reais na assinatura do contrato e um aporte adicional de 10 milhões para cada 10 por cento de desconto extra, o que deve totalizar um desembolso por parte da CCR de aproximadamente 1 bilhão de reais.

Esperamos impacto neutro nas ações da CCR no curto prazo. Dos 8 leilões federais programados para esse ano o da BR-101 era um dos menos expressivos. No entanto, dado o cenário macro, as ações devem seguir a tendência da Bolsa e cair. 

Levando em consideração as premissas adotadas pelo governo para: tráfego, despesas operacionais e investimentos estimamos que o impacto será ligeiramente negativo. É claro que a CCR as premissas assumidas pela CCR são diferentes, ainda assim, os valores devem ser pouco expressivos.

É importante lembrar que a CCR já administra a Via Sul na região e deve conseguir algumas sinergias operacionais que não conseguimos estimar e que devem gerar alguma sinergia positiva.

Ainda temos para esse ano alguns leilões importantes, como o da Nova Dutra e da BR 262/381, por exemplo, e acreditamos que a CCR tem uma boa posição de caixa (aproximadamente 4 bilhões) e uma dívida líquida/Ebitda de 3,17X, números confortáveis para a empresa, o que deve possibilitar que a empresa mantenha uma atitude agressiva nos próximos leilões.

* Esse conteúdo faz parte do nosso boletim diário: ‘E Eu Com Isso?’. Todos os dias, o time de analistas da Levante prepara notícias e análises que impactam seus investimentos. Clique aqui para receber informações sobre o mercado financeiro em primeira mão.

Leia também: Licitação do corredor Piracicaba-Panorama (ECOR3, CCRO3)

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